管理经济学：第七章~第九章（大题汇总）

(3)内部回报率法。

41、[综合应用]怎样计算返本期，怎样根据返本期的长短来评价方案？

答案：(1)返本期=净现金投资量/每年的净现金效益量。(2)使用返本期法评价投资方案，需要先确定一个标准返本期(即最低限度的返本期)，建议的投资方案的返本期如果小于标准返本期，就是可以接受的。返本期较短的方案是较好的方案。

42、[综合应用]怎样计算净现值，怎样根据净现值的大小来评价方案？[201007单选；200907名词解释]

答案：(1)净现值(2)净现金效益量的总现值是因投资方案引起的按现值计算的收入，净现金投资量则是因投资方案引起的期初的支出，两者的差额表明方案能给企业净增加多少价值。所以，如果净现值为正值，说明方案能够为企业增加价值，因而是可以接受的；如果净现值为负值，说明方案会使企业价值减少，因而是不可以接受的。(3)净现值越大越好。如果有两个方案，其净现值均为正值，则尚需看这两个方案是否独立。若二者各自独立，就均可采纳；若二者互相排斥，只能取其一，则应该选择净现值较大者。

43、：[综合应用]怎样计算净现值，怎样根据净现值的大小来评价方案？[200807计算][200807计算29]某外国公司打算在中国投资建一座电视机组装工厂，估计需投资312700元，每年可得税后净现金效益100000元，但到第五年末，根据协议，这座工厂的资产将无偿地全部移交中国政府。如果该公司的资金机会成本为12%，问这家外国

公司的净现值是多少？这样投资是否合算？

答案：(1)这家外国公司的净现值为：(2)因为：由于NPV为正值，所以值得投资。

44、[综合应用]怎样计算返本期和净现值？[201007计算][201007计算29]方案甲的净现金投资量为1800元，预期方案寿命为5年，在5年内每年的净现金流入量为524.32元。试问（1）这一方案的返本期是多少？（2）假定资金成本为12％，该方案的净现值是多少？（总现值系数(12%,5)=3.605）（保留两位小数）

答案：(1)返本期=净现金投资量/每年的净现金效益量=1800/524.32=3.43(2)由于净现值的计算公式为：所以，该方案的净现值为：

45、[综合应用]怎样计算内部回报率，怎样根据内部回报率的大小来评价方案？[201104单选]

答案：(1)内部回报率(2)根据已知求出内部回报率r的值，这个值使得收益的现值和期初投资相等，即净现值为零。用内部回报率评价方案，内部回报率大于贴现率，也说明方案是可取的，内部回报率小于贴现率方案不可取。

46、[识记]当评价单个投资方案或互相独立的投资方案时，净现值法和内部回报率法孰优孰劣？[201004单选]

答案：当评价单个投资方案或互相独立的投资方案时净现值法和内部回报率法评价效果是一样的。

47、问题：[综合应用]怎样计算返本期、净现值和内部回报率？

[200904计算][200904计算29]某方案的投资额为10 000元，预期方案寿命为10年，在10年内每年的净现金流入为1358.70元。（1）问这一方案的返本期是多少？（2）假定资金成本为12%，问该方案的净现值是多少？（3）问这一方案的内部回报率是多少？(总现值系数（6%，10）=7.360；总现值系数（12%，10）=5.650)

答案：(1)返本期=净现金投资量/每年的净现金效益量= 10000/1358.7=7.36，所以返本期为8年。(2)因为净现值的计算公式为：所以该方案的净现值为：(3)因为：总现值系数(6%，10)=7.360，1358.7×7.360= 10000.032约等于10000，故内部回报率为6%。 48、[综合应用]返本期法、净现值法和内部回报率法三种评价方法的优缺点？[201104简答]

答案：一、返本期法的优点是简便。但它有严重的缺点：1、不考虑货币的时间价值。2、不考虑返本完了之后的净现金效益。二、当评价单个投资方案或互相独立的投资方案时净现值法和内部回报率法评价效果是一样的。三、评价互相排斥的投资方案时，一般认为使用净现值法比使用内部回报率法更好。原因是：1、内部回报率法是假设每年的净现金效益是按内部回报率来贴现的，而净现值法则假设按资金成本来贴现。资金成本是资金的市场价格，代表现实的贴现率，而按内部回报率来贴现则是不现实的。所以，采用净现值法比内部回报率法更合理。2、净现值法比内部回报率法计算简便。3、净现值法更便于考虑风险。因为它可以根据风险大小来调整贴现率。如风险大，贴现率就可以定得高一点，以弥补风险带来的损失。

49、[识记]企业兼并可能带来的微观经济效益有哪些？[200904单选；201107论述]

答案：(1)用兼并的方法扩大生产规模，比用扩建的方法有更多的优点。一是速度快，二是风险小。(2)改善企业的组织结构。无论是横向兼并，还是纵向兼并，都能提高企业的经济效益。横向兼并能实现企业的规模经济性。(3)减少风险。兼并能增加企业的产品种类实行多样化经营，从而有可能减少企业的风险。(4)改变企业管理的落后状况，往往一家企业所以要出售，就是因为它管理不善。别的管理有方的企业收购这种企业后，就可以更换管理班子，采用先进的管理方法，使它转亏为盈。(5)兼并可以使企业之间的生产要素得到互补。不同的企业往往在拥有生产要素上各有自己的优势和劣势。通过兼并，就可以做到互补，使生产要素得到更充分的利用。 50、[识记]什么是企业兼并？[201107单选]

答案：企业兼并就是把企业作为商品来交易，也就是说，由一家企业收购另一家企业，其结果是一家企业规模扩大了，另一家企业则消失了。

51、问题：[识记]什么是纵向兼并？[201104单选]

答案：纵向兼并就是兼并不同生产阶段的企业。并购原材料的供应者属于纵向兼并。

52、[识记]在用现金收购的情况下，怎样确定收购企业可以接受的最高价格和被收购企业可以接受的最低价格？

答案：一、确定收购企业可以接受的最高价格：1、估计收购企业因