2019年最新重庆电大《证券投资分析》平时作业及完整答案

4．流动比率指标只有与同行和本企业历史水平比较才 能显示优劣。（ 对 ） 5．股东权益比率越高越好。 （ 错 ）

6．被暂停上市的股票在9个月内因被暂停上市的原因 消除，可以复市。（ 对 ） 7．资本固定化比率反映公司自有资本的固定化程度。 （ 对 ） 8．营业周期是指企业从投入生产到产品销售并收回现 金为止的这段时间。（ 错 ） 9．市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。 （ 对 ） 10．企业应收账款的周转率越高，平均收账期越长。 （ 错 ） 11在杜邦财务分析法中“权益乘数”是资产权益率的 倒数。 （ 对 ） 12．产业性质是决定上市公司主要经营特点的关键。 （ 对 ） 13．国债期货交易不必缴纳保证金。 （ 错）

14．看涨期权的卖方预计后市会下跌。 （ 对）

15．我国可转换债券的发行主体仅限于上市公司和重点 国有企业。 （ 对 ）

16．在进行财务分析时，只有将各项指标结合在一起分析，才能真正了解企业的财务状况。（ 对 ） 五．简答题（每小题4分，共24分） 1．公司上市的意义是什么？ 答：（1）可以形成良好的独立经营机制。 （2）有利于形成良好的股本扩充机制。 （3）可以形成良好的市场评价机制。 （4）有利于形成良好的公众监督机制。 2．运用那些指标分析上市公司的获利能力？

答1、主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务成本。 2、销售净利率=净利÷销售收入。 3、资产收益率=净利润÷平均资产总额。 4、市盈率=每股市价÷每股收益。 回答时注意要把公式写出来。 3．对上市公司财务状况的分析有那些不足之处？

答：1、财务报告的信息不完备性。 2、财务报表中非货币信息的缺陷。 3、财务报告分期性的缺陷。 4、历史成本数据的局限性。 5、会计方法的局限性。 4．杜邦财务体系的优势体现在哪里？

答：杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 5．上市公司信息批露包括哪些内容？

上市公司根据有关法规于规定时间编制并公布的反映公司业绩的报告称为定期报告。定期报告包括年度报告和中期报告。年度报告是公司会计年度经营状况的全面总结。中期总结是公司关年度经营状况的总结。上市公司根据有关法规对某些可能给上市公司股票的市场价格产生较大影响的事件予以披露的报告称为临时报告。临时报告包括重大事件公告和公司收购公告。

6．股份公司获准上市的优势是什么？P183

（1）形成良好的独立经营机制 （2）形成良好的资本扩充机制 （3）形成良好的市场评价机制 （4）形成良好的公众监督机制

六．论述题（每小题8分，共16分） 1．试论期权交易和期货交易的区别。

答：一是期权和期货都是金融衍生工具。但期权操作时随机性强，难以把握。 二是期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量体定做。

三是期权交易与期货交易双方的权利义务不同。期权合约的买方只有权利，卖方只有义务。 四是期权交易与期货交易双方承担的风险是不同。期权

交易中，买方承担的亏损是有限的，而期货交易双方承担的风险是一致的无限的。 2．股票两地上市有什么好处？

答：①每一个国际性证券交易所都拥有自己的投资者群体，因此，将股票在多个市场上市会迅速扩大股东基础，提高股份流动性、增强筹资能力；

②公司股票在不同市场上市还有利于提高公司在该上市地的知名度，增强客户信心，从而对其产品营销起到良好的推动效果；

③企业往往选择市场交易活跃、平均市盈率高的证券交易所作为第二上市地，通过股份在两个市场间的流通转换，使股价有更好的市场表现；

④为满足当地投资者对于公司信息披露的要求，公司须符合第二上市地的法律、会计、监管等方面的规则，从而为公司的国际化管理创造条件，有利于公司提高经营管理水平。正因为两地上市具有这些优点，所以国际上许多著名的跨国企业都分别同时在全球的不同交易所上市交易。

《证券投资分析》平时作业三

一．名词解释（每小题2分，共14分）

1．系统风险：又称市场风险，也称不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，这部分风险由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动、税制改革等等。它是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。

