公司理财练习题

P242/40. 相关系数和贝塔系数：你有如下有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据： 证券 预期收益 标准差 相关系数 贝塔系数 公司A 0.10 0.27 （i） 0.85 公司B 0.14 （ii） 0.50 1.50 公司C 0.17 0.70 0.35 （iii） 市场组合 0.12 0.20 （iv） （v） 无风险资产 0.05 （vi） （vii） （viii） a. 填写表中缺失的数值。

第13章、风险、资本成本和资本预算

P280/14. 计算加权平均资本成本：Mullineaux集团公司的目标资本结构为70%的普通股和30%的负债。其权益资本成本为15%，债务资本成本为8%。相关税率为35%。请问Mullineaux公司的加权平均资本成本是多少？

P281/22. 计算权益资本成本：Floyd工业公司股票贝塔值为1.50，公司刚刚支付了0.80美元的股利，预期股利将以每年5%的速度增长。市场的预期收益率为12%，国库券的收益率为5.5%。Floyd公司最近的股票价格为每股61美元。

a. 运用DDM方法计算权益资本成本。 b. 运用SML方法计算权益资本成本。 c. 你认为为何a与b的结果如此不同？

第16章、资本结构：基本概念

P343/20. MM：Nina集团公司未运用任何负债。加权平均资本成本为11%。如果权益当前的市场价值为4 300万美元，并且没有任何税收，请问EBIT是多少？

P344/23. MM定理Ⅰ（无税）：Alpha集团公司与Beta集团公司除了资本结构外的其他条件都完全一样。Alpha公司是一家全权益公司，发行在外的股份数为10 000股，目前每股价格为20美元。Beta公司在资本结构中运用了杠杆。Beta公司的负债为50 000美元，其债务资本成本为12%。每家公司预计能永续获得55 000美元的息前利润。两家公司都不付税。假定每名投资者每年可以以12%的利率借入资金。

a. Alpha公司的价值是多少？ b. Beta公司的价值是多少？

c. Beta公司权益的市场价值是多少？

d. 购买两家公司20%的所有者权益需花的价格分别是多少？

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