信用管理概论文档版

个人资信评估制度 个人信用风险预警机制 个人信用风险管理制度 个人信用风险转嫁机制

所有的授信系统都认为，人们的贷款行为（人类的其他行为其实也是一样）无法用一个固定的因果关系模型来衡量。

在所有授信系统中，申请人风险程度的确定过程与消费信贷机构可接受风险程度的确定过程是彼此分开的。

第六章 客户评价

1.考察客户信用要素

1、“C”要素学说 2、“F”要素学说

3、“6A”要素学说 4、“5P”学说 5、“10M”学说 1、“C”要素学说

（1）三“C”要素学说

最早出现的衡量客户信用要素的“C”要素学说。三“C”是英文单词Character（品质）、Capacity（能力）、Capital（资本）的简写形式，传统思想认为，三“C”将企业的特质基本反映出来，是信用要素的基本形式。

Character（品质）指客户履约的意愿，是影响客户信用的首要因素。客户履约意愿如何直接影响到应收账款的回收速度、额度和收账成本。客户品质好坏，一般可以从客户的信用记录、企业管理人员的素质和品德方面来衡量。

Capacity（能力）指客户的支付能力，即偿还货款或服务费的能力，是仅次于品质的信用要素。通常可以通过对客户经营的财务分析和非财务分析，根据客户的经营状况和资产状况来判断。

Capital（资本）指客户的财务实力或财务状况，其中包括全部净资产和无形资产净值。资本状况可以通过企业的财务报表和比率分析得出。资信调查报告中一般提供企业的上期财务报表和重要的比率。对于核心客户的监控，企业资信调查报告的财务分析内容可能不够，可以通过征信机构的深层次的客户资信调查，取得包括资产历史遗留问题、资产情况在内的资产情况分析。 （2）四“C”要素学说

三“C”+担保品(Collateral）。

1910年由美国费城中央国民银行的银行家维席·波士特引入的。他认为，如果受信者能够提供足以偿还授予信用价值的担保品，即使其他三项要素不佳，授信者也可以不用太担心款项收不回来。

虽然担保品可以减少授信者的潜在风险，但对于受信者本身却不能起到改善其信用状况的目的。担保品只起到促使授信的作用，而不是授信的必要条件。

（3）五“C”要素学说

四“C” +环境状况（Condition）。

美国弗吉尼亚州开拓移民商业银行的银行家爱德华于1943年提出。他认为凡是一切可能影响客户经营活动的因素，大至政治、经济、环境、地理位置、市场变化、季节更替、战乱等，小到行业趋势、工作方法、竞争等都体现在这一要素之中。作为五“C”中惟一的一个外部因素，环境对其他内部因素的变化有着重要的作用。

（4）六“C”要素学说

五“C”+保险(Coverage Insurance)。

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同担保品一样，保险的目的也是为了减少信用销售中的风险。但和担保品不同的是，担保品一般是客户自己提供的，而保险却是通过第三方保证取得信用，所以，保险比担保品的运用更加广泛。

2、“F”要素学说

美国人米尔顿·德里克提出

品质、能力：管理要素（Management Factor） 资本、担保品：财务要素（Financial Factor） 环境状况、保险：经济要素(Economic Factor) 3、“6A”要素学说

美国国际复兴开发银行将企业信用管理要素归纳为：

经济因素（Economic Aspects）技术因素（Technical Aspects）

管理因素（Management Aspects）组织因素（Organization Aspects） 商业因素（Commercial Aspects）财务因素（Financial Aspects） 4、“5P”学说

人的因素（Personal Factor）目的因素（Purpose Factor）

还款因素（Payment Factor）保障因素（Protection Factor）展望因素（Perspective Factor）

5、“10M”学说

人力（Man） 机器设备能力(Machinery) 财力（Money） 销售能力（Market） 方法（Method） 管理能力Management） 获利能力（Margin）计划能力（Making plan）

制造能力（Manufacturing）原材料供应能力（Material）

2、邓白氏机构的中小企业资信评级模式

邓白氏评级由两部分组成：第一部分说明企业的规模和财务实力；第二部分是其资信状况。例如，一个企业的资信级别为BB1，说明该企业的资产净值在20万～30万元之间，资信状况良好；如果被调查企业的资信级别为3A4,表示该企业的净资产值在100万～1000万元之间，其资信状况比较差。下表是邓白氏评级标准的简表。

企业资信评级简表

3.常用的信用评价模型

企业信用评价模型分为两类，预测模型和管理模型。预测模型用于预测客户前景，衡量客户破产的可能性，Z计分模型和巴萨利模型属于此类。管理模型不具有预测性，它偏重于均衡地解释客户信息，从而衡量客户实力，营运资产分析模型和特征分析模型属于此类。管理模型不像预测模型那样目标专一，能在信用决策中得到广泛应用，同时管理模型具有很大的灵活性，通过适当调整可适用于各种场合。

（一）Z计分模型

Z计分模型通过关键的财务比率来预测机构破产的可能性，由美国著名财务学教授爱德华·奥特曼（Edward Altman）创建。和传统信用评价方法相比，量化的过程使得评价人员的主观性淡化了。但是，模型的难度在于系数的测算。

