国际信贷业务1

第三章 国 际 信 贷 业 务

一、国际信贷概述

1.概念：包括短期信贷和中长期信贷。短期信贷的期限在一年以内，而中长期信贷则指由一国居民向另一国居民提供的一年以上期限的贷款。国际信贷业务种类众多，是在国内信贷业务基础上发展起来的跨国借贷资本活动。

2.短期信贷类型：短期信贷方式主要包括国际银行，反之亦然间的同业拆借、短期贸易融资、跨国公司内部借贷等，其中以同业拆借占主导地位，通常以固定利率计息，由借款人在到期日向贷款人一次性还本付息。

3.中长期信贷类型：根据提供信贷资金主体的不同，国际中长期信贷主要可分为六种类型，即政府贷款、出口信贷、国际商业银行贷款、混合信贷、商品信贷和国际金融机构贷款。

4.信贷机构(Credit Institutions)：包括国际金融机构、一国政府有关部门、专业政策性银行、国际商业银行或金融控股公司、财务公司、投资银行、信托公司、跨国公司等。

5.信贷风险：国际信贷与国内信贷的主要区别之一就是面临更多乃至更大的风险，实际业务中，人们尤其关注汇率风险和利率风险，很多金融交易工具也是基于风险防范的考虑而设计开发出来的。

二、国际计息方法比较

1.大陆法(Continental Method)：生息天数规定为每个整月均30天，不满足整月则按实际天数计算，基础天数固定为每年等于360天。例如，一笔贷款的本金为1000万美元，贷款期限从2002年3月27日至6月22日，贷款利率为5%，则生息天数的计算如下：

3月27日-3月31日共3天(只算到3月30日) 4月1日-4月30日共30天

5月1日-5月31日共30天(只算到5月30日) 6月1日-6月22日共22天

于是，生息天数总计85天，应付利息为1000x5%x85/360=11.81万美元。 2.欧洲货币法(Euro Method)：生息天数按日历实际计算，基础天数固定为每年360天，在国际金融市场上使用范围最广。根据上例的有关数字，则生息天数为87天，应付利息为1000x5%x87/360=12.08万美元。

3.英国法(British Method)：主要是在英国用于英镑计值的存贷款业务中，生息天数按日历天数实际计算，基础天数一般为每年365天。按照以上数据，应付利息则为1000x5%x87/365=11.92万美元。

4.计息利率的转换：如果贷款协议未明确利息计算方法，则通常以贷款货币发行国家的计息方法作为标准。于是，以360天为基础的计息方法与以365天为基础的计息方法该如何转换，以公式表示即为：Reu=Rukx360/365，Ruk=Reux365/360，其中Reu为欧洲货币法利率，Ruk为英国法利率。

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三、还本付息方式与资金实际成本

1.利息先付与后付：利息先付指贷款人在本金发放时，预先对借款人应付利息进行扣除，到期再由借款人偿还本金。利息后付指借款人在贷款资金使用以后，再一次性或分期向贷款人偿付利息。

2.还本方式：短期借贷的本金偿付是在贷款协议期末一次性进行，而长期借贷资本的本金偿还则是在贷款协议有效期内分批支付，并且当期利息支付与本金偿还同时进行，至贷款协议期中止时。

3.举例对比：以下以短期信贷为例，假定贷款本金120万美元，有效期1年(2001年1月1日2002年1月1日)，贷款协定利率为10%，一次性支取款项。

(1)利息与本金期末一次性偿付：借款人在信贷协议期末，按名义贷款利率向银行支付利息并偿还本金，借款人实际每月资金使用额为120万美元，实际利率与名义利率完全相同。

月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 还本 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 120 付息 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 12 用款 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120

于是，实际利率=全部利息/月均用款额=12/120=10%，等于名义利率； (2)利息先付，本金期末一次性偿还：借款人在信贷协议期初时，按照名义贷款利率向银行支付利息，并在期末还本，因此，借款人实际每月资金使用额为108万美元，实际利率高于名义利率。

