财务分析计算题

2006年权益净利率 ＝15.556%＋（15.556%－5.833%）×0.8＝23.334% （4） （2）－（1） 净经营资产利润率变动对股权净利率的影响＝21.015%－15.921%＝5.10% （3）－（2） 净利息率变动对股权净利率的影响＝22.284%－21.015%＝1.27% （4）－（3） 净财务杠杆变动对权益净利率的影响＝23.334%－22.284%＝1.05%

盈利能力分析

2.资本经营能力分析

根据某公司2001、2002两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：

单位：千元

项目 平均总资产 平均净资产 利息支出 利润总额 所得税率 2001年 9 638 8 561 146 821 33% 2002年 15 231 11 458 189 1 689 30% 要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。

项目 总资产报酬率（%） 负债利息率（%） 负债/净资产 净利润（千元） 净资产收益率（%） 2001年 10.03 13.56 0.1258 550 6.42 2002年 12.33 5.01 0.3293 1 182 10.32 分析对象：10.32%－6.42%=3.90%

采用连环替代法计算如下：

2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88% 2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74%

5

负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%

六、典型案例

2002年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，2003年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。因此，A公司搜集了B公司的有关资料。

资料1 利润表 单位：千元

项目 2001年度 2002年度 6

五、 主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 六、 主营业务利润 加：其他业务利润 减：存货跌价损失 营业费用 管理费用 财务费用 七、 营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 八、 利润总额 减：所得税 五、净利润

资料2：

1 200 000 1 050 000 8 000 142 000 2 000 1 000 2 000 12 000 4 000 125 000 8 000 200 18 000 115 200 38 016 77 184 100 1 500 000 1 100 000 15 000 385 000 5 000 2 000 3 000 15 000 1 000 371 000 30 000 6 000 395 100 130 383 264 717 财务费用表 单位：千元

项 目 利息支出 减：利息收入 汇兑损失 减：汇兑收益 其他 财务费用

2002年 5 000 2 893 3 108 1 320 105 4 000 7

2001年 8 000 10 039 3 809 956 186 1 000

资料3：

有关资产、负债及所有者权益资料：

项目 平均总资产 平均净资产 2002年 3 205 000 1 885 000 2001年 2 815 000 1 063 000 根据案例中所给的资料，A 公司应做好以下几方面工作，从而便于2003年度的投资决策。 （1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标； （2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因； （3）评价企业盈利能力状况。

答案1.计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标如下表：单位：千元

项目 平均总资产 利润总额 利息支出 息税前利润 净利润 总资产报酬率 净资产收益率 2001年 2 815 000 115 200 8 000 123 200 77 184 4.38% 7.26% 2002年 3 205 000 395 100 5 000 400 100 264 717 12.48% 14.04% 2.分析总资产报酬率变动的原因。 分析对象：12.48%－4.38%=8.1%

补充计算：

项目 总资产周转率 2002年 2001年 1200000/2815000=0.43 123200/1200000=10.27% 1500000/3205000=0.47 销售收入息税前利润率 400100/1500000=26.67% 因素分析：

（1）总资产周转率变动的影响=（0.47－0.43）×10.27%=0.42% （2）销售收入息税前利润率的影响=（26.67%－10.27%）×0.47=7.71%

8