企业社会责任与企业财务绩效关系的分析

企业社会责任与企业财务绩效关系的研究

班级：工商管理12级 学号：122120200372 姓名：于思敏

企业社会责任与企业财务绩效关系的研究

于思敏

（辽宁科技大学工商管理学院研2012 辽宁鞍山 114051）

[摘要]随着社会经济的不断发展，企业在社会中的竞争也越来越激烈。在近30年的研究中发现，企业社会责任的履行越来越多的被人们所关注，而企业社会责任与企业财务绩效之间的关系也成为许多学者研究的焦点问题，为了把握好两者之间的关系，本文从利益相关者的角度出发，研究了企业社会责任与企业财务绩效二者之间的辩证关系，认为二者存在着正相关关系。企业对各利益相关群体承担社会责任，不仅可以提升企业的凝聚力和企业的核心竞争力，还可以树立优秀的企业社会形象，保证企业的可持续性发展，最终提高企业的财务绩效。

[关键词] 社会责任；财务绩效；评价指标 [文章编号]2012-1202-2012-0373

一、引言及文献综述

古典经济学家弗里德曼最早提出“企业的社会责任就是为股东创造最大利润”，自此之后各国学者开始研究企业社会责任的相关内容。同时，在社会上越来越多的机构开始研究企业社会责任与企业绩效之间的相关关系。尤其近20年来，随着社会的发展，有关企业社会责任的范畴也随之不断发展扩大，加之企业也开始重视社会责任的履行，企业的研究方向也逐渐发展到社会责任与财务绩效的相关关系。但历来学术界有关企业社会责任与财务绩效的相关关系就存在着分歧，很多学者也加入到正负关系的验证研究中来。搞清两者之间的关系，有助于鼓励企业的管理者投入到社会责任的履行中和促进企业的发展。

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（一）国外有关社会责任与财务绩效相关性研究综述

国外学者在此项研究上存在较大分歧，大多数学者认为两者存在正相关关系，很少数

学者则认为二者无直接关系或存在负相关关系

1、有关正相关研究。Simpson和Kohers在02年对美国一些银行在1993年和1994年的社会责任和财务绩效进行研究，以企业社会再投资行为作为企业社会绩效评价，以资产报酬率和贷款损失率作为绩效评价标准，发现企业社会责任与财务绩效间存在积极关系。Schnietz和Epstein在05年以西雅图国际贸易谈判失败为背景进行研究，结果证实企业社会责任的声誉可以帮助企业在发生危机时，避免股市的大幅下挫。Luo和Bhattacharya在06年通过对顾客满意度调查中发现企业的社会责任对财务绩效的促进起到了积极的作用。 Francisca van Dijken 在07年以美国道琼斯可持续发展中的90家企业为样本系统研究了企业社会责任与股票价格之间的关系，结果表明，这90家企业的股票在近6年里的表现超过市场平均值90.8%。Chuck McPeak和Nina Tooley在08年对DJSJ公布的美国56家社会责任履行较好的上市公司做了系统研究后发现企业社会责任与企业财务绩效之间存在正相关关系。 2、无关及负相关研究。Seifeit等人在04年利用方程式模型对财富一千家公司的慈善活动与财务绩效关系研究结果表明，企业现金流决定了企业履行社会责任的意愿，并不能影响企业的财务绩效。Brammer等人在06年利用股票回报率检验了企业社会责任与财务绩效间的相关关系，发现二者之间存在的负相关关系。而且不同行业间存在较大差别。 Matthew

Brine，Rebecca Brown和Greg Hackett在07年以澳大利亚300ASK指数的277家企业为样本，以澳大利亚环境与水资源部门和道德研究中心提供的资料为数据来源，以资产回报率和销售回报率，对澳大利亚的企业社会责任与财务绩效的相关关系进行了分析研究，结果表明二者没有明显关联。

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（二）国内有关社会责任与财务绩效相关性研究综述

我国管理学界的学者从不同的角度研究了企业社会责任，刘俊海在1999认为企业会责

任是公司法学里的一项重要课题。刘连煜在2001年从公司治理的角度出发研究如何落实企业社会责任。

近几年越来越多的学者开始研究企业社会责任与财务绩效的关系研究。同样在研究中也存在着分歧。沈洪涛2005年基于相关利益者理论作为评价指标研究企业社会责任与财务绩效相关关系研究，得出以下结论：无论选用哪种财务指标作为评价企业财务绩效的指标，当期企业社会责任与当期财务绩效之间均存在正相关关系；当期企业社会责任与上期各种财务绩效指标之间同样呈现正相关关系，但销售增长率及市场收益指标之间的正相关关系不明显；由于财务绩效与前期公司业绩指标不同导致了当期财务绩效与前三期每期的社会责任之间的关系出现不同的结果。而郭红玲在2006年从消费者需求的角度研究了企业社会责任与财务绩效的关联性，实证研究了部分上市企业的社会责任供给与其成长性的财务绩效的相关关系。李正在2006年通过内容分析法衡量社会责任。结果表明，从当期来看，根据利益相关者理论与社会资本理论，长期看社会责任与企业价值没有相关性关系。文章还得出：财务状况或其他状况异常的ST企业前一年的财务绩效与企业承担社会责任呈显著负相关关系。

综上所述，国外和国内的学者在研究企业社会责任与财务绩效相关性研究性研究方法基本类似，选取一些企业作为样本，整理样本企业的财务状况或股票价格，选取不同的财务绩效评价指标，构造研究模型，利用实证研究方法，基于利益相关者理论分析，基本上可以在社会责任与财务绩效的相关关系研究达成一致：二者存在正相关关系。

二、企业社会责任的概述 （一）企业社会责任的概念

企业社会责任的概念和理论经历了一个长期发展过程。一般认为，最早提出企业社会

责任一词的是1924年英国学者欧利文·谢尔顿，他指出，企业不能把最大限度的为股东盈利或赚钱作为企业的唯一目的，还必须最大限度的增进除股东之外的其他利益相关者的利益。自谢尔顿提出企业社会责任概念之后，许多有关于企业社会责任的问题就成为经济学、管理