月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 还本 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 120 付息 12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 用款 108 108 108 108 108 108 108 108 108 108 108 108

于是，实际利率=全部利息/月均用款额=12/108=11.11%，比名义利率高；

(3)以余额递减法每月等额还本并支付当期利息：全部本金平均分摊到每个利息期(此例为每月)等额偿付，利息则按剩余本金额依次递减计算，并随同本金一起支付，实际资金成本同贷款名义利率几乎相等。

月 份 还 本 支付利息 实际用款(不计利息)

1 10 120x10%x1/12 120

2 10 110x10%x1/12 120-10 3 10 100x10%x1/12 120-20 4 10 90x10%x1/12 120-30 5 10 80x10%x1/12 120-40

6 10 70x10%x1/12 120-50 7 10 60x10%x1/12 120-60 8 10 50x10%x1/12 120-70 9 10 40x10%x1/12 120-80

10 10 30x10%x1/12 120-90 11 10 20x10%x1/12 120-100 22 10 10x10%x1/12 120-110 总计 120 6.5 780

于是，月均用款=780/12=65万美元，实际利率=6.5/65=10%，与名义利率同。

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四、政府贷款

1.概念：由一国政府向另一国政府提供的一种中长期优惠贷款，具有明显的官方发展援助性质。根据联合国第六次贸发会议的决议，发达国家向发展中国家提供的官方发展援助应占发达国家国内生产总值的0.7%。

2.主要特点：外国政府贷款是一种条件优惠的国际信贷，期限长，利率很低，有时是无息贷款，其他附加费用也较少，往往含一定比例的赠予成分，又被称为软贷款。其主要不足之处在于，易受双边政治关系左右，申请及批准手续复杂，金额有限，有明确的采购要求。

3.捐赠成份：指贷款最初面值与偿付本金及利息额的现值之差，表示为占最初面值的一定百分比。从1988年起，经合组织成员国向最不发达国家提供政府贷款的赠予成分应不低于50%，对普通发展中国家应不低于35%。

4.主管机构：政府贷款一般由贷款国政府专门设立的有关机构负责管理，如日本的海外协力基金、美国的国际开发署、法国经济财政部的对外关系司等，有的国家政府也委托私人商业银行代为办理。

5.贷款使用：只能用于从贷款国进口商定的资本货物及其劳务，借款国在使用信贷资金购买贷款国的资本货物前，通常进行公开的采购招标，参与竞标的企业只能是贷款国认可的合格法人。

6.政府贷款条件：(1)贷款期限，一般从20年到50年不等。(2)贷款利率，属优惠利率，甚至是无息贷款。(3)贷款金额及用途，信贷协议金额可达商务合同价款100%，需专款专用。(4)附加费用，对计息贷款一般不再收取其他费用，一年两次付息。(5)捐赠成分，从35%到50%不等，甚至在将来可改为赠款。(6)贷款偿还，宽限期过后，借款国每年分两次等额偿还本金。

五、出口信贷

1.概念：指出口国为了扩大本国的对外出口，向本国出口商或外国进口商所提供的贷款，它可分为卖方信贷和买方信贷两种基本形式。根据目前国际上通行的做法，出口信贷一般采用买方信贷的方式提供，由借款国银行先与贷款国银行签订买方信贷总协议，然后再转贷给实际用款人。

2.特点概述：属于贷款国一种具有明确政策倾向的贷款，信贷资金主要来自于出口国的有关银行，利率低于市场利率，利差由贷款国政府予以财政贴息，同时有专门机构提供信贷保险。

3.主管机构：通常由贷款国专门设立的机构负责，如美国进出口银行、日本输出输入银行、法国对外贸易银行、德国出口信贷公司等。对于信贷保险，贷款国建立国家保险机构经营，如英国出口信贷担保署、法国对外贸易保险公司、瑞典出口风险保险部等。有时，上述业务也可指定私人机构代理。

