财务管理习题集

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38. 因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时可以不考虑它的影响。（ ）

39. 正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于预防动机。（ ） 四、计算分析题

1. 某企业原信用标准为只对预计坏账损失率在10%以下的顾客赊销，其销售利润率为20%，同期有价证券利息率为15%，现有两种改变信用标准的方案如下表所示。

预计坏账损失率（信用标准） 信用标准变化对销售收入的影响 平均付款期限（增减赊销额的） 对应收账的管理成本的影响 增减赊销额的预计坏账损失率 试计算两方案的影响结果，并选择方案。

方案A 5% —10000元 60天 —100元 7．5% 方案B 15% +15000元 75天 +150元 12．5% 2.某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15%。其他有关资料如下表所示。

信用期 项目 销售量（件） 销售额单价5元 销售成本： 变动成本4元 固定成本 毛利 可能发生的收账费用 可能发生的坏账损失 要求：试分析是否延长信用期。

30天 100000 500000 400000 50000 50000 3000 5000 60天 120000 600000 480000 50000 70000 4000 9000 3.某公司估计在目前的营运政策下，今年销售额将达100万元，该公司销售的变动成本率=0.8，资金成本为16%。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1%。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件改为N/40，预期影响如下：销售额增加10万元；增加部分的坏账损失比率为4%；全部销售的平均收现期为45天。

要求：（1）计算改变信用政策预期资金变动额； （2）计算改变信用政策预期利润变动额。

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第九章 分配管理

一、单项选择题

1、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。 (A) 引起公司资产减少 (B) 引起公司负债减少

(C) 引起股东权益内部结构变化 (D) 引起股东权益与负债同时变化

2、在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（ ）政策对企业和股东都是有利的。 (A) 剩余政策 (B) 固定股利政策 (C) 固定股利比例政策 (D) 正常股利加额外股利政策

3、采用剩余股利政策分配股利的根本目的是为了（ ）。 (A) 降低企业筹资成本 (B) 稳定公司股票价格

(C) 合理安排现金流量 (D) 体现风险投资与风险收益的对等关系

4、某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10％的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司资本公积的报表数将为（ ）元。

(A) 1000000 (B) 2900000 (C) 4900000 (D) 3000000 5、下列影响股利发放的因素中，属于公司因素的是（ ）。

(A) 债务合同限制 (B) 筹资成本 (C) 资本保全约束 (D) 避税考虑 6、企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，应作为（ ）来处理。 (A) 冲减所有者权益 (B) 清算费用 (C) 清算收益 (D) 投资损益 7、大华公司于2002年度提取了公积金、公益金后的净利润为100万元，2003年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2002年可向投资者分红（发放股利）数额为（ ）万元。

(A) 20 (B) 80 (C) 100 (D) 30

8、企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（ ）。

(A) 资本保全约束 (B) 资本积累约束 (C) 超额累积利润约束 (D) 偿债能力约束

9、在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（ ）。

(A) 剩余政策 (B) 固定股利政策 (C) 固定股利比例政策 (D) 正常股利加额外股利政策

10、下列项目中，不能用于分派股利的是（ ）。

(A) 盈余公积金 (B) 资本公积 (C) 税后利润 (D) 上年未分配利润 二、多项选择题

1、下列各项目中，将会导致公司股本变动的有（ ）。

(A) 财产股利 (B) 股票股利 (C) 负债股利 (D) 股票回购 2、股利政策的制定受多种因素的影响，包括（ ）。

(A) 税法股利和出售股票收益的不同处理 (B) 未来公司的投资机会 (C) 各种资金来源及其成本 (D) 股东对当期收入的相对偏好

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3、恰当的股利分配政策有利于（ ）。

(A) 增强公司积累能力 (B) 增强投资者对公司的投资信心 (C) 提高企业的市场价值 (D) 改善企业资本结构 4、利润分配政策直接影响公司的（ ）。

(A) 经营能力 (B) 盈利水平 (C) 筹资能力 (D) 市场价值 5、股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ）。

(A) 筹资成本 (B) 偿债能力约束 (C) 防止公司控制权旁落 (D) 避税 三、判断题

1、企业发放股票股利将使同期每股收益下降。（ ） 2、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）

3、采用现金股利形式的企业必须具备两个条件：一是企业要有足够的现金，二是企业要有足够的留存收益。（ ）

4、按照“无利不分”原则，股份有限公司当年亏损，不得向股东支付股利。（ ） 5、采用固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等关系。 四、计算分析题

1、ABC公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下：公司的理想资本结构为负债与权益比率为2∶3，公司流通在外的普通股有125000股。

年份 1 2 3 4 5 年度内的总投资规模 350000 475000 200000 980000 600000 年度内的总净利润 250000 450000 600000 650000 390000 要求：（1）若公司采用剩余股利政策

①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？

②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？ （2）若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元

部分的50％，则每年应发放的股利为多少？

（3）若企业的资金成本率为6％，从股利现值比较看，采用每年每股0.5元加上年终额

外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％和每年采用剩余股利政策，哪种政策股利现值小？

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