会计职称-中级财务管理-第四章 筹资管理上(29页)

①分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。 ②到期一次偿还的债券是最为常见的。 【例题?多选题】分批偿还债券相比一次偿还债券来说（ ）。 A.发行费较高 B.发行费较低 C.便于发行 D.是最为常见的债券偿还方式 【答案】AC 【解析】分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。到期一次偿还的债券是最为常见的。 （三）发行公司债券筹资的特点 一次筹资数额大 优点 缺点 筹集资金的使用限制条件少 提高公司的社会声誉 资本成本负担较高 【例题?单选题】与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（ ）。（2017年） A.资本成本较低 B.资金使用的限制条件少 C.能提高公司的社会声誉 D.单次筹资数额较大 【答案】A 【解析】银行借款的筹资特点：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大；（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。 三、融资租赁 （一）租赁的基本特征 1.所有权与使用权相分离 2.融资与融物相结合 3.租金的分期支付 （二）租赁的分类 分类 特点 出租的设备一般由租赁公司根据市场需求选定 经营租赁 租赁期较短，短于资产有效使用年限 租赁设备的维修、保养由租赁公司负责 租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回 出租的设备由承租企业提出要求购买 租赁期较长，接近资产有效使用年限 融资租赁 一般由承租企业负责设备的维修、保养 租赁期满，按事先约定的办法处理设备。包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购。通常采用企业留购办法，即以很少的“名义价格”买下设备 表4-1 融资租赁与经营租赁的区别 对比项目 业务原理 租赁目的 融资租赁 （Financial lease） 融资融物于一体 融通资金，添置设备 经营租赁 （Operational lease） 无融资特征，只是一种融物方式 暂时性使用，预防无形损耗风险

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租期 租金 契约法律效力 租赁标的 维修与保养 承租人 灵活方便 （三）融资租赁的基本形式 （1）直接租赁 较长，相当于设备经济寿命的大部分 包括设备价款 不可撤销合同 一般为专用设备，也可为通用设备 专用设备多为承租人负责，通用设备多为出租人负责 一般为一人 不明显 较短 只是设备使用费 可撤销合同 通用设备居多 全部为出租人负责 设备经济寿命期内轮流租给多个承租人 明显

（2）售后租回 （3）杠杆租赁

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