4.出口信贷保险：承保的一般是私人保险公司所不愿经营的风险业务，主要分为商业风险和政治风险两大类。根据经合组织的规定，官方支持的出口信贷承保范围包括信用风险、汇率风险、战争风险和主权国家风险等。 5.君子协定：1978年，发达国家达成《官方支持出口信贷指导安排》(Arrangement on Guide Lines for Official Supported Export Credit)，1999年又做修改补充，针对不同经济发展水平的借款国，债权国给予不同程度的财政补贴。

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6.出口信贷条件：(1)贷款使用，用于从贷款国进口资本货物及其相关劳务，支付当地费用(Local Cost)仅限于信贷保险费、承担费，以及在进口国当地所必需的采购，但以商务合同价款的15%为限。(2)贷款金额，信贷协议金额一般只占商务合同价款的85%，其余15%由进口国以现汇支付。(3)贷款利率，以主要发达国家政府债券收益率为参考，并给予一定财政补贴，利率每半年调整一次。(4)贷款期限，还款期一般定为5年，最长不宜超过10年。(5)利息支付，对于己经提款的部分每半年支付一次利息，偿还期内利息不得资本化，即利息不允许计入本金。(6)贷款偿还，本金从还款期开始每半年等额偿还一次，首次还本不迟于信贷起始日后的6个月，信贷起始日通常约定为设备调试正常运转之日或项目竣工之日。(7)其他费用，主要有管理费、承担费、信贷保险费、转贷费等。

六、国际商业银行贷款

1.概念及特点：由一国商业银行向另一国银行或企业提供贷款，又称国际商业贷款。商业贷款办理手续相对简便，市场资金充裕，计值货币的选择性强，贷款使用限制较少。其主要不足之处是，期限相对短(协议期限、承担期、宽限期、还款期等)，很少超过10年，贷款利率多用浮动计息方式，借款人还需支付不同类别的附加费用(管理费、代理费、承担费、杂费、保险费等)。

2.银团成员构成：(1)牵头银行(Leading Bank)，审查借款人的申请和担保，负责组织银团并准备贷款文件，有时还设有副牵头行(Co-Leading Bank)来协助牵头行工作。(2)代理行(Agent Bank)，作为银团与借款方的日常联系人，具体负责协议生效后信贷资金管理工作。(3)参与行(Participant Bank)，按照银团内部分工，提供规定的信贷资金份额。

3.银团贷款形式：(1)直接银团贷款，它由银团成员以统一的贷款条件分别与借款人签署信贷协议，彼此不负有连带责任。(2)间接银团贷款，牵头行首先与借款人签署信贷协议，然后将债权按一定比例转让给银团中的其他成员，权利与义务只反映在牵头行同借款人之间。

4.银团资金来源：(1)吸收存款，以银团成员各自吸收的商业存款为主。(2)发行有价证券，如银行大额可转让定期存单、中长期金融债券等。(3)收回已到期的贷款，即将原有信贷资金再重新加以运用。

5.贷款方式：可分为双边信贷和银团贷款。双边信贷由一家银行独自向借款人提供，而银团贷款(Consortium Loan)则由多家银行组成银团联合向借款人提供资金，又称辛迪加贷款(Syndicated Loan)，成员彼此分工，共担盈亏。

6.本息偿付：包括利息支付及名义本金偿还方式(Repayment Schedule) 。对已提款而尚未偿还的贷款本金，借款人应定期支付利息，而本金则在宽限期结束后分期等额偿还。利率一般参考国际金融市场的利率来确定，其中最常用的是以伦敦同业银行拆借利率LIBOR为基础，按浮动利率计收。 7.贷款转让：贷款银行若转让它在原有信贷协议中的权利和义务(如在银团成员之间)，应以不增加借款人的信贷负担为前提。根据国际惯例，借款人的权利和义务一般不得转让。

8.商业贷款的新进展：(1)资产证券化，以原贷款中的抵押资产作支撑，转化为有价证券上市交易；(2)多种选择权便利(MOF)，以原信贷为基础给予借款人更多的选择权，如用新贷款替换旧贷款或发行商业票据。(3)货币互换与利率互换，以衍生金融交易对银行信贷资产或负债进行保值。

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