中国近十年（1998年-2008年）货币政策回顾及未来货币政策回顾

第三章：未来货币政策展望

制度和结构才能抵御金融危机的冲击。

第四，2009年，国际金融危机还将继续蔓延，全球经济衰退风险将继续加大，我国经济发展将面临更加严峻复杂的局面。2009年将从保持货币信贷合理平稳增长；加强货币政策、财政政策和产业政策之间的协调配合；发挥信贷投放、直接融资和民间金融的作用，多渠道增加资金供给能力；和维护金融稳定等四个方面做好金融调控。19 2009年货币投放量指标广义货币供应量M2，增长预计在17％左右，高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点。这一数字比去年前11个月高2.2个百分点。

第五，关于利率的变动不应太频繁。09年宽松的货币政策不应体现在利率上，这是因为，其一，利率大的下调空间已不大，零利率或接近零利率对中国的发展并不见得是好事；其二，太过频繁的利率变动不利于投资，进而不利于经济的稳定和发展。

由于国家08年推出的中国十年以来最大的救市计划在09年不能完全见效，所以笔者认为有一个问题必须引起注意。09年的货币政策总体基调是宽松，但也要把握尺度。如果货币政策过于宽松，一旦4万亿救市计划的能量完全被释放出来时，就有可能造成经济过热。

2010年以后的几年，由于4万亿救市计划的效果开始显现，经济也逐步恢复。笔者认为，在2010年以后的几年，经济将重新回到上升周期中，货币政策还应以稳定甚至是从紧为其基调。维持经济的稳定，防止经济过热仍然会成为2010年以后几年货币政策的主题。

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引自《央行09货币政策 央行：保持09年货币信贷平稳增长》，来源：CCTV.com

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参 考 文 献

参考文献

李国斌，《货币政策目标分析》，证券时报

宋承先，《现代西方经济学》，上海：复旦大学出版社，1997 李杨，《西方经济学》，四川大学出版社，2002

戴根有，《我国货币政策的理论、实践》，北京大学金融与证券研究中心湘财证券资本市场高级论坛

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彭兴韵，《2008货币政策:从“从紧”到“适度宽松”的转变》 网络资源：

中国人民银行网站

http://hi.http://m.china-audit.com//jyjsong/blog/item/3c4dc4dc98c290335982dd99.html

附 录 表 格

附录表格：1997年-2008年利率变化表

定 期 存 款

调整时间 1997.10.23 1998.03.25 1998.07.01 1998.12.07 1999.06.10 2002.02.21 2004.10.29 2006.08.19 2007.03.18 2007.05.19 2007.07.21 2007.08.22 2007.09.15 2007.12.21 2008.10.09 2008.10.30 2008.11.27

活期存款

三个月 半年

1.71 1.71 1.44 1.44 0.99 0.72 0.72 0.72 0.72 0.72 0.81 0.81 0.81 0.72 0.72 0.72 0.36

2.88 2.88 2.79 2.79 1.98 1.71 1.71 1.80 1.98 2.07 2.34 2.61 2.88 3.33 3.15 2.88 1.98

4.14 4.14 3.96 3.33 2.16 1.89 2.07 2.25 2.43 2.61 2.88 3.15 3.42 3.78 3.51 3.24 2.25

一年 5.67 5.22 4.77 3.78 2.25 1.98 2.25 2.52 2.79 3.06 3.33 3.60 3.87 4.14 3.87 3.60 2.52

二年 5.94 5.58 4.86 3.96 2.43 2.25 2.70 3.06 3.33 3.69 3.96 4.23 4.50 4.68 4.41 4.14 3.06

三年 6.21 6.21 4.95 4.14 2.70 2.52 3.24 3.69 3.96 4.41 4.68 4.95 5.22 5.40 5.13 4.77 3.60

五年 6.66 6.66 5.22 4.50 2.88 2.79 3.60 4.14 4.41 4.95 5.22 5.49 5.76 5.85 5.58 5.13 3.87

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