市场轮廓（四度空间）理论

4、在高成交区内价格变化缓慢，交易者有足够时间进入或退出市场。低成交区表明价格受阻，在进入低成交区之前就应当提前进入或退出市场，自发的长线参与者在接近低成交区时往往决绝成交。

5、高·低成交区并不是机械划一的。

6、通过观察高·低成交区的市场活动，确认市场方向是否发生了变化，在感知市场基本面发生变化与否的基础上，交易者能更好地控制风险，寻找最佳交易位置。

4. 即日交易总结

即日交易中常常容易产生“幻觉”，交易者在寻找某种市场条件时，市场就会显示出他寻找的某些特征，结果往往造成幻觉。例如，当开市价格远远高于前一交易日的价格幅度，并且整个交易日都在低位试探时，似乎表明卖方处于控制状态，坚信市场熊市的交易者就不顾一切投入市场。但是，如果市场价值仍处于高位，那么买方实际上仍处于长线控制状态，卖方也就仅仅处于即日交易的控制地位。

九、长线交易

1. 长线方向确认

长线方向的判断，主要根据以下指标：摆动因子、价格幅度扩展、长线价格偏离(超卖/超卖)、买/卖合成。

在即日交易中摆动因子是确定市场方向的有用工具，长线市场由一系列的交易日构成，记录和比较每日摆动因子有助于跟踪市场力量的变化，确认市场长线方向。

如果在数个时间分区内连续发生价格幅度扩展，表示沿扩展方向交投十分旺盛，连续的交易日中发生连续的价格幅度扩展显示市场长线趋势。

即日交易中的价格偏离现象是价格偏离价值、长线参与者强力进入市场，形成即日交易中的尾部。短线价格偏离不仅为确认长线方向提供有用的、连续的依据，而且经常成为长线运动方向变化的关键点，对判断市场方向有相当的可信度。长线参与者进入市场并形成价格偏离的价位是很重要的参考点，该价位经常起支持或阻力位的作用。如果市场突破了价格偏离点，就表示相反的市场活动正在加剧，并且可能还会持续下去。当价格被认为偏离长线市场价值时，通常形成以下三个价格偏离形态之一：岛型市、长线尾部、空跳。

岛型市由有力的自发行为引起，使价格向前一日价格幅度之上或之下空跳，形成缺口。在空跳后的价位(上或下)处，市场几乎耗去剩余的所有交易时间，试图确定这一价位。但是在下一个交易日又仍然返回了原先已建立的价值区间，从而留下了一个“岛”。岛型市是长线价格偏离中最为极端的一种形式，在将来的市场中往往形成较长时间的阻力。

长线尾部的市场反应不及岛型市那样剧烈。在日线图中，这种价格遇阻的情况很像即日市场轮廓图中长线趋势结束时的尾部。长、短线价格偏离都是由于同样的市场活动引起，只是作用时间长短不同而已。在日k线图中，每次创下新低或新高，都颇似发生了长线价格偏离。

市场在前一交易日的极端价位之上或之下发生空跳，反映了价格运动受阻(看不见的尾部)。与尾部相比，空跳是更为强烈的价格偏离形式，岛型市始终由空跳确认。

合成分析法是探究市场方向的一种快捷方法，它简单地分析相对于开市区，何处发生重大成交量。首先将价格幅度分为四等份，开市价在顶部或底部的四分之一位置，就可能是一个合成市。开市价在底部四分之一处，就是一个买入合成市；反之，开市价在顶部四分之一处，就是一个卖出合成市。开市价在中间区时，表明多空双方的确信程度都很低。

图7-2 合成分析法图示

2. 长线市场交投分析

长线市场交投情况分析的主要依据为：成交量、价值区间位置、价值区间宽度。正确掌握沿市场方向的交投情况是全面了解市场和进行长线交易的关键。

探究市场方向的力量最重要的影响因素就是成交量，它是衡量市场交投状况的尺度和重要手段。成交量越大市场交投越旺盛，如果价格运动不能引发更大的成交量，沿该方向的运动就持续不了多长时间。认识成交量的关键在于注重市场规模比例，并非实际的成交量数值。假设某交易日出现正摆动因子值和买入价格幅度扩展，则市场方向向上。如果买方入市引起成交量增加，说明买方成功地推动了市场。相反，交易日中价格上涨而成交量萎缩，表明市场尚未接受如此高价。

通过比较某交易日的价值区间与相邻交易日的价值区间的相对位置，可以简单地判断市场交投旺盛与否，并进一步判断交投旺盛的程度。价值区间很高或很低，明显表示交投旺盛；价值区间在某一端相互重叠，表明市场稍有变化；价值区间完全被前一交易日的价值区间所包含，称为收缩市，市场处于平衡状态，交投清淡；价值区间完全包含前一交易日的价值区间，出现扩展市，表示交投相当活跃。如果在价值区间中间位置收市，则市场平衡。如果在极端位置收市，表明该交易日对市场控制权的争夺出现了胜利者。

图7-3 相邻价值区间的位置关系

价值区间的位置所发出的信号常常与即日交易市场走向相矛盾。如图7-4中，9月12日开市后并未高走，整个交易日都在底价拍卖，结果出现负摆动因子值、卖出合成市以及连续的卖出价格幅度扩展。很明显，即日交易市场试图走低。然而，价值区间仍然偏高，尽管卖方控制市场，但价值区间位置却反映长线市场中买方仍占上风。

图7-4 市场交投情况分析

分析市场交投情况，应首先确定市场方向，然后根据成交量评价市场交投，最后根据市场交投对价值区间位置的影响，判断交投的活跃程度。如果市场价格上涨，成交量在平均数量之上(或至少是平均数)，价值区间处于高价位，那么市场在高价位处的交投就很旺盛。如果市场价格上涨，成交量萎缩，那么高价位成交受阻(买方无力活跃市场交投)。如果最终形成低价值区间，那么尽管即日交易中买方处于控制地位，在长线市场中卖方仍处于优势，因此市场走低，以达成平衡。

图7-5表示成交量与价值区间相结合，判断上述两种市场发展的情况。