当前位置：首页 > 关于中小企业融资理论的文献论综述
企业融资难的一个总的背景就是资金总量供给不足；二；我国目前尚处于计划经济向市场经济转轨的过程中；体制改革的任务还未完成；特别是金融体制改革更是滞后；三、我国政治改革体制滞后；四、中小企业普遍存在的企业资产信用不足是导致其融资难的一个较为重要的特殊因素。因此，治理“麦克米伦缺欠”是我国的当务之急。
3.5 杨晓光、卢授永，欧阳凌、欧阳令南，姜旭朝、丁昌锋的观点
杨晓光、卢授永[22]指出：民营资本进人银行业可以通过创建新的民营银行的方式对现有银行体系的结构进行改革。但是银行业具有风险特殊性，同时民营资本的进人还可能进一步导致政治风险和国有银行体系风险的总爆发。银行业更为集中的行业结构也使得民营银行主体的增加，这未必能带来效率的提高。民营资本进人的另一模式是参与以国有独资银行为主体的现有银行体系的产权改造，这是提高国有银行资本充足率、解决坏账问题、推进改革深化的必然选择。在加人WTO的大背景下，改革的时机已到国有控股的地位能够起到积极作用只要改革得当，现有体系能够为中小企业融资提供必要的金融支持。通过两种模式的比较分析，他们认为民营资本以产权改造方式进人银行业是目前的首选方式。将民营资本引人对现有银行体系的产权改造中，可以在控制风险的前提下实现效率的提高，并且为银行业完全放开后面临的巨大冲击赢得应对的时间和成长的机会。当然成功的关键，最终还在于在改造过程中明晰产权关系，建立起有效的治理结构和约束机制。
欧阳凌、欧阳令南[23]构建了一个简化的银行和企业间的均衡债务合同模型，从产权以及信息不对称的角度分析了当前我国中小企业融资的瓶颈。他们指出：逆向选择导致中小企业融资成本增加，私有产权的属性更是提高了企业信贷融资的“准入门槛”。他们建议：在提高中小企业自身融资信用的同时，还应该鼓励和扶持中小股份制商业银行的发展。此外，还应该积极进行金融创新，开发更多的金融服务产品，推动中小企业融资渠道的多元化。然而需要指出的是鼓励和扶持中小股份商业银行的发展是可取的，但是开发更多的金融服务会为以后的整个经济的稳定埋下隐患。最近爆发的金融危机的原因就在于金融产品的不当创新。
姜旭朝、丁昌锋[24]认为民间金融不论从理论上，还是从政策上都存在一系列的问题。他们重点研究了四个问题：一、国内外民间金融的范畴比较问题；二、市场经济发展与民间金融问题的关系；三、民间金融的发展是金融深化还是金融
浅化的结果；四、民间金融的发展趋势与金融制度的变迁。之后，他们提出：在中国没有必要让私人的钱庄合法化，中国民间融资的关键是要真正的建立起来一批为中小企业服务的中小民营银行。如果能够把健全的中小金融机构组织建立起来，那么地下钱庄之类的为生产融资的民间金融机构将会自然消失。他们不主张把现有的民间金融的所有形式都“强制性地迅速”转化为现代金融体系的一部分，而应该考虑建立真正的民营金融体系。此外，他们认为，按照中国目前的金融法律框架是无法做到这一点的。 3.6 有关国内相关理论的评述
综上所述，对于中小企业研究表明，中小企融资问题呈现出以下三个特点。 第一，较大企业而言，中小企业存在更为严重的信息不对称的现象，该现象使得中小企业在融资过程中产生逆向选择的可能性增大。传统的理论认为“企业资本结构影响融资方式”这一观点并不适用于中小企业。然而，中小企业周期理论和银企关系的研究却为我们研究中小企业融资问题提供了一条新的途径。在现实中，随着企业规模的扩张，在中小企业中普遍存在的信息不对称的问题也会趋于缓解。就这一角度而言，根据中小企业的发展阶段进行研究也就会更具有实际意义。
第二，在中小企业（尤其是小企业）中委托代理问题并不突出，这是由于其所有者和经营者经常合二为一所致。面对这种公司治理结构，信息传递理论常常变得无效。此外，由于其所有者（管理者）自身能力所限，多表现为“近视”——不能为企业的发展制定长期的经营战略，企业能否得到良性发展常常伴随随机性。企业的信息不能够有效的对外传递，这对于本就困难重重的融资问题无疑是雪上加霜。
第三，道德风险问题较大企业而言，在中小企业中更容易发生。这主要是因为中小企业自身规模小、历时短等原因所致。尤其是当某些中小企业缺乏自身信誉建设的时候，道德风险通常就会发生。较大企业而言，中小企业的破产成本较低。在获得外部融资后，中小企业常常不能有效的履行还款合同。这一类型的企业与贷款人的关系通常较差。贷款人对中小企业的信誉也时常抱有怀疑态度。近些年来，对于银企关系的研究为解决这些问题在理论上做了解释，对中小企业融资实践具有指导意义。
我们认为，银企业关系研究对我国中小企业融资的相关研究具有很重要的借鉴意义。事实上，我国的社会历来是一个重视人情关系的国家，无论是融资贷款还是日常的其他经营活动，都需要“关系投资”。“关系投资”通常又是一个长期性、持续性的投资。这类投资对于企业或者个人而言很难立竿见影，但其所起到的作用却是不可估量的。此外，由于在我国法律定位的缺失，使得我国中小企业关系信贷与发达国家的关系信贷又呈现出来不同的特点。进而对此的研究无论从学术上还是实践上都将具有重大意义。
4 结束语
总体而言，有关中小企业融资的研究在西方比较早，在国内则处于刚起步的阶段。虽然国内已经有很多的学者开始意识到其重要性，但他们的研究也仅仅停留在某一个方面，理论成果并不完善。现实中，我国中小企业融资难的问题则更为突出，而且与国外的中小企业所面临的困难也不尽相同。各地政府对于中小企业的引导政策也不相同，例如在珠三角和长三角等地比中西部地区对于中西部地区的扶持力度就较大。此外，政策的执行程度也不相同，更多的是很多政策形同虚设，对于中小企业起不到扶持的作用，更有甚是阻碍中小企业的发展。对于我国实际中的中小企业研究探讨，不仅能够有利于为国家政策的制定提供理论依据，更有助于解决现实中中小企业融资难的问题。
