本科生毕业论文《珠海格力电器股份有限公司财务报告分析》

3．净利润增长率

1.51.41.31.21.1200820092010

净利润增长率（％）图13 主营业务利润增长率与净利润增长率折线图

经营业务利润增长和净利润增长率是企业成长性的重要指标，只有利润的实现与增长才能引致企业的不断成长。由图13可以看出格力电器的净利润增长率在08年至09年间是一种增长的趋势，而2009年由于受到金融危机而导致净利润增长率略有下降。

成长性分析简述：格力电器在三年中的增长比较平稳，可以预测在今后的几年中增长态势稳定。

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三、综合分析

净资产收益率 主营业务收入

29.22% 32.14% 总资产收益率 5.69% 6.56% X 权益乘数 1/(1-0.79) 1/(1-0.79) =资产总额/股东权益 =1/（1-资产负债率 =1/（1-负债总额/资产总额）x100％ 主营业务利润率 6.90% 7.12% 总资产周转率 X 1.0314% 1.0318% =主营业务收入/平均资产总额 =主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2 期末: 期初: 净利润 2,913,450,000 4,275,720,000 / 主营业务收入 42,457,800,000 60,431,600,000 主营业务收入 42,457,800,000 60,431,600,000 / 资产总额 51,530,300,000 65,604,400,000 其他利润 42,457,800,000 60,431,600,000 + 531,069,100 2,624,472,000 全部成本 39,626,807,100 — 58,027,235,000 所得税 448,612,000 — 753,117,000 流动资产 长期资产 + 1,046,090,000 1,528,800,000 主营业务成本 32,359,369,00047,948,015,000 营业费用 5,797,860,000 8,410,140,000 货币资金 长期投资 固定资产 短期投资 应收账款 无形资产 504,858,000 1,049,490,000 其他资产 -504,858,000 -1,049,490,000 管理费用 1,566,600,000 1,978,050,000 存货 财务费用 -97,021,900 -308,970,000 其他流动资产 12,965,462,900 26,536,284,300 14

注：每个指标框中的第一个数字是09年的数据，第二个数字是10年的数据。 由图可以看出：

（1）格力电器10年的净资产收益率为32.14%，比09年增加了2.92%，反映了企业投资、筹资和生产运营等各个方面经营活动效率得到了提升，股东投入资金的获利能力得到提升，象征着股东财富最大化的提升得到了保证。

（2）格力电器的总资产收益率从2009年的1.314%上升到2010年的1.0318%，反映了企业生产经营活动效率的提升。总资产收益率的上升是因为总资产周转率的提高，说明销售收入增加，资金的占用降低，资产管理得到了改善。

（3）从企业的销售方面来看，2010年销售收入较2009年增加了17,973,800,000元，反映了格力电器销售道路的扩张，在保证产品的质量上，加强了营销手段，提高了市场占有率。同时，企业应加强成本费用的控制，降低耗费，增加利润。

（4）从格力电器2009年到2010年经营状况的提高，与国家政策是不可分割的。“家电以旧换新”“节能惠民工程”“加大家电下乡力度”等政策对空调需求将会有很大的提升。同时国家加快推进城镇化，对房地产的调控，抑制投资、投机性购房，稳定房价，将有利激发房产刚性需求及其得到有效满足，也将实实在在拉动空调的需求。同时国家有关部委对家电行业的自主创新、自主品牌、转型升级、重点发展方向所提出指导意见，与公司发展战略不谋而合。多年来公司坚持自主创新掌握核心科技，以自主品牌推动公司全球化进程；同时国家将空调能效标准的提高将有利推动行业的技术进步和行业产业升级，也为高能效空调和变频空调的推广创造有利条件，更有利于行业龙头企业的优势发挥将有利激发房产刚性需求及其得到有效满足，也将实实在在拉动空调的需求。

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四、结论

通过对格力电器的战略分析、会计分析以及深入的分析其先进流量的趋势和结构，还针对其偿债能力、盈利能力和综合角度全面分析后，本人对格力电器得出如下结论：1.虽然偿债能力显示格力电器存在较高的财务风险，但是结合其较高的盈利能力以及负债结构得出格力并非存在较高的财务风险。2.格力电器较高的净资产收益率主要是由于较高的主营业务利润率，而资产周转率与同业相比比较低，格力电器今后应当加强资产管理水平，进一步提高其资产盈利能力。3.独特的财务模式，格力电器采用生产经营所产生的流动负债来满足经营需要的流动资产的应用战略，可以减少公司投入资本量，在销售利润率不变的情况下，可以提高资本的盈利能力。当然较好的盈利能力是格力电器的最大优势，这有赖于格力电器创新的销售模式和格力电器的技术创新。

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