财务管理复习题

资服务公司。 答案：√

（ ）

4. 债券的发行价格受市场利率，又称社会平均利率的影响。为了吸引投资者购买，债券的

发行价格不能高于债券的内在价值。 答案：√

5. 按发行对象和上市地区的不同，可将股票分为A股、B股、H股和N股等。

答案：√

四、计算题（请写出计算步骤及答案）

1．某公司2013年1月1日拟发行面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券，市场利率为12%。 要求：

（1）假设一次还本付息，单利计息，确定2014年1月1日该债券的发行价格。 （2）假设分期付息，每年年末付息一次，确定2014年1月1日该债券的发行价格。 答案：

（1）债券发行价格=1000*（1+5*10%）*（P/F，12%，5）=851.1（元）

（2）债券发行价格=1000*10%*（P/A,12%，5）+1000*（P/F,12%,5）=927.88（元） 2．某企业向租赁公司租入设备一套，设备原价100万元，租期6年，预计设备的残值为5万元，年利率为10%，租赁手续费为设备价值的2%。 要求：计算在下列情况下该企业每次应付租金的数额。 （1）残值归出租人所有，租金每年末支付一次。 （2）残值归出租人所有，租金每年初支付一次。 答案：

（1）A（P/A,12%,6）=100-5(P/F,12%,6) 查表：(P/A,12%,6)=3.1114 (P/A,12%,6)=3.1114 所以：A=31.33（万元）

（2）A（P/A,12%,6）（1+12%）=100-5(P/F,12%,6) 所以：A=27.97（万元） 第五章 资本结构决策

（ ） （ ）

一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）

1. 某公司产权比率为2：5，若资金成本和资金结构不变且负债全部为长期债券，当发行

100万元长期债券时，筹资总额分界点是（ ）。 A．100万元 C．350 万元 答案：C

2. 大华公司按面值发行100万元的优先股，筹资费用率为2%，每年支付10%的股利，若

该公司的所得税税率为30%，则优先股的成本是（ ）。 A．7.37% C．10.20% 答案：C

3. 下列各项中，属于运用普通股每股利润无差别点确定最佳资本结构时需计算的指标是

（ ）。 A．净利润 C．营业利润 答案：D

4. 下列各项中，不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。

A．银行借款 C．发行优先股 答案：D

5. 某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，则每股收益率

是（ ）。 A．20% C．50% 答案：D

6. 某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目

的的是（ ）。 A．降低利息费用 C．降低变动成本 答案：A

二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）

1. 下列各项中，属于在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有

B．降低固定成本水平 D．提高产品销售单价 B．30% D．60% B．发行债券 D．发行普通股 B．利润总额 D．息税前利润 B．10% D．15% B．200万元 D．1200 万元

（ ）。 A．优先股 C．银行借款 答案：CD

2. 下列各项中，属于影响企业资本结构的因素有（ ）。

A．企业的财务状况 C．行业特征和企业发展周期 答案：ABCD

3. 下列关于资本成本的表述中，正确的有（ ）。

A．资金成本主要是以年度的相对比率为计量单位 B．资金成本并不是企业筹资决策中要考虑的唯一因素 C．资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本 D．资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价 答案：ABCD

4. 下列关于杠杆原理的表述中，正确的有（ ）。

A．经营杠杆的作用，使息税前利润的变动率大于业务量的变动率 B．经营杠杆的作用，使息税前利润的降低率小于业务量的降低率 C．财务杠杆的作用，使普通股每股利润的变动率大于息税前利润变动率 D．财务杠杆的作用，使普通股每股利润的降低率大于息税前利润的降低率 答案：AC

5. 在事先确定企业资金规模的前提下，增加一定比例的负债资金，对企业会产生一定的影

响。下列各项结果中，可能产生的有（ ）。 A．降低企业资本成本 C．加大企业财务风险 答案：ACD

三、判断题（请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的，在后面的括号中画√；认为表述错误的，在后面括号中画×）

1. 资本成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的

取舍标准。 答案：√

（ ）

B．降低企业财务风险 D．增强财务杠杆效应

B．企业产销业务的稳定程度 D．经济环境的税务政策和货币政策 B．普通股 D．长期债券

2. 超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资本成本就不会增加。

答案：×

3. 由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益下降的会更快。

（ ） 答案：×

4. 资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的

取舍标准。 答案：√

5. 财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，即支付固定性资本成本的债务资本越多，财务

杠杆系数越大。 答案：√

四、计算题（请写出计算步骤及答案）

1. A企业拥有长期资金400万元，由长期借款与普通股构成，其资产负债率为25%。企业

拟维持目前的资本结构募集新资金用于项目投资，随筹资额增加，各种资本成本的变化如下表：

资金种类 长期借款 筹资范围 40万元及以下 40万元以上 100万元及以下 100万元以上 资金成本 5% 10% 12% 14% （ ） （ ） （ ）

普通股 要求：

（1）计算各筹资突破点；

（2）计算与筹资突破点相应的各筹资范围的边际资本成本。 答案：

（1）借款资本成本为5％的筹资突破点：40/20％＝200万元

普通股资本成本为12％的筹资突破点：100/80％＝125万元 （2）筹资总额在0－125万元范围内

边际平均资本成本＝5％×0.2＋12％×0.8＝10.6％ 筹资总额在125－200万元范围内

边际平均资本成本＝5％×0.2＋14％×0.8＝12.2％