2018年中国城轨产业链市场投资调研分析报告

2018年中国城轨产业链市场投资调研分析报告

目录

第一节 行业驱动：2016 城轨爆发元年，三大因素驱动黄金十年 ........................ 10

一、行业驱动力一：城轨投资迎来高峰期，新增营运里程从400 公里/年到800 公里/年 .................................................................................................................. 10

二、行业驱动力二：车辆保有量密度稳步上升，“十三五”期间从6 辆/公里提升到7.2 辆/公里 ...................................................................................................... 13

三、行业驱动力三：政策放宽有望带来城轨建设10 年高潮 ......................... 15 第二节 投融资体制改革：“轨交+PPP”模式助力城轨持续爆发 ............................ 17

一、城轨投融资模式变革：预计2020 年“轨交+PPP”模式将带来近2 万亿投资 ................................................................................................................................ 17

二、轨交投融资创新模式众多：推动城轨投资热潮 ........................................ 18 三、轨交PPP 模式创新，助力轨交建设突破资金瓶颈 ................................... 20 第三节 建设多层次城市轨道交通，城轨制式创新不断 .......................................... 23

一、大运量城轨车辆：地铁和轻轨仍是主流，占比近80% ............................ 23 二、中低运量城轨车辆：现代有轨电车异军突起 ............................................ 26 三、现代有轨电车市场七雄争霸：市场集中度高，国产化率达80% ............ 32 第四节 重点公司分析 .................................................................................................. 35

一、永贵电器：轨交连接器龙头，四大领域跨越融合 .................................... 35 二、康尼机电：轨交门系统龙头 ........................................................................ 38 三、鼎汉技术：轨道交通信号智能电源龙头 .................................................... 42

图表目录

图表 1：2015 年全国城轨运营城市达26 个 ........................................................... 10 图表 2：2015 年全国城轨运营里程达3618 公里 ................................................... 10 图表 3：2015 年全国城轨在建里程达4448 公里 ................................................... 11 图表 4：2015 年全国城轨在建城市达44 个 ........................................................... 11 图表 5：预计2020 年城轨运营里程将达6618 公里，CAGR 达12.84% .............. 13 图表 6：预计2020 年我国城轨车辆密度达7.2 辆/公里 ....................................... 13 图表 7：预计2020 年我国城轨车辆保有量达4.8 万辆 ......................................... 14 图表 8：2015 年城区人口在100 万人以上的城市数达到145 个 ........................ 16 图表 9：预计2016 年我国城轨新增里程达600 公里 ............................................ 18 图表 10：“十二五”期间全国城轨投资累计达1.23 万亿 ...................................... 18 图表 11：京港模式下的北京地铁4 号线建设运营方式 ......................................... 21 图表 12：杭港模式下的杭州地铁1 号线建设运营方式 ......................................... 22 图表 13：2015 年全国地铁和轻轨营业里程合计达2891 公里（单位：公里） . 23 图表 14：2015 年全国地铁和轻轨营业里程占城轨79.84% ................................... 23 图表 15：现代有轨电车投资是地铁的20%，单轨的21%，轻轨的40% .............. 27 图表 16：2010~2015 全国各大城市现代有轨电车运营里程（单位：公里） ...... 30 图表 17：预计2020 年全国现代有轨电车运营里程达1176 公里，CAGR 达46.21%

................................................................................................................................ 31 图表 18：预计2020 年全国现代有轨电车累计投资规模达1470 亿 .................... 31 图表 19：现代有轨电车上线已实现80%国产化 ...................................................... 32 图表 20：永贵电器2011~2015 年营收与净利润情况 ............................................. 36

图表 21：永贵电器各项产品毛利率稳定 .................................................................. 36 图表 22；永贵电器2015 年轨交连接器业务占比44.90% ...................................... 37 图表 23：永贵电器2011~2015 年营业收入情况 ..................................................... 37 图表 24：康尼机电2015 年营收上涨至16.56 亿元 ............................................... 38 图表 25：康尼机电2015 年净利润增加至1.84 亿元 ............................................. 39 图表 26：康尼机电2015 年门系统业务占比66.55% .............................................. 39 图表 27：康尼机电营业收入情况 .............................................................................. 40 图表 28：康尼机电近5 年整体毛利率稳定 ............................................................. 40 图表 29：康尼机电各产品毛利率情况 ...................................................................... 41 图表 30：鼎汉技术2015 年车辆设备业务占比达63.18% ...................................... 42 图表 31：鼎汉技术车辆设备业务占比不断提升 ...................................................... 42 图表 32：鼎汉技术2015 年营收增加至11.45 亿元 ............................................... 43 图表 33：鼎汉技术2015 年净利润上涨至2.63 亿元 ............................................. 43 图表 34：鼎汉技术2015 年整体毛利率增加 ........................................................... 44 图表 35：鼎汉技术2015 年车辆业务毛利率增加 ................................................... 44

表格目录

表格 1：2016~2018 年《三年行动计划》规划新建城轨2385 公里 ..................... 12 表格 2：预计2020 年我国城轨车辆拥有量将达4.77 万辆，CAGR 达17.92% ... 15 表格 3：1995~2016 年我国重要城轨建设主要政策 ................................................ 15 表格 4：轨交投融资特点 ............................................................................................ 17 表格 5：轨交创新型投融资模式 ................................................................................ 19

表格 6：项目与投融资模式 ........................................................................................ 19 表格 7：“轨道+物业”模式打造港铁全球唯一盈利地铁 ........................................ 20 表格 8：北京地铁4 号线的具体运作模式 ............................................................... 21 表格 9：杭州地铁1 号线的具体运作模式 ............................................................... 22 表格 10：2015 年全国44 座城市批复规划线路总投资24287 亿元 .................... 24 表格 11：2016 年上半年国家发改委批复城轨项目，总投资2413.51 亿元 ........ 25 表格 12：中国城市公共交通分类标准（城轨部分） .............................................. 26 表格 13：有轨电车适用范围灵活，建设周期短 ...................................................... 27 表格 14：我国地铁和城轨申报门槛高，现代有轨电车行政审批简单 .................. 27 表格 15：现代有轨电车适用范围较广 ...................................................................... 28 表格 16：现代有轨电车应用模式 .............................................................................. 29 表格 17：目前全国有轨电车规划运营里程达2787 公里 ....................................... 29 表格 18：现代有轨电车市场七雄争霸，新筑股份后起新秀 .................................. 34