会计职称-中级财务管理-第四章 筹资管理上(29页)

第四章 筹资管理（上） 本章考情分析 本章主要阐述了企业各种筹资方式的比较，本章题型以往考试主要是客观题，近三年的平均分数10.3分。 最近3年题型题量分析 题型 单项选择题 多项选择题 判断题 计算分析题 综合题 合计 2016年 4题4分 2题4分 2题2分 — — 8题10分 2017年 试卷Ⅰ 4题4分 3题6分 2题2分 — — 9题12分 试卷Ⅱ 6题6分 2题4分 1题1分 — — 9题11分 2018年 试卷Ⅰ 4题4分 2题4分 — — 0.2题3分 6.2题11分 试卷Ⅱ 2题2分 3题6分 1题1分 — — 6题9分 本章教材主要变化 本章与2018年的教材相比主要是对永续债的含义、特点进行了重新表述，并新增永续债分类的相关内容。 本章基本结构框架 第一节 筹资管理概述

第1页

一、企业筹资的动机 种类 创立性筹资动机 含义 是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机 为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。例如：原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等 指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机 是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机 支付性筹资动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。 【例题?单选题】企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（ ）。（2017年） A.扩张性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.创立性筹资动机 D.调整性筹资动机 【答案】B 【解析】支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。在企业开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等，因此本题选项B正确。 【例题?单选题】企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（ ）。（2016年） A.支付性筹资动机 B.创立性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.扩张性筹资动机 【答案】C 【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机，故选项C正确。 二、筹资管理的内容 （一）科学预计资金需要量 （二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式 （三）降低资本成本、控制财务风险 三、筹资方式

第2页

【例题?多选题】下列各项中属于债务筹资方式的有（ ）。（2018卷Ⅱ） A.商业信用 B.融资租赁 C.优先股 D.普通股 【答案】AB 【解析】选项C属于衍生工具筹资；选项D属于股权筹资。 四、筹资的分类 1.按企业所取得资金的权益特性不同 类型 股权筹资 债务筹资 衍生工具筹资 举例 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益 发行债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用 混合融资：可转换债券融资 其他衍生工具融资：认股权证融资 【例题?单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（ ）。 A.认股权证筹资 B.发行可转换债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁 【答案】B

第3页

【解析】选项A属于其他衍生工具筹资。选项C属于股权筹资方式，选项D属于负债筹资。 【提示】永续债 （1）含义 没有明确到期日或期限非常长，投资者不能在一个确定的时间点得到本金，但是可以定期获取利息的债券。 ①不设定债券的到期日； ②票面利率较高，（永续债的利率主要分布在5%~9%，远远高于同期国债收益率）； ③大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。 应把“是否能无条件避免交付现金或其他金融资产的合同义务”作为判断永续债分类的关键，结合永续债募集说明书条款，按照经济实质重于法律形式原则判断。 可续期企业债、可续期定向融资工具、可续期公司债、永续中票等。

（2）与普通债券的主要区别 （3）分类为权益工具还是金融负债的关键 （4）国内已发行的种类 【例题?多选题】国内已发行的永续债债券类型主要有（ ）。 A.可续期企业债 B.可续期定向融资工具 C.可转换债券 D.认股权证 【答案】AB 【解析】国内已发行的永续债债券类型主要有可续期企业债、可续期定向融资工具、可续期公司债、永续中票等。选项CD为衍生金融工具。 【例题?多选题】永续债和普通债券相比较的特点有（ ）。 A.票面利率较低 B.附加条款中通常包括利率调整条款 C.附加条款中通常不包括赎回条款 D.不设定到期日 【答案】BD 【解析】永续债和普通债券票面利率较高，A错误；大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款，C错误。 2.按是否借助于金融机构为媒介 类型 直接筹资 间接筹资 举例 发行股票、发行债券、吸收直接投资 银行借款、融资租赁等 【例题?多选题】下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有（ ）。（2018卷Ⅱ） A.优先股筹资 B.融资租赁 C.银行借款筹资 D.债券筹资 【答案】BC 【解析】间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。 【例题?判断题】直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。（ ）（2016年） 【答案】× 【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

第4页