美国版“余额宝”无疾而终

美国版“余额宝”无疾而终

2011年6月份，PayPal突然发布声明称，其管理的货币市场基金将于2011年7月29日关闭。

上线仅一个月，就传出募集资产已逾百亿的消息，马云旗下的余额宝从上线之始，就屡屡成为焦点，如今，募资的额度足以让金融业咋舌。有专家表示，余额宝正在引领一场互联网金融的热潮，不过前景如何，还不能轻易下判断。因为美国的PayPal公司其实早在1999年就推出了美国版“余额宝”，十几年后不得已从历史舞台谢幕。十几年前，全球在线支付巨头PayPal创造了将账户余额投资于货币市场基金的模式，获得了良好的口碑，以至于两年前PayPal宣布关闭这一服务时，不少用户表达了遗憾与不舍。

“我一直往PayPal基金账户上存钱，就是因为没有哪家我使用过的银行能真心为我的存款考虑。而PayPal是在竭力保护我的存款，有时候无需我做任何事情，PayPal早已成为了我心中的银行。没有一个储蓄或货币市场账户，我不知道我还有什么理由再使用PayPal了。”一位叫pazsion的网友在PayPal网站论坛上表示。

“我早已把这个基金账户当做第二个储蓄子账户了，并且从中节省了一些钱。现在有谁能给我个理由不把账户中所有的钱都取出来呢?”一位叫kbeerden的网友也说道。

那么，到底是什么导致这一用户心中的“民心”工程无疾而终?

只需激活就可获得股息

PayPal成立于1999年，其功能和中国的支付宝类似，为全球知名在线拍卖及购物公司eBay旗下的公司，2012年贡献了母公司40%的营业收入。在全球193个市场拥有1.28亿活跃账户，通过25种货币交易。2013年移动支付额预计突破200亿美元(1美元约合6.17元人民币)。

1999年底，PayPal就极具开创性地创建了货币市场基金，将在线支付和金融业务结合起来了。使用该基金非常方便，PayPal用户只需将基金账户激活，账户余额每个月就可以获

得股息，收益率每天浮动。

该基金通过PayPal网站向在线投资者开放，前提是投资者须成为PayPal用户。初始及追加投资的最小额均为0.01美元，最高账户余额为10万美元。

基金每个工作日对股息进行结算，每个月将股息分配给股东。如果有资本收益，至少每年才分配一次。所有股息和资产收益将自动追加为基金股份进行再投资。当然，作为基金股份的购买和持有者，投资者还可能需要支付一些费用。对于客户而言，原来放在账户的散钱，没有任何利息收入，现在突然多出了股息收入，无异于从“天上掉下来了馅饼”。货币市场基金受到了客户的欢迎。对于PayPal而言，该基金也有助于增强客户黏性，扩大用户数量。

都是美联储“惹的祸”

2011年6月份，PayPal突然发布声明称，其管理的货币市场基金将于2011年7月29日关闭。PayPal给出的解释是，基于市场条件，保留该基金将难以给客户带来金融优惠。

PayPal货币市场基金是一种在美国发行的开放式基金。该基金投资于以美元标值的高质量、短期货币市场投资工具。美联储在金融危机之后实行超低利率政策，使得美国很多货币市场基金经营亏损，这正是PayPal所说的“市场条件”。金融危机以后，美国货币市场基金收益率降至0.04%左右的水平，而2007年的收益率高达5%。

美国标杆资本风险投资者格斯·菲尔德纳表示，PayPal关闭货币市场基金的主要原因是不挣钱。当PayPal关闭货币市场基金的时候，该基金扣除费用后仅支付0.04%的回报。而即便是为了实现这微不足道的收益率，PayPal还要进行补贴。因为该基金短期投资利率已经降至0.25%，而该基金之前的年费率大概是0.75%。

菲尔德纳说，当短期利率为0.25%时，在扣除管理成本之前平均每个账户每年的收益不到1美元。而这些收益加起来不够弥补基金的各项管理支出，包括投资、监管申报、税收报告、开户人记录保管等等。因而，在宣布关闭该基金之前，PayPal为了维持基金正的收益率实际上已经补贴了基金两年时间。

在PayPal宣布关闭该基金之前的几年时间，客户对基金的使用已经在下降。数据显示，2007年底，PayPal用户在货币市场基金账户里存了9.961亿美元资金，而2009年底，这一

数额已降至5.145亿美元。

但实际上，受美联储超低利率政策影响的远不止PayPal。一些大的资产管理公司当时也已经关闭了它们的货币市场基金，因为管理该基金已经是亏本的买卖。根据行业组织美国投资公司