1、第一代模型

（1）Z1模型——上市公司

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Z1=1.2X1＋1.4X2＋3.3X3＋0.6X4＋0.999X5 其中X1=（流动资产—流动负债）/资产总额 X2=未分配利润/资产总额

X3=（利润总额+利息支出）/资产总额 X4=权益市场值/负债总 X5=销售收入/总资产

对于Z值与信用风险的关系，Altman认为Z小于1.8，风险很大；Z大于2.99，风险很小。该模型主要针对上市机构。

（2）Z2模型——非上市公司

Z2=0.717X1＋0.847X2＋3.107X3＋0.420X4＋0.998X5 其中X4=权益/负债总额，X1、X2、X3、X5含义同上。

Altman认为Z小于1.23，风险很大；Z大于2.9，风险很小。该模型主要针对非上市公司。

（3）Z3模型——非制造业

Z3=6.56X1＋3.26X2＋6.72X3＋1.05X4

Altman认为Z小于1.23，风险很大；Z大于2.9，风险很小。该模型主要适用于非制造企业。

2、第二代模型

又称ZETA信用风险模型。主要变量有7个，分别是资产报酬率、收入稳定性、利息倍数、负债比率、流动比率、资本化比率、规模等。

ZETA=a1Ⅹ1+a2Ⅹ2+a3Ⅹ3+a4Ⅹ4+a5Ⅹ5+a6Ⅹ6+a7Ⅹ7 资产报酬率（息税前收益/总资产） 收入稳定性（收入5-10年的标准差） 利息倍数（息税前收益/利息支出总额） 负债比率（总负债/总资产） 流动比率（流动资产/流动负债） 资本化比率（普通股权益/总资本） 规模（公司总资产的对数）

ZETA信用风险模型的变量由5个增加到7个，它的适应范围更宽了，对不良借款人的辨认精度也大大提高了。该模型在破产前5年即可有效地划分出将要破产的公司，其中破产前1年的准确度大于90%，破产前5年的准确度大于70%。新模型不仅适用于制造业，而且同样有效地适用于零售业。

（二）巴萨利模型

由亚历山大·巴萨利（Alexander Bathory）建立，是在Z评分模型的基础上发展起来的，但它的应用范围更为普遍。据调查，巴萨利模型的准确率可达到95%。其最大的优点在于易于计算，同时它还能衡量机构实力大小，广泛适用于各种行业。其比率主要有：

1、（税前利润+折旧+递延税）/流动负债（银行借款、应付税金、租赁费用），用于衡量机构业绩。

2、税前利润/营运资本，衡量营运资本回报率。

3、股东权益/流动负债，衡量股东权益对流动负债的保障程度。

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4、有形资产净值/负债总额，衡量扣除无形资产后的净资产对债务的保障程度。 5、营运资本/总资产，衡量流动性。

1~5项比率总和便是该模型的最终得分。得分很低或出现负数，均表明机构前景不妙。（三）营运资产分析模型

营运资产模型是20世纪80年代在国外提出并被广泛使用的，该模型主要用来评估客户的资金和信用实力，并可以核定客户的具体信用限额。

（1） 营运资产计算

其中，营运资本=流动资产—流动负债；净资产即为企业自有资本或股东权益。

（2）资产负债比率计算 ..评估值=A+B-C-D （3）信用限额的计算

将前面的营运资产和评估值加以综合考虑，即可计算出客户的信用限额。具体方法是每一个评估值都对应一个百分比，以该百分率乘以营运资产即得出了信用限额。问题的关键是营运资产百分比的确定，这是一个经验性数据，评估值代表了评估的信用等级，在不同的等级上，可给予的营运资产百分比是不同的，这是专业分析人员在大量经验基础上获得的重要数据。针对不同的行业，百分比有所不同，需要专业研究人员加以认真总结确定。

信用限额=营运资产×营运资产百分比率 （4）信用额度调整

评估值与营运资产百分比率等 （四）特征分析模型

特征分析模型就是采用特征分析技术对客户所有的财务和非财务因素进行归纳分析。它是一种对客户方面的特征进行区分和描述的方法，是从客户的种种特征中选择出对信用分析意义最大、直接与客户信用状况相联系的若干因素，把它们编为几组，分别对这些因素评分并综合分析，最后得到一个较为全面的分析结果。此模型克服了其他一些分析模型专业性强、计算方法复杂及对某些指标数据依赖性过强的限制，因而受到企业管理者的欢迎。

1、特征分析模型的计算过程

第一步，在1～10范围内对每一特征进行打分。做法是：对每一个项目，机构制定一个衡量标准，分为好、中、差三个层次，每个层次对应不同的分值。如，对应“产品质量”一项，衡量标准层次：好，产品质量好，富有特色；中，质量中等，属大众消费商品；差，质量很差，属劣等品。不同层次对应的分值为：好，8～10分；中，4～7分；差，1～3分。在没有资料信息的情况下，则给0分。

第二步，根据预先给每项指标设定的权数，用权数乘以10，计算出每一项指标的最大评分值，再将这些最大评分值相加，得到全部的最大可能值。

第三步，用每一项指标的评分乘以该项指标的权数，得出每—项的加权评分值，然后将这些加权评分值相加，得到全部加权评分值。

第四步，将全部加权评分值与全部最大可能值相比，得出百分率。该数字即表示对该客户的综合分析结果。百分率越高表示该客户的资信程度越高，越具有交易价值。

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