浅析企业融资结构的优化策略

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浅析企业融资结构的优化策略

作者：方德兴

来源：《中国经贸》2015年第04期

【摘 要】融资决策是现代企业决策的重要组成部分，合理的融资决策对于扩大企业的规模和影响力具有关键性的作用，可以有效地提高企业的商业价值、保持良好的运作模式和塑造良好的企业形象。本文对现代企业的的融资方式和融资结构现状做了分析，找出其中存在的问题，并对此提出了优化建议，希望对企业融资结构的优化提供有利参考。 【关键词】企业；融资结构；模式；优化 一、现有的企业融资方式

所谓融资方式就是指企业融资所采用的具体形式，它可以分为两类：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。目前，我国企业的融资方式主要包括：公积金转增股本、银行贷款、发行股票和债券。 1.公积金转增股本

公积金转增股本是一种内部融资的方式，其中公积金主要是指由于资产和资产本身产生的收益，在股份企业公积金主要来自股票发行的溢价收入。其本身要特点是成本低、速度快，只需要进行一定的会计处理便可以将公积金转入到股本当中，可以说这是一种所有者权益的内部调整。但对于我国企业来看，内部融资的规模较小，金额较小，虽然在短期内能够对股票的投资者有益，但是在长期来看每股收益是处于下降趋势的。 2.银行贷款

长期以来，财政拨款和银行贷款一直作为企业融资的主要渠道，是我国计划经济的资金供应体制。随着经济的不断发展和市场的不断变化，银行贷款的比率在逐渐下降，但是总体仍占到总融资的百分之八十五。对于国有企业来说，银行贷款和财政拨款都是政府的财政支配，作为国有控股企业，在资金上面的风险本就小得多，并且获得资金支持也比较容易，这样就大大降低了企业融资的成本。 3.发行股票和债券

股票和债券的出现是经济发展的必然，股票融资在一定程度上对企业融资结构的调整和改善起到一定的作用。股票上市后只有壁垒没有退出，造成垃圾股票泛滥。企业效益不好的情况下，通过大肆包装等手段发行股票圈钱的行为也不在少数，配股形式发行股票，使得股票融资的成本较低。债券融资则是指企业通过借款的方式进行融资，企业担负资金的利息，并在约定