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救手法的影响会出现在下一个周期。但见解点到即止，他强调自己并非专研经济，不愿对此作进一步的评论。
次按问题爆发于去年10月，Bolton从2006年便发出对市场前景转为悲观的信号，他自己形容是“早了一点”。这次看熊市见底和买金融股，是否也“早了一点”呢？他表示：“可能是吧，我只是从价值来看。”
●反向投资大师波顿：现在应重仓银行股
反向投资大师波顿：现在应重仓银行股
时间：2008年11月28日 09:51 稿源：上海证券报(上海)
富达国际投资总裁波顿：首当其冲的金融业或首先复苏
受次贷危机(聚焦美国金融漩涡)冲击最大的银行股，可能率先复苏。昨日，富达国际投资总裁安东尼·波顿(Anthony Bolton)在北京接受媒体采访时表示，他已经开始乐观，如果他还在管理基金，现在就会大量投资银行股。
去年11月，波顿就认为危机将影响实体经济，他还曾提醒中国投资者“你的脚应该放在门口”，言下之意是准备随时撤出。波顿管理“特别情况类组合”长达28年，是英国最成功的“反向投资者”之一。近日，英国《泰晤士报》将其评为史上十大投资大师之一。
“这一轮熊市已持续14个月，14个月的周期与历史相比已经很长。”波顿认为，目前熊市已进入“成熟期”，银行业重整资本、重新放贷将成为熊牛分水岭。他预测，成熟市场要比新兴市场更早地恢复稳定，新兴市场的复苏要到明年晚些时候。他提醒投资者：“股市恢复的消息远远早于经济恢复的消息，如果大家等到经济方面的好消息后再投资，肯定会错过牛市前期。”
在投资品种上，波顿大力推荐银行股。“金融业第一个受到这一轮危机打击，我相信它们也是第一个从这轮危机中走出来的行业。”他认为，金融业危机最严重的时期已经过去，他所看好的金融业主要包括商业银行、非人寿保险。
从银行股估值看，波顿认为，当风暴过去，生存下来的商业银行将得到相当多的资本投资，“如果你能以这样的眼光看待，那么就会觉得现在对银行股票的估值是划算的”。
波顿以北欧银行为例，认为在瑞典买银行股的最佳时机就是政府推出救助计划之时，“因为一旦推出救助计划，就标志着最低点的到达，而现在各国政府都对银行推出支持计划，我觉得将来也会看到这是市场低谷的标志”。
波顿此前管理基金时，所持银行股比例一般较低，因为他认为银行业难以分析。“但现在我受到了银行股的吸引。”他认为，现在银行股被低估很多，由于投资者情绪的变化，很多人很少持有或完全不持有银行股。“作为反潮流者，我想这时我会去买银行股。”
波顿还提醒投资者，相当长时期内，银行信贷会收得非常紧，因此投资首先要选择财务状况较健康的银行。对于一些防御性行业，他认为，虽然过去一段时间表现不错，但未来不会继续有好的表现。对大宗商品来说，他认为其熊市还未过去，“但能源是个例外，我会在能源领域里作一些投资”。他也看好消费股，因为消费股目前的价格已经消化这一轮下跌。
●安东尼?波顿的相关著作
Bolton, Anthony; Davis, Jonathan (1 November 2006). Investing with Anthony Bolton, 2nd, Petersfield, Hampshire: Harriman House. ISBN 9781905641116. 中译本名为《安东尼?波顿教你选股》。
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