历史上六次牛市成因分析

上涨幅度：上证指数自2050.50点上涨到5178.19点。大盘涨幅逾1.5倍，以蓝筹股为代表的沪深300指数同期涨逾1.2倍，深证指同期则涨近1.2倍，而以中小市值为代表的创业板自2012年585.44底见底以来，一直高歌猛进创下4037.96历史高点，涨幅近7倍。 成因分析

社会背景：股市引进战略投资者，加之沪港通落地，以及国企改革等题材效应，在货币相对宽松的大环境下，由“政策牛加“杠杆牛”推动起一波牛市。

脉冲真相：人民币和资本市场国际化与资金加杠杆推动 简单结论：由于A股市场就是一个投机市，绝大多数的公募基金和私募基金，比较活跃的钱全在神创板和中小板里面。在注册制到来下，对标美股及其他市场估值，市场一定会在全球化（即美国化）的过程中，失去自我运行色彩，同时也一定会经历一波87年的股灾，这似乎是不可避免的事。正可谓是，“成也萧何，败也萧何”是也。

其实，从技术上判断熊市并不难，我们可以从跌幅、阴线、均线三个指标来判断。一般认为回调幅度超过20%，并在过后三天之内无法接近大阴线的顶点，则会被视为极其危险熊市信号。此外，倘若指数跌破中长均线也为极其危险熊市信号。

最后结语：众所周知，中国所有的牛市都是“人造”的，也

就是两年的时间，熊市呢，3年，5年，6年，7年，熊长牛短，就是这样一个大概的循环关系。西方称股市是经济的晴雨表，但在中国股市，似乎就没有这么一说，或根本不成立。在过去的三十年中，中国经济始终以年均增长超过9%的高速发展，而股市表现好像打摆子，忽冷忽热，和宏观经济的关联度几乎到了忽略不计的程度。中国资本市场牛市的一时勃起，主要是靠政策的推动和资金的推动的叠加，而一旦政策游离、资金散去，股市便如同退潮的海水，一泻千里。这便是所谓的“政策资金驱动型”市场的全部内容。总的一句话，牛市来了，不仅猪会飞，还会带动大象飞。但一旦进入熊市，就是“绞肉机”行情，任何股票都无一幸免。看这个问题最为重要的是，A股并没有多少投资价值，利润都被现制度“被溢价”了。

注：以上观点不一定全对，只供交流与学习参考之用。