2．证券信用评级：证券信用评级是指信用评级机构根据科学的指标体系，采用严谨的分析方去，运用简明的文字符号，对被评级对象履行经济责任能力及其资信情况进行客观公正的评价，并确定其信用等级的一种经济活动。 3．市盈率指标：市盈率指标是一个反映股票收益与风险的重要指标，也叫市价盈利率 4．相对强弱指标：相对强弱指标（Relative Strength Index，简称RSI），也称相对强弱指数、相对力度指数。是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。 5．非系统风险：非系统风险又称非市场风险或可分散风险。是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。

6．利率风险：利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。

7．光头光脚的阴线：光头阴线是指带有下影线的阴K线实体，开盘价是当日最高价，一开盘卖方力量就特别大，股价一直处于下跌状态，但当跌到低位时，受到买盘力量的推升，股价得到支撑，由此股价可能会形成反弹。光脚阴线是一种带上影线的阴实体。收盘价即成为全日最低价。开盘后，买方稍占据优势，股票价格出现一定涨幅，但上档抛压沉重。空方趁势打压，使股价最终以阴线报收。 二．单项选择题（每小题1分，共15分）。

1．巴林银行是由于（ C ）倒闭的。 [A]政策风险 [B]利率风险 [C]信用交易风险 [D]汇率风险 2．（ A ）属于系统风险。 [A] 信用交易风险 [B] 流动性风险 [C]交易风险 [D] 证券投资价值风险 3．（ A ）是非系统风险中最主要的一种。

[A]企业经营风险 [B]．企业财务风险 [C]．流动性风险 [D]．企业道德风险 4．上市公司提供虚假的财务报表，对投资者来说这是一种：（ D ）

[A]系统风险 [B]．不可分散风险 [C]．企业经营风险 [D]．企业道德风险 5．我国证券史上的“327”事件是由于对（ D ）的过度投机而造成的。 [A]股票 [B]．国债 [C]．股指期货 [D]．国债期货

6．假定某证券的无风险利率是3%，市场证券组合预期收益率是8%，β值为1.1，那么这种证券的投资收益率是：（ D ） [A]8% [B]．7.5% [C]．8.5% [D]．10% 7．证券组合的方差是反映（ C ）的指标。

A. 预期收益率 B. 实际收益率 C. 预期收益率偏离实际收益率幅度 D. 投资风险 8．（ A ）是信用最高级别。 [A]AAA 级 [B]．A 级 [C]．AAAA级 [D]．AA级

9．我国债券评级的级别设置是 （ A ） [A]三等九级 [B]． 四等十二级 [C]．三等十二级 [D]． 三等六级 10．（ A ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ [A]. A [B]. AA [C]. BB [D]. BBB 11．证券技术分析典型的理论是：（ C ） [A]凯恩斯理论 [B]．马柯威茨理论 [C]． 道琼斯理论 [D]．戈登理论 12．（ A ）是技术分析的基本要素，也是起点与终点。 [A]交易量 [B]．价格 [C]．交易时间 [D]． 市场价格振幅 13．十字星K线图是带有上下影线，开盘价（ C ）收盘价的图形。 [A]高于 [B]．低于 [C]．等于 14．移动平均线是对一定时间内的（ C ）加以算术平均并滚动计算，连接而成的一条趋势线。 [A]股票最高价格 [B]．股票最低价格 [C]．股票收盘价格 [D]．股票开盘价格

15．收盘价、开盘价、最低价相等时所形成的K线是（B ） [A]. T型 [B]. 倒T型 [C]. 阳线 [D]. 阴线 三．多项选择题（每小题1分，共15分）。 1．下列属于系统风险的是：（ AB ） [A]政治政策风险 [B]．利率风险 [C]．公司财务风险 [D]．汇率风险 2．证券投资的经营性风险（ A ） [A]不是来自证券市场，而是来自上市公司的经营状况 [B]比政策风险容易回避

[C]是非系统风险中最安全的一种 [D]不可分散 3．政治政策性风险主要包括（ABCD ）的变化等。

[A]主要领导人的变更 [B] 货币政策发生变化 [C]利率政策发生变化 [D] 宏观经济政策的调整 4．下列有关值的说法（ C）是不正确的 值衡量的是非系统风险 [B] 证券组合相对于其自身的值为0 [C] 值越大的证券，预期收益也越大 [D] 无风险证券的值为1 5．证券信用评级的功能是（ABC ）。

