现代公司金融学课后计算题汇总

第九章 股利政策理论与实践

1.假设股利所得税率为40%，资本利得的所得税率为零。现有A、B两个公司，有关资料如下：A公司当前股票价格为10元，不支付股利，投资者期望一年后其股票价格为12.50元。B公司除在当年末支付1元的现金股利外，其他情况与A公司相同。若要使A、B公司股东的税后收益相同，试比较两公司的税前收益率。

2.假设股利所得税率为40%，资本利得所得税为零。现有A、B两个公司，有关资料如下：A公司当前股票价格为10元，不支付股利，投资者期望一年后其股票价格为12.50元。B公司当前股价为9元，预计当年末支付1元的现金股利，风险等其他情况与A公司相同。若要使A、B公司股东的税后收益相同，B公司的一年后的股价是多少？

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3.某公司现有盈利150万元，可用于发放股利，也可用于留存。假设该公司的最佳资本结构40%的负债和60%的股东权益。根据公司加权平均的边际资本成本和投资机会计划决定的最佳资本支出为120万元。该公司拟采取剩余股利政策，则： （1）该公司的股利发放额和股利支付率为多少？

（2）如果资本支出预算为200万元与300万元，则股利支付率各应为多少？

4.某公司发行在外的普通股为200万股，年净利润为600 000元，目前股票价格为每股3元，公司计划按照10股送1股的比例发放股票股利，则： （1）发放股票股利后股票的价格为多少？

（2）如果一个投资者在发放股票股利前拥有公司股票100股，那么发放股票股利后他所拥有的股票总体价值有没有变化？为什么？

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5.某公司计划发放500 000元的现金股利，现在发行在外的股票为250 000股，每股收益为5元，除息日后股票价格为50元。如果公司决定不发放股票股利而是回购部分公司股票，则： （1）回购价格应为多少？ （2）应回购多少股？

6.某公司采用剩余股利政策，该公司认为0.8的债务权力比是最适当的。公司刚刚结束的财务年度的利润为900万元，公司宣布其中的420万元用于发放现金股利。在公司发放现金股利后，公司的新增债务资本是多少？债务资本和权益资本总共增加多少？

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第十一章 公司风险管理

1.假设纽约银行根据其经营计划在3个月后需向第一国民银行拆进一笔金额为2000万英镑、期限为1个月的资金，该银行预测在短期内利率可能在目前4.2%（年利率）的基础上上升，从而将增加其利息支出，增大筹资成本。为了降低资金成本，纽约银行采取通过远期利率协议交易将其在未来的利息成本固定下来。纽约银行的具体操作是按3个月年利率4.2%的即期利率买进2000万英镑的远期利率协议，交易期限为3个月对4个月。若3个月后，果真同预测一样，LIBOR利率上升为5%，请计算结算金，并说明支付方向？

2.9月小麦现货价格为8.2美元/蒲式耳，某储运商以该价格购进小麦，欲12月出售，同时卖出12月小麦期货进行保值。若小麦的平均月仓储费为0.025美元/蒲式耳，月保险费为0.005美元/蒲式耳，月资金占用利息为0.01美元/蒲式耳。 （1）计算9月份时12月期货的理论价格。

（2）若该储运商以该理论价格成交进行保值，则12月对冲期货部位时，基差应为多少才能保证0.04美元/蒲式耳的盈利。

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