如何才能够经营好融资租赁公司（修订版）

快、流动性强、占用率低、收益率高的特点，从而提高融资租赁公司有限资金的使用效率。如果融资租赁公司的资金不能投放在租赁业务上，租赁的高收益率，就根本无从谈起。 2、 实现高负债率；

虽然银监会允许融资租赁公司的经营规模，可以扩大到资本金的十倍。但是，却并没有为融资租赁公司解决相应的资金来源渠道。所以，几乎所有的融资租赁公司，都将争取增加银行贷款，当成解决融资租赁公司资金来源的“救命稻草”。当信用贷款成为融资租赁公司对外的唯一资金渠道时，银行就成为了承担融资租赁公司经营风险的主体。银行贷款，基本上属于“信用融资”的性质，是要与租赁公司的经营实力和对外信誉相匹配的。这几年的资金形势虽然有所好转，但是，银行对租赁公司信用贷款的限制条件，却有增无减。在这种情况下，融资租赁公司向银行申请信用贷款，已经越来越困难了。每当国家实施宏观控制时，融资租赁公司就成为了各银行及监管机构重点控制和严密监督的对象。所以，幻想利用增加银行贷款来解决融资租赁公司的资金来源问题，已经被现实证明是行不通的。

为了实现租赁经营的高收益，就必须实现租赁经营的高负债。而实现租赁经营的高负债，就必须开拓除银行信用贷款以外的融资渠道。在实践中我们发现，融资租赁公司只要注册资金到位，再向银行申请一定规模的信用贷款，融资租赁公司经营所需的其余大多数资金，完全可以通过自身的租赁资产运作来解决。即：通过收取保证金和凭借租赁资产融资，就有可能获得相当于注册资金和信用贷款数倍的资金，从而实现租赁经营的高负债率。 3、 降低资金占用率；

调整资金来源结构，控制资金占用率，是实现融资租赁公司高负债率的主要途径。而融资租赁公司要想能够有效的控制资金占用率，就必须落实好以下措施： ①坚持收取租赁保证金，努力将风险资金占用率控制在最低水平。 ②开展项目融资，利用优质租赁资产，争取申请租赁款抵押贷款。 ③利用信用证、分期付款、票据业务等中间业务，减少资金占用。 同时，在租赁经营中，要始终贯串“资金占用”的观念。在业务开拓的过程中，应该以实际收益与投放资金（企业可使用的资金）的比例，作为评价项目收益率（或项目成本率）的标准；在租赁公司内部管理过程中，应该以实际收益与

风险资金的比例，作为考核部门（或公司）经营收益率的标准；而从对股东单位负责的角度出发，应该以公司全部的实际收益与注册资本的比例，作为对股东单位股本分红率的标准。

除了在项目评估、预算规划、考核指标等方面，必须充分考虑资金占用的因素外，在融资租赁公司的内部管理中，还要鼓励减少风险资金在经营资金中的比例。因为这不仅仅是一个减少经营风险的问题，更是一个提高经营效益的问题。要想减少风险资金的比例，就要大幅度提高无风险资金的比例。无风险资金既可以是保证金，也可以是利用融资租赁公司的无形资产，开展的委托租赁项目。当然，通过信用证、分期付款等方式，利用低成本或无成本的风险资金占用，同样也可以提高租赁经营的综合收益水平。 4、 控制经营风险；

在租赁行业中流传着这样一句行话：十个项目的收益，抵不上一个项目的亏损。实际上，如果按每个项目都能够有2%的收益率来计算，则50个项目的收益，也难以抵得上1个项目的损失。因为，融资租赁公司赚的是利息，赔的是本金。这些年来，多数融资租赁公司的亏损、停业、关闭，都是因为在经营中忽视了风险防范，造成了大量不良资产的结果。租赁项目的风险失误，非租赁经营的损失，不良资产的核销，这些都是导致融资租赁公司严重亏损、停业关闭的直接原因。但是，这些因素与融资租赁公司在正常情况下的收益率，并没有直接的关系。 5、 压缩资金成本；

资金，是融资租赁公司经营中的主要产品。而资金的成本，则是影响资金收益率高低的主要因素。除资本金以外，占融资租赁公司90%的多数资金，都是来源于银行贷款或融入资金。这些资金的成本，是融资租赁公司最大的一笔费用支出，它直接决定着整个融资租赁公司经营收益的变化。 6、 降低经营费用；

融资租赁公司的费用开支变化较大。但是，除了支付资金成本的财务费用（利息支出）外，其他的管理费用、业务费用，应该十分有限。虽然，融资租赁公司的管理费用金额有限，但是却存在着较大的变化和差异，也会在一定程度上影响着公司收益水平的高低。 7、 提高资金利用率；

