毕业论文xx上市公司的财务分析与预测的研究

xx学院 信息管理学院 2015届 信息管理与信息系统(财务会计) 毕业论文

从表11和图8所示，现金流量的来源，主要是来自于经营活动产生的。流量经营活动产生的现金流量净额在2012年比上年同比增加了45.35%，到2013年比上年同比增加了174.54%，说明产品销量大面积增多带来了较多的现金流入，公司运营情况很好。投资活动产生的现金净额在2012年较上年同比增加降低了46.99%，说明公司项目投资的资金减少所致。2013年的筹资活动产生的现金净额比2012年同比减少了200.10%，减少幅度很大，在资产负债表中可以看到是公司偿还银行借款所致。

总的来说，净现金流量三年中都处于负值，但由于经营活动产生的现金流量足够多，使得现金流量整体有所升高，主要是因为企业大面积的建构新的项目，使得企业的资金流出增多。随着项目的逐渐建成，以后的几年中，净现金流量应该会有所回升。公司具体的现金流入和流出方向在下面论述。

（2）经营活动的现金流量的流入和流出分析

本节将来自于经营活动所产生的所有的现金流入和流出进行整理，具体数据如表13所示。

表13 公司经营活动的现金流量分布表

项目 现金流入：

销售商品、提供劳务收到的现金

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流入小计

现金流出：

购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金

支付的各项税费

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额

2011年

3,634,751,993 239,494 41,118,644 3,676,110,130

2,905,811,674 197,789,133 140,972,264 84,003,028 3,328,576,098 347,534,032

2012年

4,946,136,588 13,304,910 35,143,696 4,994,585,195

4,075,189,478 227,029,115 109,934,555 77,287,559 4,489,440,706 505,144,488

2013年

6,691,240,745 36,016,977 20,507,145 6,747,764,867

4,873,687,105 270,557,589 96,442,976 120,256,211 5,360,943,881 1,386,820,985

在上面章节已经说明经营活动的现金流量持续增多，且在2012年到2013年大规模增长。究其原因，可以在表13中找到答案。2012年到2013年，经营活动现金流入

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xx学院 信息管理学院 2015届 信息管理与信息系统(财务会计) 毕业论文 高达6,747,764,867元，比2012年高出了1,753,179,672元，这些现金主要来源于销售商品和提供劳务，说明公司在2013年的销量很大，产业结构的变化和产品质量的提升都在一定程度上扩大了公司的销量。经营活动现金的流出在2011年到2013年处于缓慢增加阶段，而员工工资上涨、支付税费增多都是会导致其缓慢增加的主要原因。

（3）投资活动的现金流量的流入和流出分析

在这里将来自于投资活动产生的所有的现金流入和流出进行整理，具体数据如表14所示。

表14 公司投资活动的现金流量分布表

项目 现金流入：

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计

现金流出：

购建固定资产、 无形资产和其他长期资产支付的现金

投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额

2011年

370,911

370,911

2,133,318,992

2012年

310,000

310,000

2013年

18,250,000 18,250,000

1,253,033,931 1,253,033,931 -1,234,783,931

2,133,318,993 1,130,922,426 -2,132,948,080 -1,130,612,426

正如表14所反映的，投资活动的现金流量的流出明显多于流入，所以整体呈现负值。现金的流出主要流向了构建固定资产或者投资活动，这种产出必然会使当前的投资现金流量处于负值，但从经营活动的现金流入逐渐增加就可以看出，这种投入是值得的。

（4）筹资活动的现金流量的流入和流出分析

这里将来自于筹资活动产生的所有的现金流入和流出进行整理，具体数据如表15所示。

表15 公司筹资活动的现金流量分布表

项目 现金流入： 取得借款收到的现金

2011年

1,437,870,000

2012年

2,727,770,000

2013年

1,405,720,000

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续表15 项目

筹资活动现金流入小计

现金流出： 偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额

2011年 1,437,870,000

613,211,818 225,033,611

838,245,429 599,624,571

2012年 2,727,770,000

1,823,411,818 355,115,383 9,600,000 2,188,127,201 539,642,799

2013年 1,405,720,000

1,483,511,818 458,512,814 3,900,000 1,945,924,632 -540,204,632

筹资活动，顾名思义就是筹措资金和集中资本。筹措活动产生的现金流入基本上都是取得借款收到的现金，这与当年借款的多少有关，而现金的流出基本上是偿还借款。

对于筹资活动，公司应该恰当地决定资金的来源、资金的使用方向、资金的结构安排，提高资本投资的效果，保持适当的偿债能力。 3.3 公司财务指标分析

会计报表所能带给我们的财务信息不够全面，所以本文又对公司的财务指标进行了分析。虽然决策层对于公司的关注点不一样，但是无非都要从这几个方面来就行评估，包括偿债能力、盈利能力、营运能力三个方面。在每个方面选择重点的几个指标进行分析。

3.3.1 偿债能力的分析

（1）短期偿债能力

短期偿债能力是指与流动负债相关的偿还债务的能力，本节选取了流动比率、速动比率两个指标，指标数据如表16所示。

表16 公司短期偿债能力比率表

项目 流动比率 速动比率 2011年 0.98 0.78 2012年 1.38 1.1 2013年 0.95 0.78 为了进一步了解公司流动比率、速动比率、营运资本的变化趋势，根据表16绘制图9。

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1.61.41.21流动比率速动比率比率0.80.60.40.202011年2012年年份2013年 图9 xxx公司流动比率和速动比率趋势图

流动比率是指流动资产与流动负债的比值,它的比值可以看出在短期流动负债到期之前，资产能否转变为现金进行债务的偿还。比率越高，说明公司的偿债能力越好；反之，则越差。当然，流动比率也不可以太大，太大的时候容易影响公司的资金周转。一般来说流动比率为2时为宜，可以保证资产一半不用变现，且有足够的能力偿债，但是从整个煤业化工产业来说，基本保持在1左右。

根据图9所示，可以看出，公司的偿债能力在2012年最突出，整体均徘徊在1左右，基本保持在同行业中的平均值，资金的流动性良好，偿债能力处于平稳阶段。因为公司的存货有所滞销，新建项目加大了贷款力度，使得流动资产的增加速度慢于流动负债的增长速度。

速动比率是指流动资产减去存货之后再比上流动负债的比值，有的时候还需要减去预付账款和待摊费用。与流动比率不同的是，因为存货在流动资产中变现较慢，容易引起滞销，所以速动比率减去了存货的干扰，因此它可以衡量立即变现偿还债务的能力。一般来说，速动比率为1比较正常。

在图9中可以看出，公司的速动比率徘徊在1左右，趋于正常，一方面说明具有良好的偿债能力，另一方面说明存货可能确实存在滞销。

（2) 长期偿债能力

长期偿债能力是指公司偿还长期借款等相关资金的能力，本节选取了资产负债率、产权比率两个指标，指标数据如表17所示。

表17 公司长期偿债能力比率表

项目 资产负债率 产权比率

2011年 52.31% 109 %

2012年 54.09% 117%

2013年 52.59% 110%

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