专升本辅导财务管理概念及问答

答：非贴现指标主要包括投资利润率、投资回收期等指标。

非贴现指标的优点：计算简单、明了、容易掌握。

非贴现指标的缺点：这类指标的计算均没有考虑资金的时间价值。另外投资利润率也没有考虑折旧的回收，即没有完整反映现金净流量，无法直接利用现金净流量的信息；而静态投资回收期也没有考虑回收期之后的现金净流量对投资收益的贡献，也就是说，没有考虑投资方案的全部现金净流量，所以有较大局限性。

5．贴现投资决策指标有哪些？评价其优缺点。

主要包括净现值、净现值率、现值指数，内含报酬率等指标。

净现值是一个贴现的绝对值正指标，其优点在于：一是综合考虑了资金时间价值，能较合理地反映了投资项目的真正经济价值；二是考虑了项目计算期的全部现金净流量；体现了流动性与收益性的统一；三是考虑了投资风险性，因为贴现率的大小与风险大小有关，风险越大，贴现率就越高。但是该指标的缺点也是明显的，即无法直接反映投资项目的实际投资收益率水平；当各项目投资额不同时，难以确定最优的投资项目。

净现值率法与内含报酬率法克服了净现值法的缺点，当投资额不同时，可以确定最优投资项目，其缺点是计算比较麻烦。

第六章 证券投资决策

一、名词解释

1、证券：是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。

2、证券投资的风险性：是指证券投资者达不到预期的收益或遭受各种损失的可能性。 3、证券投资：是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。 4、信托投资证券是由公众投资者共同筹集、委托专门的证券投资机构投资于各种证券，以获取收益的股份或收益凭证，如投资基金

5、固定收益证券：是指在证券票面上规定有固定收益率，投资者可定期获得稳定收益的证券，如优先股股票、债券等。

6、变动收益证券：是指证券票面无固定收益率，其收益情况随企业经营状况而变动的证券。 7、组合投资：是指企业将资金同时投放于债券、股票等多种证券，这样可分散证券投资风

险，组合投资是企业证券投资的常用投资方式。

8、基金：就是投资者的钱和其他许多人的钱合在一起，然后由基金公司的专家负责管理，用来投资于多家公司的股票或者债券。

9、债券的价值：是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。 10、股票的价值：又称股票的内在价值，是进行股票投资所获得的现金流入的现值。 11、期权：是指未来某一时间对交易标的（股票、外汇、期货、债券）买卖的权利。

二、简答题

1、证券投资风险主要来源于那些方面？

答：与证券投资活动相关的所有风险统称为总风险。总风险按是否可以通过投资组合加以回避及消除，可分为系统性风险与非系统性风险。

系统性风险是指由于政治、经济及社会环境的变动而影响证券市场上所有证券的风险。它包括市场风险、利率风险、购买力风险以及自然因素导致的社会风险等。

非系统性风险是指由于市场、行业以及企业本身等因素影响个别企业。它包括行业风险、企业经营风险、企业违约风险等。

2、简述投资组合的策略与方法。 答：证券投资组合的策略： （1）冒险型策略

这种策略认为，只要投资组合科学而有效，就能取得远远高于平均收益水平的收益，这种组合主要选择高风险高收益的成长性股票，对于低风险低收益的股票不屑一顾。 （2）保守型策略

这种策略是指购买尽可能多的证券，以便分散掉全部可分散风险，得到市场的平均收益。 （3）适中型策略

这种策略介于保守型与冒险型策略之间，采用这种策略的投资者一般都善于对证券进行分析。通过分析，选择高质量的股票或债券组成投资组合。 证券投资组合的方法： （1）选择足够数量的证券进行组合 （2）把不同风险程度的证券组合在一起 （3）把投资收益呈负相关的证券放在一起组合