融资租赁公司是以经营资金为主的金融机构，其效益来源于资金周转中产生

的效益。所以，资金使用效率的高低，决定融资租赁公司效益的好坏。租赁收益水平，与租赁公司在经营中的资金使用率有着直接关系。如果融资租赁公司在银行账户上长期保持着大量存款，沉淀了巨额资金，就会因为资金使用率低的原因，将辛辛苦苦赚来的利润，拱手奉送给银行。而这种因为资金沉淀过多而造成的收益损失，在财务报表上是根本就反映不出来的。在保证对外信誉的前提下，将银行账户的存款余额压缩到最低水平，同样是融资租赁公司的一条“生财之道”。 8、 调整收费标准；

提高收费标准，无疑是提高收益水平最直接的方法。但是，目前国内的各类租赁公司越来越多，租赁市场的竞争越来越激烈。如果再要提高租赁的收费标准，融资租赁公司就会失去市场，就会使融资租赁公司更加难以在残酷的竞争中立足。相反，如果仅仅以降低收费作为竞争手段，则更是一种“慢性自杀”。所以，单纯采取提高收费，或者采取降低收费的策略，都不可能是解决租赁收益率的根本出路。

三、租赁收益率的计算方法

虽然能够影响“租赁收益率”计算结果的因素很多，但是，其中最重要，影响最大的因素，就是对“资金占用”的理解。由于所处的角度不同，会对“资金占用”概念形成的不同理解。而对“资金占用”的不同理解，也会直接导致租赁收益对资金占用的比例变化，因而得出了不同的租赁收益率来。

对“资金占用”的理解，大致可以分为三种：投入资金、风险资金和注册资金。对“资金占用”的三种理解，也会形成了三种不同的租赁收益比率，即：租赁收益与投入资金的比率；租赁收益与风险资金的比率；租赁收益与注册资金的比率。这三种方法的“分子”（租赁收益）基本上是一致的，最大的区别就在于“分母”（资金占用）的不同。这三种不同的租赁收益率，不存在着准确与不准确的区别，只是在租赁经营中，从不同的角度，为了不同的需要，设置的不同的衡量标准和经营目标而已。

从承租客户和业务人员的角度出发，应该将项目净收益（减去资金成本）与投入的全部资金（应收租赁本金）的比例，作为该租赁项目的收益率；而从公司内部考核的角度出发，就应该将租赁毛收益（未减去资金成本）与风险资金（扣除保证金）的比例，作为公司的项目评估标准和考核依据；从的股东投资的角度出发，则应该将全部的经营利润（毛利润）与公司注册资本的比例，作为股本收

益率。因此，租赁的收益，按照投入资金、风险资金或注册资金的不同口径进行测算，会存在着天壤之别。 三种收益率：

资金平均收益率= 租赁项目收益 应收租赁本金 风险资金收益率= 租赁项目收益 风险资金占用 资本金利润率= 租赁经营利润 资本金

1、从开拓租赁业务，进行客户谈判的角度，应该按照“投入资金”的口径，将“资金平均收益率”，作为衡量租赁项目赢利水平的标准。即：将项目的全部收益（还未考虑经营管理费用和税收），与投入资金的比率——“资金平均收益率”，作为租赁项目的收益率。

2、从融资租赁公司内部管理的角度，应该按照“风险资金”的口径，将“风险资金收益率”，作为融资租赁公司在经营中的收益标准更为科学。“风险资金收益率”即：将项目未扣除成本的全部收益（还未考虑经营管理费用和税收），与租赁项目的风险资金占用量（扣除了保证金）进行比较。“风险资金收益率”是专门为了衡量各租赁项目收益水平和考核业务部门的业绩而制定的一项统计指标。

“风险资金收益率”既是评估租赁项目的一项重要标准，也是租赁公司业务部门绩效考核的重要基础。因为，在租赁公司内部按照“风险资金收益率”来衡量各部门及公司的收益水平，有利于鼓励争取更多的无风险资金在租赁经营中的运作，有利于鼓励更多的发挥租赁公司的无形资产效应。这样，不仅可以通过降低风险资产比例来提高风险资产的相对收益水平，还可以有效的控制租赁经营中的风险程度。

但是，不能将以风险资金占用为基础的“风险资金收益率”，作为业务谈判时的项目成本率来的参照。因为，“风险资金收益率”还没有考虑到融资租赁公司的资金成本、经营成本和税收因素，很容易使客户产生误解。而且，融资租赁公司的租赁收入，不仅仅只来源于承租企业，还有一部分是来源于融资租赁公司与其他合作伙伴的收益。例如银行的低成本融资，贸易公司开具的信用证融资，