金融学（人大版）期末复习知识点整理

快，可以减少货币需要量。 （2）双层次的货币创造结构

第一个层次在创造存款货币的存款货币银行

分散决策，才有可能针对千差万别的需求机动灵活地供给货币；而自我约束机制则使它们不能不认真地对客户所提出的需求进行评价和筛选。 第二个层次在中央银行

存款货币银行的自我约束机制并不是保证货币均衡的充分条件，要求中央银行宏观调控。 （3）信用货币的创造机制是金融的微观方面向金融的宏观方面过渡和金融的宏观方面向金融的微观方面过渡的关节点。在信用货币创造机制这一环节，其宏微观相互影响的特点是： 第七章

一、不同时期的货币需求理论 （1）马克思关于流通中货币量的理论

理论前提：1）商品是带着价格进入流通的 2）该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系：在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 （2）费雪方程式

以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，有 MV＝PT

（M，是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V，由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T，对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定。因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化）

PT1?PT理论缺陷：上式可导出一定价格水平之下的名义货币需求量 M?VV所以费雪方程式没有考虑微观主体动机对货币需求的影响。

（3）剑桥学派（马歇尔和庇古为代表）重视微观主体的行为，认为在其他条件不变时，名义货币需求与名义收入水平之间总是保持着一个较为稳定的比例关系， 即剑桥方程式Md ＝ kPY

Md为名义货币需求，P为价格水平，k为以货币形态保有的财富占名义总收入的比例 费雪方程式和剑桥方程式的区别：

1）费雪方程式强调的是货币的交易手段功能；剑桥方程式则重视货币作为一种资产（也就是作为储存价值）的功能。

2） 费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。 3）费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；剑桥方程式则是从微观角度进行分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。保有货币要付出代价，这就要在利益权衡中决定货币需求。因而在剑桥方程式中，利率的作用成为不容忽视的因素之一。 （2）凯恩斯的货币需求理论

凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。 三种动机：交易动机、预防动机和投机动机

凯恩斯把用于储存财富的资产分为货币与债券，并得出投机性货币需求同利率负相关。在此基础上，又因为交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平。故其货币需求函数如下：M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r)

式中的L1、L2，是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币。 流动性偏好概念是指人们对货币的需求行为，其理由是：货币最具有流动性，有货币在手，则机动灵活，放弃货币也就是放弃机动灵活；由此还提出了“流动性陷阱”：当一定时期的利率水平降到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，无论增加多少货币，都会被储存。 （6）弗里德曼的货币需求函数

Md/p为实际货币需求，y为实际恒久性收入。W为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率，rm为货币如期收益率，rb为固定收益的债权利率，re为非固定收益的证券利率，u为其他主客观因素的综合变数，剩下部分为预期物价变动率。 弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富。人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率 w 与货币需求为负相关

对于货币需求，弗雷德曼最具概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。 凯恩斯和弗里德曼理论比较：

在凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生利资产看待；而弗里德曼考察的货币扩及 M2

等大口径的货币诸形态，其中有相当部分，如定期存款，确是有收益的。物价变动率 就是保存实物的名义报酬率。把物价的变动变量纳入货币需求函数，是通货膨胀的现实反映。 （2） 我国的货币需求理论

改革开放之后一个广为流传的公式是：

即以货币流通速度稳定为假设前提，货币供给增长率等于经济增长率加预期（或计划）物价上涨率，旨在解决如何确定年度计划货币供给增长率的问题，并据此概略估计货币供给。 目前实际使用的公式：由于改革开放以来我国的货币流通速度变化极大，且货币需求与货币流通速度负相关，就有

对MV=PY两边同时取对数微分

（4） 货币需求 1．名义需求与实际需求

名义需求与实际需求的区别，在于是否剔除物价变动的影响。

通常分别由以下符号表示Md

MdP

2.（1）货币需求分析的微观角度（微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性）

货币需求的研究任务首先是识别货币需求的决定因素，常划分为三：⑴规模变量，如收入和财富；⑵机会成本变量，如利息、物价变动率；⑶其他变量，如制度因素等。 剑桥方程式、凯恩斯货币需求模型、弗里德曼货币需求函数都是微观模型。

（2）货币需求分析的宏观角度：判断总体货币需求，并将其的变动是决定货币供给的关键。 由此需要货币需求的宏观模型，马克思的货币必要两公式，费雪方程式都是宏观模型，共同点是，都没有反映微观主体的心理、预期等，不考察各种机会成本边玲对回避需求的影响，

而主要关心市场供给、收入这类指标的变化。

Conclusion：微观角度的分析是解释货币领域种种矛盾和变异现象的重要依据。宏观分析则在于根据可以解释货币需求的变量来估算总体货币需求作为货币供给决策的依据。两者不能偏废，应配合进行。

3.资产选择（机会成本变量影响货币需求的中间环节） 目的：保值、生利

选择方向：购买生利的金融资产、持有现金、购买实物资产

资产选择的前提条件是：⑴基本消费支出后有相当的剩余货币收入；⑵可供选择的多样化的资产的现实存在。

三、货币供给及口径 1．货币口径

（1）划分货币供给层次的依据及意义

依据：世界各国中央银行，对货币统计口径划分的基本依据是一致的，即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。

意义：流动性较高，形成购买力的能力也较强；较低，则反之。这个标准对于考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操作，也是一项重要要求。

（2）我国的货币口径划分

M0＝流通中现金，即我们习称的现金 M1＝M0＋活期存款

M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款＋证券公司客户保证金

其中，M1，称为狭义货币量；M2，称广义货币量；M2–M1，相当 IMF 的准货币 。 （3）判断货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的“流动性”——M1/M2。 M1/M2值是趋大还是趋小，可对应间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之一。

四、货币供给的控制机制

1. 在典型的、发达的市场经济条件下，货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：对基础货币的调控（只能间接调控）和对乘数的调控。