2017年信用评级行业市场分析报告 - 图文

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2017年信用评级行业市场分析报告

目录

前言 介绍 ..................................................................................................................................................... 5

一、概况 ............................................................................................................................................... 5 二、我们的市场调研设计方案包括 ................................................................................................... 5 三、我们的市场调研设计方案包括 ................................................................................................... 6 四、数据来源 ....................................................................................................................................... 6 第一节 信用评级概述 ................................................................................................................................. 7

一、信用评级的定义 ........................................................................................................................... 7 二、信用评级的内容 ........................................................................................................................... 7

1、主体信用评级 ......................................................................................................................... 7 2、债券信用评级 ......................................................................................................................... 7 三、信用评级流程 ............................................................................................................................... 8 四、信用评级相关法规及管理制度 ................................................................................................... 8 第二节 国内外信用评级市场发展历史及现状 ....................................................................................... 10

一、国外市场发展历史简述 ............................................................................................................. 10

1、初始阶段（19世纪40年代——20世纪20年代） ......................................................... 10 2、发展阶段（20世纪20年代——20世纪70年代） ......................................................... 10 3、普及阶段（20世纪70年代至今） .................................................................................... 11 二、国外信评市场发展现状 ............................................................................................................. 11 三、我国市场发展历史简述 ............................................................................................................. 13

1、萌芽与整顿阶段（1987-1991） .......................................................................................... 14 2、初步发展阶段（1992-1999） .............................................................................................. 14 3、加速发展阶段（2000-2004） .............................................................................................. 15 4、快速发展阶段（2005-） ...................................................................................................... 15 四、国内信评市场发展现状 ............................................................................................................. 16

1、评级渐趋理性，但结果仍然虚高，公信力不足 ............................................................... 16 2、国内市场集中度高，但机构缺乏国际话语权 ................................................................... 18 3、相关法规未成体系，多头监管与监管不足并存 ............................................................... 19

第三节 债券信用评级框架与模型 ........................................................................................................... 20

一、评级思路 ..................................................................................................................................... 20 二、定量评级模型 ............................................................................................................................. 20

1、数据的提取 ........................................................................................................................... 20 2、数据处理 ............................................................................................................................... 21 3、指标筛选 ............................................................................................................................... 21 4、各指标分值的确定 ............................................................................................................... 22 5、模型构建 ............................................................................................................................... 22 6、等级划分 ............................................................................................................................... 23 三、主体信用等级的调整及债券等级的确定 ................................................................................. 29

1、发债主体等级调整 ............................................................................................................... 29 2、债券等级的确定 ................................................................................................................... 31 四、评级结果的使用 ................................................................................................................. 33

第四节 信用等级符号及含义 ................................................................................................................... 35

一、中长期债券信用等级符号及含义 ............................................................................................. 35

二、短期债券信用等级符号及含义 ................................................................................................. 35 三、发债主体信用等级符号及含义 ................................................................................................. 37 四、担保机构信用等级符号及含义 ................................................................................................. 38

图表目录

图表1：信用评级操作流程图 ............................................................................................................ 8 图表2：我国债券信用等级分布 ...................................................................................................... 17 图表3：2010年美国债券等级分布 ................................................................................................. 18 图表4：2016年初采掘类企业信用等级分布情况 ......................................................................... 23 图表5：2016年初建筑装饰企业信用等级分布情况 ..................................................................... 24 图表6：2016年初交通运输类企业信用等级分布情况 ................................................................. 24 图表7：2016年初化工企业信用等级分布情况 ............................................................................. 25 图表8：2016年初公用事业类企业信用等级分布情况 ................................................................. 25 图表9：2016年初商业贸易企业信用等级分布情况 ..................................................................... 26 图表10：2016年初房地产企业信用等级分布情况 ....................................................................... 26 图表11：2016年初休闲服务企业信用等级分布情况 ................................................................... 27 图表12：2016年初综合类企业信用等级分布情况 ....................................................................... 27

表格目录

表格1：监管部门及自律组织出台的信用评级法规制度 ................................................................ 8 表格2：各指标等级对应分值 .......................................................................................................... 22 表格3：模型对违约债券的识别情况 .............................................................................................. 28 表格4：发债主体信用等级调整项 .................................................................................................. 30 表格5：债券信用等级调整项 .......................................................................................................... 33 表格6：长短期债券各等级信用风险对应关系 .............................................................................. 36