李莹论文定稿

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缩政策的影响，一些中小企业原本就面临的融资难、贷款难等问题会更加凸现，从而导致企业资金紧张，生存和发展困难。特别是金融风暴所带来的国内外市场的不确定性，进一步减少了银行放贷意愿，随着银根与信贷紧缩，中小企业融资问题更为严峻。在银行“扶大收小”，在控制信贷总量规模的情况下，贷款进一步向大企业集中。

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4 国内外中小企业融资成功经验总结及借鉴

4.1美国中小企业融资模式

美国政府对国内中小企业的政策性贷款数量很少，政府主要通过中小企业管理局（SBA）制定宏观调控政策，引导民间资本向中小企业投资。美国政府专门设立向小企业提供资金支持、技术援助、政府采购、紧急救助等全方位、专业化服务的机构，主要通过担保等信用加强措施，鼓励或发动金融机构发放小企业贷款或进行风险投资。据统计，半个世纪以来，该类机构直接或间接援助了近2000万家小企业，已经成为美国最大的金融支柱之一，也因此成为美国政府最具效率的部门之一。美国中小企业除了政府小企业管理局一贯的强力支持，商业银行、私募股权和公开上市是其解决发展资金的三种重要途径。

4.1.1商业银行

商业银行在为中小企业提供融资的时候，采取的是配合金融体系中其他机构的战略。它们并不主动为没有外部融资资源的中小企业提供融资，但却具有一定的分辨中小企业未来能否成功的能力。

4.1.2私募股权

融资在美国，承担牵头为中小企业提供融资的是私募的合伙制企业，也就是所谓的风险投资公司或风险投资基金。在法律形式上，它们并不是“公司”，也没有所谓“基金”这种组织形式，都是“合伙”。自从资助了收购大型上市公司的杠杆收购和“雅虎”等高科技公司以后，各种私募的“合伙”名声大噪，其中后者被称为“风险投资”。

4.1.3公开上市

鼓励中小企业到资本市场直接融资，积极拓展中小企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化，是解决中小企业融资的另一个重要手段。中小企业规模小，其股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争。为解决中小企业的直接融资问题，一些国家探索开辟“第二板块”，为中小企业，特别是科技型中小企业提供直接融资渠道，如美国的ＮＡＳＤＡＱ，90％以上的最具成长性的公司都在该市场上市。

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4.2德国中小企业的融资与担保 德国不仅有众多的具有联邦或州政府背景的政策性银行，而且大多数银行是集商业银行、投资银行以及实业于一体的“全能银行”。德国银行在其金融体制和企业整合过程中起着重要的作用，尤其对中小企业的健康发展起着举足轻重的作用。

4.2.1

成立专门的金融机构

德国为扶持中小企业建立的专门金融机构包括储蓄银行、合作银行、大众银行等。由于政府提供低息资金给这些金融机构，因而它们为中小企业提供的贷款大多是低息、长期贷款，其贷款利率低于市场利率。此外，这些金融机构还向中小企业提供政府服务、商业合同、技术咨询等方面的售后服务。

4.2.2信贷担保机构

德国的信贷担保机构是由手工业和行业工会、储蓄银行、合作银行和大众银行联合成立的。在德国，由政府提供必要的基金设立担保银行，中小企业通过担保机构获得贷款。德国信用担保体系具有“信增器”的作用，因为有银行作担保，中小企业通常能够增加其正常的贷款额，有利于其扩大经营规模和开发新技术。

4.2.3设立中小企业发展基金

德国政府和银行共同出资组建了中小企业发展基金，为中小企业提供融资支持。财政补贴是中小企业发展基金的主要资金来源。在德国，凡是符合政府补贴条件的中小企业，均可在当地财政局申请贷款，同时，必须提供详细的投资计划。投资计划通过后即可得到发展基金的资助。

4.3日本政府对中小企业的金融扶持

日本政府在扶持中小企业的发展方面是世界上较早也是较全面的国家，为保障中小企业融资，日本采取的主要措施有：

4.3.1政府直接为中小企业提供符合产业政策的政策性贷款

政府出资成立专门为中小企业服务的金融机构。日本对中小企业的贷款援助以政府设立的专门的金融机构为主，专门设立了面向中小企业的金融机构，以较之民间金融机构有利的条件向中小企业直接贷款。

4.3.2允许企业自行组建合作型的金融机构

为了鼓励和规范中小企业组建合作性质的金融机构，以满足他们融通资金的

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