财管大题群主整理版

（2）假设资本资产定价模型成立，证券市场平均收益率为15%，政府短期债券收益率为3%，市场组合收益率的标准差为5%，分为计算两项目的β系数以及它们与市场组合的相关系数。 【答案】 （1）甲项目的预期收益率=0.4×35%+0.3×20%+0.3×（-10%）=17% 乙项目的预期收益率=0.4×30%+0.3×20%+0.3×10%=21% 甲项目的标准差= (35%?17%)2?0.4?(20%?17%)2?0.3?(?10%?17%)2?0.3?18.73%乙项目的标准差= (30%?21%)2?0.4?(20%?21%)2?0.3?(10%?21%)2?0.3?8.31%甲项目的标准离差率=18.73%/17%=1.10 乙项目的标准离差率=8.31%/21%=0.40 （2）①首先计算甲乙两项目的β系数： 由资本资产定价模型知： 甲项目的预期收益率=3%+β甲×（15%－3%） 从（1）中的计算可知： 甲项目的预期收益率=17%=3%+β甲×12% 从上面的式子中求出：β甲=1.17 同理，可计算出乙项目的β系数：β乙=1.5。 ②下面计算两项目收益率与市场组合的相关系数： 由β系数的定义式可知： 所以：1.17=ρ甲，m×18.67%/5%，解得：ρ甲，M=0.31 同理，求得：ρ乙，m=0.90 11.假设某公司每年需外购零件3600千克，该零件单价为20元，单位储存成本5元，一次订货成本250元，单位缺货成本为80元，企业目前的保险储备量是20千克。建立保险储备时，最小增量为10千克。在交货期内的需求量及其概率如下： 需求量（千克） 40 60 80 100 概率 0.2 0.4 0.1 0.3 要求： （1）计算最优经济订货批量以及年最优订货次数； （2）按企业目前的保险储备标准，存货水平为多少时应补充订货？ （3）企业目前的保险储备是否恰当？ （4）按合理保险储备标准，企业的再订货点为多少？ 【答案】

（1）经济订货批量==600（千克） 年订货次数=3600/600=6（次）

（2）交货期内平均需求=40×0.2+60×0.4+80×0.1+100×0.3=70（千克） 含有保险储备的再订货点=70+20=90（千克）， 因此，当存货水平为90千克时应补充订货

（3）①设保险储备为0时，再订货点=70，缺货量=（80-70）×0.1+（100-70）×0.3=10（千克）

缺货损失与保险储备储存成本之和=10×80×6+0×5=4800（元）

②设保险储备为10千克，再订货点=70+10=80，缺货量=（100-80）×0.3=6（千克） 缺货损失与保险储备储存成本之和=6×80×6+10×5=2930（元）

③设保险储备为20千克，再订货点=70+20=90，缺货量=（100-90）×0.3=3（千克） 缺货损失与保险储备储存成本之和=3×80×6+20×5=1540（元） ④设保险储备为30千克，再订货点=70+30=100，缺货量=0， 缺货损失与保险储备储存成本之和=0×80×6+30×5=150（元）

由于保险储备为30千克时，缺货损失与保险储备储存成本之和最小，因此合理保险储备为30千克，此时相关成本最小。 企业目前的保险储备标准过低。

（4）按合理的保险储备标准，企业的再订货点=70+30=100（千克）。 【知识点】经济订货模型及保险储备的确定 【难易度】中

12、 A企业正在着手编制2014年1月份的现金预算。有关资料如下： （1）2013年末现金余额为8000元；

（2）2013年末有息负债余额为12000元，已知年利率4%，按季支付利息； （3）2013年末应收账款4000元，预计月内可收回80%； （4）预计销售产品10000件，每件5元，增值税率17%，预计月内销售的收款比例为50%； （5）需要采购材料的成本为8000元，增值税率17%，70%当月付现，其余下月付现； （6）2013年末应付账款余额5000元，付款政策同（5）； （7）月内以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用、销售费用和管理费用付现13854元； （9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）公司的筹资政策：企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，年利率为6%，按月支付利息，借款在期初，还款在期末； （12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。 要求：

（1）计算可供使用现金。 （2）计算现金支出总额。 （3）计算现金余缺数值。

（4）确定向银行借款或归还银行借款的数额。

【正确答案】 （1）可供使用现金＝8000＋4000×80%＋10000×5×（1＋17%）×50%＝40450（元）

（2）采购材料支出＝8000×（1＋17%）×70%＋5000＝11552（元） 支付直接人工8400元

制造费用、销售费用和管理费用付现13854元 购买设备支付现金20900元

现金支出总额＝11552＋8400＋13854＋20900＝54706（元） （3）现金余缺＝40450－54706＝－14256（元）

（4）假设1月初需要借入W元，则1月份支付的利息＝W×6%／12＝0.005W依据资料，有：

5000＜－14256＋W－0.005W＜5100 解得：19353＜W＜19453

由于借款额为100元的整数倍数，因此，应该借款19400元。

【提示】2013年末有息负债12000元，由于是按季支付利息，因此无需在1月份考虑利息支出。

【答案解析】

【该题针对“财务预算的编制”知识点进行考核】 【答疑编号10939894】

13、某企业生产的甲产品只耗用一种直接材料，预算产量下标准工时为12 500小时，有关标准成本资料如下： 项目 直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用 价格标准 20元/千克 4元/小时 1元/小时 0.5元/小时 用量标准 5千克/件 10小时/件 10小时/件 10小时/件 产量为400件，耗用材料1800千克，材料成本37800元，直接人工小时12000小时，直接人工工资60000元，变动制造费用13200元，固定制造费用4800 要求：分别计算直接材料、直接人工、变动制造费用和固定制造费用的标准成本差异（固定 ＝37800－400×5×20 ＝－2200 ?37800??20??1800??价格差异＝?1800 ＝1800 用量差异＝20×（1800－400×5 4000 （２）直接人工差异＝60000－400×10×4＝44000 ?60000??4??12000?12000?工资率差异＝? ＝12000 人工效率差异＝4×（12000－400×10 ＝32000 （３）变动制造费用差异＝13200－400×10×1＝9200 ?13200??1??12000?12000?耗费差异=? ＝1200 效率差异＝１×（12000－400×10 ＝8000（元） （４）固定制造费用差异＝4800－0.5×400×10＝2800 二因素分析法： (元）?耗费差异?4800?12500?0.5??1450?(元） ?能量差异?0.5?(12500?400?10)?4250三因素分 (元）?耗费差异?4800?12500?0.5??1450?(元）?效率差异?0.5?(12000?400?10)?4000?产量差异?0.5?（12500?12000）?250(元）? 二、综合题

1、1、D公司2011年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，

2011年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表

2011年12月31日 单位：万元 资产 货币资金 应收账款 存货 无形资产 资产总计 期末数 800 700 1500 1000 6000 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款 股本（每股面值1元） 资本公积 留存收益 负债及所有者权益总计 期末数 800 600 1200 1000 1800 600 6000 固定资产净值 2000 公司现有生产能力已经达到饱和，2012年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负