宝钢公司2008年获利能力分析

宝钢公司2008年年末获利能力分析

获利能力是指企业赚取利润的能力。盈利是企业的重要目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的一个重要来源。因此，企业的债权人、所有者以及管理者都十分关心企业的获得能力。获利能力分析是企业财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。企业的各项经营活动都会影响企业的盈刘，但是，对企业获利能力的分析，一般只会分析企业的正常经营活动的获利能力，不涉及特殊盈利。

评价企业获利能力可以用两种方法：一种是利润和销售收入的比例关系。另一种是利润和资产的比例关系。

我们可以通过计算相关财务指标来分析宝钢的获利能力： 一、2008年宝钢公司的获利能力指标的计算 1．销售毛利额＝主营业务收入-主营业务成本

＝200,638,008,565,03-175,893,827,316.5＝24,744,181,248.53

销售毛利率＝毛利润÷主营业务收入×100%

＝24,744,181,248.53÷200,638,008,565.03×100%＝12.33%

销售利润率＝利润总额÷营业收入×100%

＝8,154,365,637.43÷200,638,008,565.03×100%＝4.06%

销售净利率＝净利润÷营业收入×100%

＝6,601,093,119.91÷200,638,008,565.03×100%＝3.29%

营业利润率＝营业利润÷营业收入×100%

＝8,304,169,054.67÷200,638,008,565.03×100%＝4.14%

2、成本费用利润率＝净利润÷成本费用总额×100%

＝6,601,093,119.91÷187,120,453,080.84×100%＝3.53%

3、总资产报酬率＝息税前利润总额÷平均资产总额×100%

＝10,632,990,204.36÷（188,335,795,256.92+200,021,136,928.14）÷2×100% ＝10,632,990,204.36÷194,178,466,092.53×100%＝5.48%

4、净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%

＝6,601,093,119.91÷（94,600,995,068.18+97,837,687,378.02）÷2×100% ＝6,601,093,119.91÷96,219,341,223.10×100%＝6.68%

二、获利能利趋势分析

根据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：

财务指标名称 营业利润率 销售利润率 销售毛利率 销售净利率 总资产报酬率 净资产收益率 每股收益

营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。从上表的数据比较可以看出，每年的营业利润还是一直上升的，除了2008年的营业利润有了明显的下降。从营业利润率来看近几年都呈现下降趋势。仔细比较可以看出造成营业利润率偏低的原因主要是财务费用和销售费用等各项费用占用太大。

销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高,抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表可以企业的主营业务收入虽然呈增长的趋势, 从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长，但同期的主营业务成本也在逐年增长，销售毛利的增减却都起伏不定。企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，而且还在逐年的处于下降的趋势。

总资产报酬率也称总资产收益率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种下降的势态，这说明该公司的总资产获利能力在减小。

总的来说宝钢2008年各项获利能力指标与前两年相比有所下降，呈逐年递减趋势。特别是销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率相较2007年有较大幅度下滑，下滑幅度在50%以上；衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标每股收益2007年变化不大，而2008年下降了0.36，下滑幅度49.3%。这些财务指标的变化说明宝钢在2006-2008年间，投入产出比下降，企业获利能力减弱。同时，

2006年 12.05% 11.84% 8.39% 16.99% 13.18% 16.89% 0.75 2007年 10.17% 10.08% 7.01% 14.95% 7.77% 11.72% 14.82% 0.73 2008年 4.14% 4.06% 3.29% 12.33% 3.53% 5.48% 6.86% 0.37 成本费用利润率 9.45% 从任务02资产运用效率分析可以看出宝钢资产运营周转相对较慢，资产运用效率有所下降，说明企业利用资产进行经营的利用度降低，并且最终影响企业获利能力。

三、行业比较获利能力分析

表1：2006年-2008年宝钢主要财务数据指标： 财务数据名称 营业收入 营业利润 利润总额 净利润 资产总额 净资产 财务数据名称 营业收入 营业利润 利润总额 净利润 资产总额 净资产

表3：2006年-2008年获利能力同行业主要财务指标对比表 财务指标名称 营业利润率 销售净利率 销售毛利率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 每股收益

