XX机场重组方案

XX集团计划收购原投资单位90%股权，收购股权须投资25425万元。 本次收购前，区、市政府及民航局等合计投入资金28250万元，具体有：XX市政府拨款投资16000万元、自治区补助投资6000万元、XX市财政拨款投资850万元、原民航投资5400万元。

上述股权投资是我公司根据目前投资的初步掌握，具体投资尚须以经审计、评估后的净资产值为准。

2、投入建设资金10700万元，其中自筹资金30%合计3210万元，银行借款70%合计7490万元。

3、建筑工程费

建筑工程费依据原建筑设计部门所提供的建筑物工程量和单位造价指标估算，单位造价指标的确定参照XX市土建工程定额和同类项目造价水平，并按照现行价格水平予以调整。

项目建筑工程费用总额估算7490万元，主要用于航站楼建筑工程投资。 4、设备及工器具购置费

引进设备部分按照外商报价，国内采购设备根据询价或现行价格资料估算（调整到目前价格水平）。外汇与人民币的折算暂按1美元折合8.28元人民币计算。

本项目符合《外商投资指导目录》中的鼓励类，根据国家现行经济政策，设备估算免征引进设备的关税和增值税，按规定计算了引进部分的从属费用。

本项目设备采购主要是进口监测、控制系统设备，投资折合人民币约3210万元。

5、流动资金估算

流动资金采用详估法估算，按照各分项（应收账款、存货、在产品、

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产成品、应付账款）分别确定的最低周转天数和估算的流动资金额。新跑道和侯机楼投资建设后，机场维护配件、用电等消耗大幅增加。根据全年维修费用及其他业务成本费用等综合成本费用推算，年平均流动资金正常需求量为682万元，可用原有机场设施收入循环使用，不再另外投资。

6、项目投入总资金及分年投入计划

项目投入的总建设资金10700万元，建设期1年。 （二）资金来源

经估算本项目XX集团投入资金总额为36125万元人民币。其中自有资金投入28635万元，向银行借款投入7490万元。

（三）财务评价

1、财务评价基础数据选取 （1）财务价格

机场吞吐量收费标准的确定原则：起降收费按照国家民航总局归定收取，本方案按市场起降一次收费8000元左右计算。代理费根据机场和航空公司签定的代理合同收取，占吞吐收入比例约为3%。广告费、旅游费、商业销售、运输费、餐饮费、第三方物流费等按照客流量一定比例计算。

（2）计算期与生产负荷

根据项目实施实施进度和本项目实际情况，确定本项目的建设期为1年；建设期间，原机场继续运营。

根据XX机场以前年度经营数据，XX机场客流量平均每年约30万人次。新候机楼项目投产后，XX集团将积极开拓市场开辟新航线，拓展新业务，预计每年各年客流量将递增约15—20%，到2014年，达到年运送旅客100万人次以上。

（3）其他计算参数

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其他计算参数按照国家和行业有关法规，并结合项目的具体情况选取。 ①机场跑道，折旧、摊销年限30年；候机楼建筑物折旧年限35年；设备折旧年限10年，年折旧额3900万元。

②成本估算中采用的现有人员平均年工资数额为4万元/年，临时工1.8万元/年，集团收购培训后，自2005年开始，工资水平提高50%计算。

③固定资产修理费率取5%，年修理费1000万元。

④其它费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他销售费用，系指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除折旧费、摊销费、修理费和工资的其余部分，按照项目实际情况估算。年总额2500万元。

⑤财务费用含长期借款、短期借款发生的利息，年利率按照6%计算，借款利息每年1619万元。

⑥企业所得税。本项目位于XX市，属沿海开放城市，按照西部大开发政策，航空运输业2010年前企业所得税可以享受15%税收减免待遇。2010年后按33%计算所得税，达产后年所得税1326万元。

⑦借款偿还。本项目借款利息偿还方式为定期偿还，本金按贷款合同规定偿还。

（4）折现率的设定

按行业规定，结合项目加权平均资金成本确定折现率为8%，同时，也作为对项目内部收益率指标的判断依据（基准收益率），对资本金评价指标的判断基准为投资方确定的最低可接受收益率，本报告XX集团按照8%。

2、销售收入估算

根据预测的吞吐量计算项目投产后各年销售收入见销售收入估算表—附表《XX机场财务投资分析表》。满负荷年份销售收入15831万元。

根据测算，XX集团在经营后第5年即可扭亏为盈。 3、成本费用估算

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总成本费用的估算表详见附表《XX机场财务投资分析表》，各年份不尽相同。主要是生产负荷不同，消耗成本不同。

4、降低成本措施

（1）根据开拓的新经营业务，分流富余人员从事物流、商业、旅游、广告等业务，降低主营业务人工成本。

（2）扩大业务范围，采取租赁等方式，对地面交通运输工具等设备综合利用，提高设备利用率，摊薄折旧等固定成本。

（3）提升地勤维修装备水平，提高工作效率，加强定额管理，降低维修人力、材料消耗，节约维修费用。

（4）逐步剥离物业管理、广告、商业等非主营营业，加强管理信息化建设，精干管理部门，降底管理成本。

（5）与周边城市进出口企业建立战略伙伴关系，有效组织空运货源，减少异地办事机构和业务人员，降低营业费用。

（6）对各类进口设备更新改造，积极争取外国政府贷款项目支持，逐步降低财务费用。

5、财务评价指标

根据上述报表计算的财务评价指标详见表《XX福成机场财务投资分析表》，投资回收期9.06年，达产后年收入15831万元，年利润总额4019万元，每年交纳税金1843万元。

6、对地方经济建设贡献及社会发展的促进作用

机场新经营方案实施后，缴纳XX市税金逐年增加，在现在每年不足150万元基础上，每年递增50%以上，至2015年年缴纳税金总额1843万元，达到2003年缴纳税金总量的10倍以上。

XX航空业作为拉动当地经济建设关联性极强的产业，其发展将带动旅游、商贸等相关产业的整体提升，促进XX社会和经济的全面发展。

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