[A] 降低信用投资风险[B] 降低信用评级筹资成本 [C] 有利于规范交易与管理 [D]能够提供借贷行为风险程度的信息 6．关于相关系数的说法正确的是：（ ABC） [A]取值范围在+1与-1之间 [B]当相关系数大于0小于1时，证券组合的风险越大 [C]当相关系数取值为-1时两个证券彼此之间风险完全抵消 [D]理想的投资组合是相关系数为0的组合 7．影响证券预期收益率的因素有：（ BC ）

[A]无风险收益率 [B]市场证券组合的预期收益率 [C]β [D]证券期初市场价值 8．技术分析的对象是：（ ABC ） [A]市场价格 [B]交易量 [C]市场交易时间 [D]市场价格振幅 9．下面关于技术分析的说法正确的是：（ ABD ）

[A]技术分析的依据是“历史会重演” [B]技术分析具有一定的滞后性 [C]技术分析侧重于指导人们买哪种股票获利 [D]技术分析揭示行情变化趋势，可剔除市场偶发事件的影响 10．光头光脚的阳线表示：（ BC ） [A]该证券当日交易一开盘就是最低价 [B]该证券当日交易一开盘就是最高价 [C]该证券当日收盘在最低价 [D]该证券当日收盘在最高价

11．下列（ ABCD ）K线收盘价等于开盘价。 [A] T型 [B]倒T型 [C] 十字型 [D] 一字型 12．下列（ ABCD ）K线收盘价小于等于开盘价

[A] 光头光脚的阴线 [B] 带有上下影线的阴线 [C] 十字型 [D] 一字型

13．在（ ABCD ）时，是买入信号。 [A]均线从下降轨迹转变为平坦转而呈上升趋势，股价此时从均线下方突破并交叉向上，均线抬头向上 [B]均线稳步上升，股价跌至均线下方，但又立刻回升到均线上方 [C]股价曲线在均线之上，股价下跌，但在均线附近上方遇到支撑而掉头 [D]均线下降，股价暴跌并穿破均线，差距拉大远离均线 14．下面关于对敲的说法错误的有：（ BD ） [A]是仅限于我国B股市场交易的一种操作手法 [B]交易价格无限制 [C]由证券交易所场内“红马甲”执行处理 [D]场内行情显示屏只显示其成交价格，不显示成交量 15．下列正确的说法是：（ BCD ） [A]压力线起到了组织股价继续下跌的作用。 [B]头肩顶形态中颈线起到了支撑线的作用。 [C]三角形是属于持续整理形态的一类形态。 [D]旗形大多发生在市场极度活跃，股价的运动是剧烈的、近于直线上升或下降的方式情况下。 四．判断题（每小题1分，共15分）。

1．系统风险会导致所有证券商品价格都会发生动荡 （ 对 ） 2．证券的价格基本上是由证券以外的市场因素决定的 （ 错 ） 3．非系统风险不能通过进行证券投资组合来分散。 （ 错 ）

4．证券投资组合不是投资者随意的组合，它是投资者权衡投资收益和风险后，所确定的最佳组合。（ 对 ） 5．协方差为正值时，两种证券的收益变动趋同。 （ 对 ） 6．信用评级在一定程度上具有滞后性。 （ 对 ）

7．相关系数为-1的证券组合是一种理想的投资组合。 （ 对 ） 8．证券商品的信用级别就是发行人的信用度。 （ 对 ） 9．市场上最受追捧的证券是被评为AAA级的证券。 （ 对 ） 10．技术分析的起点是价格。 （ 错 ）

11．基本面分析和技术分析二者优势互补。 （ 对 ）

12．光头光脚的阴线表示一日交易中，开盘价就是当日最高价，收盘价是当日最低价 （对 ） 13．移动平均线是一条直线。 （ 错 ）

14．移动均线具有惯性和助长的特点。 （ 对 ）

15．证券投资技术分析的理论认为股票价格有其一定的运行规律。（ 对 ） 五．简答题（每小题5分，共25分）。

1．什么是系统风险，系统风险有什么特征？

答：系统风险又称市场风险，也称不可分散风险(undiversifiable risk)。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法

控制它，其带来的影响面一般都比较大。

（1）它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危

机、经济周期循环等。政治方面的如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制变革、所有制改造等。 （2）它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高。 （3）它无法通过分散投资来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以 股民无论如何选择投资组合都无济于事。

