我国上市公司股权激励实施现状研究

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我国上市公司股权激励实施现状研究

作者：任莉莉

来源：《中国集体经济》2015年第03期

摘要：文章首先分析了目前我国上市公司股权激励的实施概况，接着对股权激励实施过程中存在的基本特点进行探究，最后探讨了我国上市公司在股权激励实施过程中存在的问题，以期给予实施股权激励的企业相关启示。

关键词：股权激励；实施概况；基本特点；存在问题

随着我国股权分置改革的完成和《上市公司股权激励办法（试行）》的发布，自2006年开始，我国多家上市公司纷纷推出针对管理者的股权激励计划。然而，股权激励在实施过程中，还存在许多问题。 一、股权激励实施概况

根据国泰安数据库的数据统计，截至2012年12月31日，共有350家上市公司提出股权激励计划，其中股东大会审议通过的有332家，在实施过程中终止的有119家，最后顺利完成的仅有123家。在提出股权激励计划的上市公司中，有34家公司曾多次提出股权激励计划，其中有33家公司两次提出，有1家公司三次提出。在33家公司中，两次提出股权激励计划的间隔，最短的为0年（即在同一年度的不同月份提出，多为第1次提出未审议通过后而再次提出），最长的为6年，多数的时间间隔集中在2～3年。

由图1可以看出，2006～2012年，提出股权激励计划的公司数目与通过股东大会审议通过的公司数目呈现出同步的波动上升趋势，且2009年之后，上升速度较快；2009～2012年提出和通过审议的股权激励计划数分别达到总数的81.14%和84.34%，这得益于我国资本市场的不断发展和相关法律法规的不断健全。在股权激励计划实施过程中，取消股权激励计划的公司数目呈现出波动变化的趋势，2008年被取消的数目最大，达到37家，2009年和2010年的数目有所下降，但2011年和2012年又有升高的趋势。这需要实施股权激励计划的公司进一步努力，避免股权激励计划的半途终止、难以实现预期的激励目标和造成不必要的浪费。从图1中还可以看出，完成股权激励计划的公司数目呈缓步上升的趋势，2011年和2012年的上升速度不断加快，这主要是因为激励计划的完成需要一定的年限，2006年及以后几年提出的股权激励计划在2011年和2012年才逐步完成。 二、股权激励实施的基本特点

2006～2012年，我国上市公司实施的股权激励计划方案具有以下几方面的特点。 （一）激励方式多样，以股票期权为主