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profit.
3.Choose the right financing way. On the basis of comprehensive consideration on funding cost, financial risk and other various factors, corporate should pick the following order of financing to control financial risk, which can reduce their financial risk to minimum degree. First, financing should start from internal accumulation. This way has small difficulty and little risk, which can preserve more loaning capacity for corporate. Second, if corporate raise money from outside, their first choice should be stock issue, then the last choice goes to bank loans, which can reduce the financial pressure of paying back principal and debt to the lowest limits.
4 Take the appropriate borrowing strategies. Although sometimes borrowing can increase the profit of corporate and improve cash however, however no matter under any circumstances, we should clear the expected return of borrowing in the changing corporate environment. If the expected return cannot be determined, corporate does not have the sufficient reason to borrow. Therefore, corporate must know when to borrow and when not to borrow. Only in this way, the financial risk can be controlled to prevent the financial failure caused by blind borrowing.
5, Maintain the high mobility of assets. A high degree of asset liquidity is an important guarantee for corporate to control financial risk and reduce financial burden. The capital is achieved more easily, liquidity is stronger, and the ability to withstand the financial risk is also stronger.
6. Maintain profitability. If the profit cannot meet the financial needs, corporate must rely on cash balances, sell short-term financial assets, or borrow more debt to make up funding gaps and increase the corporate financial risk.
Therefore, maintaining profitability, increasing capital, and reducing debt can effectively control financial risk.
REFERENCES
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[2] Wei Yaping, Yin junhui. Financial Management test tutorial[M]. Beijing: Economic
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[3] Finance Department and corporate division. Corporate Finance General [M]. Beijing: China Financial and Economic Publishing House, 2007
[4] Fan ling. Excel and financial management[M]. Beijing: Higher Education Press, 2007. [5] Wang Lihua. On the Management of Financial Risk [J]. Forestry projects, 2004.
[6] P H Werhane，R E Freedman. Study on Control of Financial Risk. USA：Black well Business，1998,17—18
对企业财务风险的预警和控制
刘敬忠 经济与贸易系 商丘工艺学院 商丘，河南省，中国 sqzyljz@sina.com
摘要：财务风险是企业不得不面对的财政义务，这种风险主要是该公司金融资产
相关的债务量函数。在某些时候公司无法支付所需的本金和利息，将使公司债务比例增加的可能性大大提高。金融风险的早期预警和控制，可以有效的提供一个安全稳定的金融环境。本文认为，通过分析财务状况，编制现金流量预算，建立财务风险指标体系和计算模型，可以早期预报财务风险。另一方面，通过建立有效的资本结构，选择正确的筹资方法，保持资产的高流动性可以有效地控制金融风险。
关键词：指数条款—金融风险；预警指标；有效控制。
一、总论
什么是财务风险?
财务风险是财务成果和财务状况的风险。财务风险有狭义和广义之分。狭义财务风险是由企业负债引起的，具体的说是指企业因为借入资金而增加的丧失偿债能力的可能
和企业利润（股东收益）的可变性；广义财务风险是指企业的财务系统中客观存在的由于各种难以或无法预料和控制的因素作用，使企业实现的财务收益和预期财务收益发生背离，因而蒙受损失的机会或可能。
在本文中，财务风险是指由于结构不合理和不恰当的，公司可能会失去偿付能力的，将导致企业预期收益下降的，投资者甚至破产的融资。
财务风险是如何产生的呢?无数金融性质的交易包括销售和采购，投资和贷款，以及其他各种业务活动，产生了财务风险。它可以出现在合法的交易中，新项目中，兼并和收购中，债务融资中，能源部分的成本中，或通过管理的活动，利益相关者，竞争者，外国政府，或天气出现。在当今社会，负债经营是企业的一个必要的经营策略。通过债务管理，企业可以弥补股票基金的不足，利用贷款基金获利。生产和管理所需的资金一般来自发行股票（或股权基金）和债务。其中，债务的利息负担（包括银行贷款，发行公司债券，贸易信贷）是确定的。如果公司的债务占到很高的比例或者公司的资金总额利润率低于利率，那么将会使股东可分配的利润减少，股利减少，和股票投资的风险增加。例如，当一个公司的资金利润率为10%，相应的公司贷款或发行债券面临的利率为8%，股东的利息收入将高于10%；如果一个企业的资金利润率降低为8%，该公司将被要求支付8%的贷款或债券利息，普通股股东的收益将低于资金利润率。事实上，财务杠杆作用导致公司的融资是一把双刃剑，当通过筹资产生的利息率高于利率，这将给股东带来收入增长效应；否则它将成为收入减少的财务风险。
公司在生产和管理过程中通常会遇到各种各样的财务风险。由于财务风险的存在，企业要实现预期的财务收益非常困难，一些财务风险甚至可能会威胁到公司的正常运行和生产。目前，在一些企业，财务风险没有得到管理上的重视，那么如何预测潜在的财务风险，在发现企业财务风险后，怎样对它们有一个有效地控制？
二、财务风险的早期预警指标体系
财务风险识别是对财务风险管理内容在不利风险刚出现或出现之前，就予以识别，以准确把握各种财务风险信号及其产生原因。财务风险预警是要在财务风险实际发生之前，捕捉和监视各种细微的迹象变动，以利预防和为采取适当对策争取时间。集团要建立完善的信息管理系统，一旦发现财务风险信号，就能准确及时传至主要人员，以防事态的逐步扩大。
为了有效地防范财务风险，企业应采取一些措施和建立预警指标体系进行财务分
析。
2.1分析收入水平时及时发现危险信号
公司收益包括3个层次：营业收入，固定收入和周期性收入。营业收入即从剩余的总净收入中扣除经营成本，管理成本，销售成本，所得税和其他附加费用。固定收入是基于收入扣除财务费用的收入。而周期性收入是固定收入和净非营业收入和支出总额。一个公司从开始承担经营收入损失的时候开始，该公司就几乎临近破产。如果周期性收入是黑色的，这可能是由于非核心业务收入或事故产生的，如证券、房地产销售。如果经营收入是黑色的，而正常收入是红色的，那么危机信号已经出现，这是因为企业资本结构不合理，借款规模大，利息负担沉重。在这个时候，应该采取一些早期的预警措施来避免财务危机。[1]81-82
2.2 建立现金流量预算和财务状况分析体系
企业现金流量预算的编制是财务管理的一个重要组成部分。准确的现金流量预算可以帮助财务经理分析财务状况和提供风险预警信号。作为公司理财对象的现金或现金流，在短期内，企业是否能够生存并不完全取决于他是否是黑色的，而是取决于是否有足够的用于支付各种费用的现金。该措施实施的前提是，公司能够获得利润。对于普通的稳定的业务，应收账款，应付账款以及存货可以保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额应大于近利润（否则，将会产生危险信号）。[2]125-126为了准确地制定现金流量预算，企业应该总结各项具体的目标，指明未来的预期收入，现金流量，以量化的方式考虑财务状况及投资计划，在每十天，每一个月，每一个季度，每一年各个期间内，建立滚动的现金流量预算。
2.3建立风险分析指标体系，即时监控财务风险。
下列指标是财务经理常用的用于分析财务风险的指标 1.盈利能力指标
从长远来看，如果一个公司想远离财务危机，必须具备良好的盈利能力，这样它的外部融资能力和债务清算能力会更强。指标包括：
总资产净现值率=（经营活动产生的现金流量+从利息中获得的股利或现金+现金支
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