3、简述证券投资目的。

不同企业进行证券投资的目的各有千秋，但总的来说有以下几个方面：

（1）充分利用闲置资金，获取投资收益 （2）为了控制相关企业，增强企业竞争能力

（3）为了积累发展基金或偿债基金，满足未来的财务需求 （4）满足季节性经营对现金的需求

4、如何衡量系统性风险？

答：?值是衡量系统性风险的指标。?值就是用来测定一种证券的收益随整个证券市场平均收益水平变化程度的指标，它反映了一种证券收益相对于整个市场平均收益水平的变动性或波动性。如果某种股票的?系数为1，说明这种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，即如果市场行情上涨了10%，该股票也会上涨10%；如果市场行情下跌10%，该股票也会下跌10%。如果某种股票的?系数大于1，说明其风险大于整个市场的风险；如果某种股票的?系数小于1，说明其风险小于整个市场的风险。

5、什么是认购权证和认沽权证?举例说明认购权证和认沽权证的发行和行权的操作过程。

答：认购权证是指权证持有人有权在约定期间，以约定的价格买进约定数量的标的资产。

认沽权证是指权证持有人有权在约定期间，以约定的价格卖出约定数量的标的资产。 例：2005年8月1日，发行武钢认购权证，权利金0.7元，行权日期为2006年8月1日，行权价为5元，比例1：1。2006年8月1日，武钢正股价若高于5元，则选择行权，可获利；武钢正股价若低于5元，则选择不行权，损失0.7元。

2005年8月1日，发行武钢认沽权证，权利金0.5元，行权日期为2006年8月1日，行权价为5元，比例1：1。2006年8月1日，武钢正股价若高于5元，则选择不行权，可获利，损失0.5元；武钢正股价若低于5元，则选择行权，可获利。

第七章 营运资金管理

一、名词解释

1、交易动机:是指公司为了应付日常经营中的交易需要而应该保持的货币资金。

2、现金周转期:是指企业从购买原材料支付货款起至产品销售收回货款所需的时间，即企业从支付应付账款时现金流出至收回应收账款时现金流入的这段时间。

3、成本分析模型:是根据对企业持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本的分析来确定最佳现金持有量的方法。

4、收账政策:是指公司向客户收取预期尚未支付的应收账款的策略与措施。

5、缺货成本:是指因为存货储备不足而给公司造成的停工损失、延误发货的信誉损失以及丧失销售机会的机会损失等。

6、营运资金：是指流动资产减去流动负债后的余额，是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企业在生产经营中可用流动资产的净额。

7．现金的持有成本：是指因置存货币资金而丧失的投资收益，这是一项机会成本，它与置存货币资金的数量有关，货币资金置存越多，持有成本越大。

8．现金浮游量：由于企业开出支票到开户银行实际划出这笔款项总会有一定的时间间隔，形成企业货币资金账户余额与银行账户上的存款余额有一定差额，我们称之为货币资金“浮游量”。

9．信用标准信用标准（也称5C标准），是指客户获得本企业商业信用所应具备的条件，如客户达不到信用标准，则本企业将不给信用优惠，或只给较低的信用优惠。

10．信用政策应收账款的信用政策是指应收账款的管理政策，包括信用标准、信用条件和收帐政策。

11．存货经济批量：经济批量是指能使一定时期内某项存货的相关总成本达到最小时的订货批量。

二、简答题

1．什么是营运资金，有何特点？

答：狭义的营运资金指净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金特点：（1）流动资产的特点：投资回收期短，流动性强，占用形态的并存性，占用数量的波动性。（2）流动负债的特点：筹资及时、速度快，筹资具有弹性，筹资成本低，筹资风险大。 营运资金的特点也可以答： （1）流动性

流动资产在生产经营过程中虽需经历供产销循环周转过程，但这一过程时间很短，使流动资产的变现能力较强。 （2）继起性

流动资产的价值表现就是流动资金。流动资金的占用形态在时间上表现为依次继起、相继转化。流动资金以货币资金开始依次转化为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金，最后又回到货币资金，它的每一次转化都是一种形态的结束和另一种形态的开始。这就是继起性。 （3）并存性

流动资金的占用形态从空间上看是并存的，各种占用形态同时分布在供、产、销各个