我国电子设备制造业营运资金状况与企业盈利能力的实证分析

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我国电子设备制造业营运资金状况与企业盈利能力的实证分析

作者：王玉洁 刘鸣镝

来源：《经营管理者·下旬刊》2016年第03期

摘 要：由于国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，国际贸易市场疲软，导致近年来国内电子设备制造企业增长速度明显放缓，2015年的主营业务收入同比增长了6.9%。在不断更新改革的过程中，其仍面临着成本居高，利润幅度收窄，贷款难的经营问题。而营运资金是企业运行的血液，对其良好的管理能够保证企业活力，从而促进企业实现财务管理的目标。基于此，本文对我国的电子设备制造业上市公司的营运资金管理进行了分析，选取了223家上市公司的财务数据，用R语言统计软件分析营运资金管理和盈利能力之间的关系。根据实证分析结果，本文提出了优化我国电子设备制造业企业营运资金管理的对策建议，以便为企业管理者提供管理的依据和参考，从而提高企业的抗风险能力和发展能力。 关键词：电子设备制造业 营运资金 盈利能力 企业绩效 一、文献综述 1.国外研究。

1.1就营运资金管理的目的看。科斯认为“管理的目的是对市场上的价格变化作出反应并在其控制下重新安排生产，以实现收益的增加。”所以，企业对营运资金进行管理归根到底也是为了增加收益，降低成本。Grey Filbeck和Thomas M.Krueger认为，最佳的营运资金管理应该是使之维持在最佳的水平上以支持公司的发展。早期的研究的目标在于在企业日常经营中维持营运资金的最佳余额，而为企业带来更多价值，这也符合现代企业追求价值最大化的目标。 1.2就营运资金管理的内容看。Kenneth P.Nunn（1981）认为企业对营运资金的管理不应该只注重财务数据，而应该站在更高层面上，关注企业的战略发展。Soenen（1993）的研究得出，营运资金管理产生的效果与所处的行业息息相关，企业的相关政策之间也是不同的。John Antanies（2002）的研究得出：存货的占用率、资产的利用效率和顾客服务水平之间往往是矛盾的，企业不可能同时做到最好。Juan Colina（2002）得出企业的营运资金管理要全面综合对收入、支出和供应链的筹划。Andrew Harris（2002）认为：公司应该综合内外影响资本的动因，他的观点将研究延伸到了宏观的市场因素。

2.国内研究。邹运权（2006）指出了对流动资产和流动负债管理的重要性；他认为一方面企业应努力提升存货、应收账款和应付账款的周转速度，另一方面提高行业内的地位，利用商业信用来解决资金的不足。这一观点为公司日常的运营资本管理提出了很好地建议。王竹泉等（2007）从营运资金管理研究的内容、绩效评估、管理方法三个方面评述了国内外的文献成