财务分析与管理课程大作业 - 图文

五、 石家庄宝石电子玻璃股份有限公司杜邦财务分析

股东权益报酬率36.4% 资产净利率 X 19.79% 销售净利率18.32% X 权益乘数1.84 总资产周转率0.64 销售收入 778935169.83 净利润 销售收入 / / 142664558.32 778935169.83 营业收入 778935169.83

营业成本 391008209 销售费用 4460661.24 管理费用 75153579.36 财务费用 -262645.29 所得税 投资收益 全部成本 — + - + 85584.266 475954327.01 平均资产总额 1940298042.82 其他 杜邦分析是对是对企业财务状况进行的综合分析，它通过几种主要的财务指标之间的关系，直接明了的反映出企业的财务状况。

第一个方面，从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强，最有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化，股东权益报酬率恰恰反映了股东投入资金的盈利能力，反映了企业筹资，投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘数。资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何，权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况，即企业的资本结构。

第二个方面，资产净利率是反映企业盈利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入，成本费用，资产结构，资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到资产净利率的高低。资产净利率是销售净利率与总资产周转率的乘积，因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。

第三个方面，从企业的销售方面来看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关联。一般来说，销售收入的增加，企业的净利润也会随之增加。但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。由此可见，提高销售净利率必须在一下两方面下工夫：①开拓市场增加销售收入。在市场经济中，企业必须深入调查研究市场情况，了解市场的供求关系，在战略上，从长远利益出发，努力开发新产品；在策略上，保证产品的质量，加强营销手段，努力提高市场占有率。这些都是企业面向市场的外在能力。②加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。从杜邦系统中可以分析企业的成本费用结构是否合理，以便发现企业在成本费用管理方面存在的问题，为加强成本费用管理提供依据。企业想要在激烈的市场竞争中立于不败之地，不仅要在营销产品与产品质量上下功夫，还要尽可能降低产品的成本，这样才能增强产品在市场上的竞争力。同时，要严格控制企业的管理费用，财务费用等各种期间费用，降低耗费，增加利润。这里尤其要研究分析企业的利息费用与利润总额之间的关系，如果企业所承担的利息费用太多，就应当进一步分析企业的资本结构是否合理，负债比率是否过高，因为不合理的资本结构一定会影响到企业所有者权益的报酬。

第四个方面，在企业资产方面，我们也主要分析一下两个方面，①分析企业的资产结构是否合理，即就动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构实际上反映了企业资产的流动性，它不仅企业的偿债能力，也会影响到企业的盈利能力。一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的币种过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金置闲现象，因为

过量的现金会影响企业的盈利能力；如果流动资产中的存货与营收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。②结合销售收入，分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的盈利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资本成本，减少企业的利润。在对资产周转情况进行分析时，不仅要分析企业总资产周转率，更要分析企业的存货周转率与应收账款周转率，并将其周转情况与资金占用情况结合分析。

从上述两方面的分析，可以发现企业资产管理方面存在的问题，以便加强管理，提高资产的利用效率。

总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的盈利能力设计生产经营活动的方方面面。股东权益报酬率与企业的资本结构，销售规模，成本水平，资产管理等因素密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用，只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使股东权益报酬率达到提高，从而实现企业股东财富最大化的目标。

六、

石家庄宝石电子玻璃股份有限公司筹资、投资、股利分配情况分析

筹资

企业筹资活动是指企业作为筹资主体，根据经营活动，投资活动和资本结构调整等需要，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。 公告日期 融资类型 证券种类 公开发行 是 否 否 融资金额(万元) 实施进展 股东大会批准 实施 董事会修改方案 2013/9/14 2012/8/17 2011/12/23 公司债券 增发 增发 普通企业债 A股 A股 -- -- -- 投资

企业投资是指公司对现在所持有资金的一种运用，如投入经营性资产或购买金融资产，或者是取得这些资产的权利，其目的是未来一定时期内获得与风险相匹配的报酬。

对外投资情况 2012 年投资额（元） 3,125,000.00 2011 年投资额（元） 15,200,000.00 被投资公司情况 主要业务 从事光电显示玻璃（即TFT-LCD 液晶玻璃）基板的产业投资、变动幅度 -79.44% 上市公司占被投资公司权益比例（%） 62.5% 公司名称 武汉东旭光电科技有限公司 建设与运营等

股利分配

股利分配是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，而且股利属于公司税后净利润分配。股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。 分红年度 现金分红金额（含税） 0 0 0 分红年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润 142,664,558.32 11,850,352.65 1,519,255.13 占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率（%） 0% 0% 0% 2012 年 2011 年 2010 年

七、 总结

中国玻璃基板生产仍处于发展初期，生产规模及技术实力较国外知名厂商仍然存在差距，平板显示行业技术更新换代迅速，竞争激烈，需要公司不断增加研发投入。未来募投项目的规模化产能释放，销售的稳定性持续性，将直接影响公司抵御风险的能力。根据国家“十二五”发展战略，随着国内平板显示产业的迅猛发展，公司将凭借整体实力，在国内中小尺寸市场中占稳脚跟，同时不断创新技术成果，为公司未来发展提供了更为广阔的发展空间。