参考文献
[1] Jaffee D M, Russell T. Imperfect information, uncertainty, and credit rationing[J]. Quarterly Journal of Economics. 1976, 90(4): 651-666.
[2] Baltensperger E. Credit Rationing.[J]. Journal of Money, Credit & Banking. 1978, 10(2): 170-183.
[3] Stiglitz J E, Weiss A. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information.[J]. American Economic Review. 1981, 71(3): 393.
[4] Wette H C. Collateral in Credit Rationing in Markets with Imperfect Information: Note.[J]. American Economic Review. 1983, 73(3): 442.
[5] Williamson S D. Costly monitoring, financial intermediation, and equilibrium credit rationing [J]. Journal of Monetary Economics. 1986, 18(2): 159-179. [6] Dewatriponi M, Maskin E. Credit and Efficiency in Centralized and Decentralized Economies.[J]. Review of Economic Studies. 1995, 62(213): 541-555. [7] Schimdt-Mohr. Costly monitoring, financial intermediation, and equilibrium credit rationing [J]. 1997, 18(2): 159-179. [8] Allen N. Bergera B A G F. The economics of small business finance: The roles of private equity and debt markets in the financial growth cycle [J]. Journal of Banking & Finance. 1998: 613-673. [9] Berlin M, Mester L J. Intermediation and Vertical Integration [J]. Journal of Money, Credit and Banking. 1998, 31(3). [10] Berger A N, Udell G. Small Business Credit Availability and Relationship Lending: The Importance of Bank Organisational Structure[J]. The Economic Journal. 2002, 112 (2002)(477 (February)): F32-F53. [11] 张杰. 渐进改革中的金融支持[J]. 经济研究. 1998(10). [12] 张杰. 民营经济的金融困境与融资次序[J]. 经济研究. 2000(04). [13] 徐滇庆. 为民营金融鸣锣开道[J]. 中国民营科技与经济. 2001(01). [14] 王自力. 民营银行准入:目前还宜缓行——兼与部分呼吁开放民营银行的同志商榷[J]. 金融研究. 2002(11). [15] 尹龙. 发展民营银行:几个关键问题的争论[J]. 金融研究. 2002(11). [16] 李志赟. 银行结构与中小企业融资[J]. 经济研究. 2002(06). [17] 梁立俊. 银行的规模优势和市场分割性[J]. 财经科学. 2003(04). [18] 张捷，王霄. 中小企业金融成长周期与融资结构变化[J]. 世界经济. 2002(09). [19] 王霄，张捷. 银行信贷配给与中小企业贷款——一个内生化抵押品和企业规模的理论模型[J]. 经济研究. 2003(07). [20] 周兆生. 中小企业融资的制度分析[J]. 财经问题研究. 2003(234). [21] 纪琼骁. 麦克米伦缺欠与中小企业政策性融资[J]. 金融研究. 2003(07). [22] 杨晓光，卢授永. 民营资本进入银行业——结构改造还是产权改造[J]. 金融研究. 2003(09). [23] 欧阳凌，欧阳令南. 中小企业融资瓶颈研究——一个基于产权理论和信息不对称的分析框架[J]. 数量经济技术经济研究. 2004(04).
[24] 姜旭朝，丁昌锋. 民间金融理论分析:范畴、比较与制度变迁[J]. 金融研究. 2004(08).
后记：本文成于2010年3月，为《管理研究方法》课程论文。研究生生涯刚刚起步，故所述并不完整，请各位见谅！
本文作者：...共分享92篇相关文档