2006年 宝钢 8.39% 9.45% 武钢 9.07% 10.58% 12.05% 13.97% 16.99% 19.67% 13.18% 36.64% 16.89% 13.41% 0.75 0.5 2007年 宝钢 7.01% 7.77% 武钢 2008年 宝钢 武钢 8.60% 7.08% 7.88% 40.38% 18.73% 0.66 2006年 2007年 2008年 162,142,168,837.78 191,558,985,997.61 200,638,008,565.03 19,535,705,839.93 19,204,288,486.33 13,600,657,239.89 86,533,900,655.65 2006年 42,956,894,966.91 5,999,962,204.78 5,897,827,595.00 3,896,054,432.67 48,042,724,431.33 29,052,724,763.72 19,477,729,028.30 19,307,687,400.38 13,422,629,748.19 94,600,995,068.18 2007年 54,159,639,117.51 9,456,467,648.63 9,406,531,066.87 6,519,510,727.89 64,946,818,870.22 25,824,455,197.64 8,304,169,054.67 8,154,365,637.43 6,601,093,119.91 97,837,687,378.02 2008年 73,338,706,168.91 6,310,048,140.43 6,350,295,092.87 5,190,423,977.80 73,313,637,100.27 27,714,381,567.67 164,846,657,403.93 188,335,795,256.92 200,021,136,928.14 表2：2006年-2008年武钢主要财务数据指标：

10.17% 17.46% 4.14% 12.04% 3.29% 14.58% 3.53% 14.95% 22.59% 12.33% 14.62% 11.72% 54.33% 5.48% 14.82% 25.25% 6.86% 0.73 0.83 0.37 1、销售利润率：利润率是企业一定时期利润与营业收入的比率，反映企业在经营活动中整体盈利能力。一般情况下，该财务指标越高，表明企业的市场竞争力强，发展潜力大，从而盈利能力越强。

从表3可以看出，两家钢铁集团2006-2008利润率基本呈下降趋势。两家钢铁集团相比较，武钢2006-2008年营业利润率指标13.97%、17.46%、8.60%均高于宝钢，宝钢和其相比略低，说明宝钢利润率在同行业处于中层偏上水平。

2、成本费用利润率：成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率，它反映企业所得与所耗的关系。一般情况下，该财务指标越高，表明企业为取得利润所花费的成本费用较少，获利能力强。

通过对表分析，可以看出：两家钢铁集团该项指标的变化和销售利润率基本一致。两家钢铁集团横向比较而言，武钢好于宝钢，宝钢在2006年和武钢相近，而2007-2008年只有武钢的50%，说明宝钢成本费用利润率在同行业中较为靠后，成本费用需要控制。

3、总资产报酬率：总资产报酬率是衡量企业资产综合利用效果的指标。一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，经营管理水平越高，企业获利能力越强。

从表中可以看出武钢在2006年至2008年间总资产报酬率有起伏，2008年比2006年上升了3.75个百分点；而宝钢总资产报酬率三年间持续下降，特别是2008年下降幅度较大，说明资产综合获利能力不很稳定。两家钢铁集团相比较，可以看出，武钢总资产报酬率高于宝钢，领先优势较大，说明宝钢总资产报酬率不占优势。

4、净资产收益率：净资产收益率反映所有者投资的盈利能力，是获利能力指标的核心。一般情况下，净资产收益率越高，表明企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资者和债权人的保证程度越高。

从表1-表2可以看出，宝钢净利润逐年下降，净资产逐年上升，武钢则是净利润先升后降、总体上升，净资产先降后升、总体下降。再对两家钢铁集团进行横向比较，武钢净资产收益率明显高于宝钢和首钢，宝钢仅是武钢的10%，说明宝钢净资产收益率在同行业处于中层偏下水平。

5、每股收益：每股收益反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。一般情况下，每股收益越高，说明公司的获利能力越强。

从表3可以看出，宝钢三年间每股收益呈下降趋势，2006年宝钢每股收益处于优势地位，2008年比2006年下降了0.38，下滑幅度50.67%，武钢则是比2006年上升了0.16，是宝钢的几近2倍。说明宝钢普通股股东获利在同行业中处于中间水平。

四、通过分析我们可得知：宝钢公司的盈利能力不强、资本的收益率不高, 该公司的获利能力比较弱。我认为宝钢公司可以从降低成本费用入手提高营业利润率，改善获利能力，并关注公司是否有新的利润增长点和管理科学化方面提高。