2．证券投资风险存在有什么特殊性？

答：证券投资风险作为一种风险，在具备了一般风险特征的同时，也有其自身特有的性质。根据证券投资风险的定义，我们将其主要特征归纳为以下几个方面。 一是客观存在性。 二是不确定性。 三是可测度性。四是相对性。五是危害性。六是可防范性。

3．证券信用评级的功能是什么？

答：1）信用评级能够降低投资风险。信用评级机构通过一系列科学测定，把债务人清偿力的可信赖程度，即违约概率，以快捷、准确和方便的形式公诸于众，使投资者对某一固定收益的投资对象与其他已评级债券相比较，从而清楚地判断可能遭受违约损失的程度，排除对某个级别以下的债券投资的考虑，降低投资风险的不确定性。

2）信用评级可以降低筹资成本。信用评级也能为债务人提供有关筹资所需的必要和可靠的信息，帮助其确定恰当的筹资决策。一般来说，资信等级高，说明债券风险程度低，发行成本亦低；资信等级低，投资者冒的风险大，发行成本也相应较高，通过专业信用级别评定有助于消除投资者对其资信状况不确定性的顾虑，从而帮助债务人以尽可能方便的方式和尽可能地的成本完成其债券的发行。

3）信用评级有利于规范交易与管理。信用评级制度的实施，提高了证券市场交易的透明度，给管理层在审查核准发行人发债申请提供一个参照标准，即加快审核进度，又具有可操作性。一个逐步确立权威的和独立的评级制度对一个正在发展中的证券市场尤为重要，它起到一种把关、过滤、调节和标签的作用，给人以一种清新、放心的感觉，又能自然澄清各种谣传和猜测，给市场带来自律和规范。 4．证券投资技术分析的基本前提是什么？

答：第一个条件：市场行为包容消化一切。 技术分析者认为，能够影响某种证券价格的任何因素（不管是宏观的或是微观的）都反映在其证券的价格之中。研究影响证券价格的因素对普通投资者来说是不可能实现的，即使是经济学家对市场的分析也是不确定的。因此，研究证券的价格就是间接的研究影响证券价格的经济基础。技术分析者通过研究价格图表和大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势。 第二个条件：价格以趋势方式演变。 技术分析者通过经验的总结，认为证券的价格运动是以趋势方式演变的。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺应趋势交易的目的。正是因为有趋势的存在，技术分析者通过对图表、指标的研究，发现趋势的即将发展的方向，从而确定买入和卖出股票的时机。 第三个条件：历史会重演。 技术分析者认为人类的本性就是“江山易改本性难移”。图表表现了人们对于市场的看法，通过对于图表的研究可以找到相似的形态从而找到未来价格运动的方向。

5．在预计市场利率趋高时，人们应该持有短期债券还是长期债券？为什么？

答：应持有短期债券。因为债券的票面利率是固定不变的，在市场利率趋高的条件下，持有长期债券将面临利率风险。而持有短期债券就灵活多了。 六．论述题（16分，每题8分） 1、试论证券信用评级的局限性。 答：（1）信用评级资料的局限性。证券评级所依据的主要是公司以前5年甚至10年的经济资料，这些历年的资料数据只能反映公司过去的经营业绩，不能完全作为判断其今日市场表现的依据。

（2）信用评级不代表投资者的偏好。信用评级机构对证券发行者进行信用评级，不是以市场行情、投资人气为评判依据，所以即便被评为AAA级的证券也不表示它在市场上最为投资者追捧。

（3）信用评级对管理者的评价薄弱。信用评级对公司管理水平的评价，尤其是将这种评价转化为具有可操作性的具体指标，则有相当的难度。

（4）信用评级的自身风险。主要表现在：一是评级机构缺乏独立性。信用评级机构大都出自金融机构或由金融机构转变而成，与原部门有着种种千丝万缕的联系。二是信用评级体系缺乏权威性。至今我国还没有享有权威性的评级机构。三是信用评级功能尚未完全发挥。一般来讲，债券发行的信用评级要和利率联系在一起，而我国目前债券的发行都表现为整齐划一的利率水平，债券信用评级对发行价格或发行成本不发生直接影响。 2、试论述技术分析和基本分析的相互联系和区别？