刍议管理会计中长期投资决策方法的应用

刍议管理会计中长期投资决策方法的应用

[摘要]笔者在管理会计教学中对长期投资决策方法的研究很重视，现将涉及的几种长期投资决策方法作个比较，分清利弊，以便根据投资的实际情况灵活加以运用。

对长期投资决策的研究，自始自终是管理会计学的一项主要任务，人们普遍习惯于对单个的决策方法进行研究，实际上长期投资决策的几种方法各有利弊，在运用时，必须结合长期投资的具体情况如投资额大小、投资人对风险的承受程度等灵活加以运用。

一、几种决策方法的特点

(一)净现值法

净现值法是指投资方案生产经营各年现金净流量的现值与投资额的现值之间的差额。净现值的计算公式如下：

净现值＝生产经营期各年现金净流量的现值－投资额的现值

净现值是一个正指标，该指标越大，说明投资方案的经济效益越好；该指标越小，说明投资方案的经济效益越差。当净现值>0时，说明投资方案产生正效益；当净现值＝0时，说明投资方案按现值来看不盈不亏，正好保本。因此，只有当投资方案净现值>0，投资方案才可以接受，否则只能拒绝该方案。当有两个或两个以上投资备选方案的净现值均大于0时，应选择净现值最大的方案。

净现值法的优点是：1．充分考虑了货币时间价值，使不同时间发生的现金流量的差异得以体现；2．项目计算期内的全部现金净流量都被列入了计算范畴，避免了回收期法的缺点。

净现值法的缺点是：此方案只能应用于各备选方案投资额相等的情况。如果各备选方案投资额不相等，则单纯看净现值的绝对额不能作出正确评价。因此在投资额不同的情况下，不同方案的净现值不具有可比性。

(二)回收期法

贴现的回收期法，是指按投资项目设定折现率，折现的生产经营期现金流量补偿原始投资现值所需的全部时间，也就是考虑货币时间价值的投资回收期。

贴现的回收期法考虑了货币时间价值，能够更加客观地评价投资方案。但仍无法揭示回收期后继续发生的现金流量变动情况，有一定的片面性。

(三)内含报酬率法