国内外库存商品融资业务模式的比较研究

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国内外库存商品融资业务模式的比较研究

作者：温继红

来源：《中小企业管理与科技·上旬刊》2013年第09期

摘要：本文在深入剖析国内外库存商品融资业务的发展轨迹的基础上，总结并梳理出国外5种和国内4种基于库存商品融资的业务模式，并重点分析了不同融资业务模式的操作流程，以及国内外在开展库存商品融资业务实践中的差异。 关键词：库存商品融资 物流金融 比较研究 1 概述

国外的库存商品融资业务在20世纪初就已初现雏形[1]。从1905年俄沙皇时代的谷物抵押贷款开始，到20世纪50年代美国开展的库存商品融资、保理融资等业务，再到20世纪90年代台湾地区开始推行的以IT大型企业为核心的中小企业制造业融资业务，以及意大利、以色列等地区陆续推出的灵活多样的贸易融资服务，库存商品融资业务取得了突飞猛进地发展[2]。相对于国外开展库存商品融资业务的悠久历史，我国起步较晚，从20世纪90年代末中国储运开展的第一笔仓单质押业务开始，到现在已发展到年授信额度近50亿元的库存商品融资规模。截至今天，我国已经出现了20多家金融结构联合物流企业开展形式多样、手段灵活的针对中小企业的融资业务[3]。快速发展的库存商品融资业务，吸引了国内外诸多学者的注意，物流金融范畴内的相关概念逐渐在学术界和金融界传播开来。本文旨在深入剖析国内外库存商品融资业务的发展轨迹的基础上，总结梳理出典型的基于库存商品融资的业务模式，并针对不同的业务模式，分析它们在实践中具体的操作流程，最后给出国内外在开展库存商品融资业务实践中的差异。

2 国外库存商品融资的业务模式

根据美国商业银行组织CFA（Commercial Finance Association）归纳，库存商品融资业务可以划分成两大类：第一类中银行根据贷款者的质押库存价值阶段性地发放贷款；第二类中银行发放贷款用于购买全部或部分贷款企业的库存。就企业业务模式上来看，大概经历了以下五种库存商品融资业务模式[4]。

2.1 存货留置权融资。在该融资模式下，银行拥有借款企业的存货留置权，但企业能够自由地销售存货。从具体操作层面看，这种融资模式对银行的存货监管并不利，随着时间推移，存货减少，相应的价值也下降，如果企业不及时补货，银行将面临贷款抵押品部分留置的问题。正是由于这个原因，这种模式现在已经很少使用。

2.2 公开仓储融资。在该融资模式下，借款企业将存货放在专门仓库中，由第三方仓储公司代为保存和管理。购货方在购买借款企业的存货后，直接将货款打到贷款银行，用于冲减企