青岛海尔股份有限公司财务报表分析

课程名称: 财务报表分析

青岛海尔公司财务分析

名 称： 财务报表分析

题 目： 青岛海尔报表分析 班 级： 学 号： 姓 名：

青岛海尔股份有限公司财务报表分析

一、公司简介

青岛海尔股份有限公司简介海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。

二、行业行情分析

中国家电业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，家电生产量与规模以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国家电产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。在过去3 年（2009-2011 年）由于政策刺激导致了家电需求有所透支，需要1-2 年的调整才能恢复到较高增长水平，因此2011 年下半年和2012 年上半年家电增速会明显回落。三季度股价已经反映了对家电行业未来相对谨慎的观点，预判四季度市场仍将持续反映这一观点。因此即使家电板块的估值已经到了过去3 年来的较低点，但目前的低估值也有一定的合理性。

看好拥有强大自建渠道家电企业。在景气下行背景下，企业间竞争会进一步加剧，整个产业链的谈判地位也随之改变。下游经销商的谈判力会增强，因此自身有强大销售渠道的企业将有一定的防御能力。

看好三四级市场。随着家电下乡政策落实推广，以前农村地区薄弱的渠道建设和售后服务得到逐步完善，三四级市场被真正开垦出来，三四级市场仍是未来几年家电需求的最大增量。

家电行业未来的增长将从过去的规模增长向迎合消费升级、注重有质量的增长转变。同时新一轮家电消费刺激政策将以能效补贴为主。

三、财务报表分析 1．盈利能力分析

表l青岛海尔2009-2012年度盈利能力 财务指标 资产收益率 净资产收益毛利率 率 2009 2010 2011 2012 3．53％ 3．70％ 5．75％ 6．28％ 4．27％ 5．43％ 10．20％ 11．34％ 11．76％ 14．04％ 19．01％ 23．13％ 净利润(万元) 23912．66 31391．37 64363．20 76817．81 从2009到2012青岛海尔的营利能力持续上升，尤其是2011年上升较快。

2．偿债能力分析

表2青岛海尔2005—2008年度偿债能力 财务指标 流动比率 速动比率 资产负债率 有形净值债务率 2009 2010 2011 2012 5．33 2．65 1．93 1．77 4．1l 2．01 1．20 1．35 10．67％ 25．33％ 36．94％ 37．03％ 13．07％ 37．66％ 59．81％ 59．87％ 总的来说偿债能力很强，尤其是2009和2010年流动比率超过2，速动比率超过了l，但是这也是资金利用效率低的表现。尽管2011年和2012年的流动比率和速动比率都有所下降，但不影响偿债能力，