2020年中级会计职称考试《财务管理》考点精讲--第一章 总论

2020年中级会计职称考试《财务管理》考点精讲

①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量； ②考虑了风险与报酬的关系； 优③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，克服企业追求利润点 上的短期行为； ④以价值代替价格，避免了外界市场因素的干扰，有效地规避了短期行为 ①过于理论化，不易操作； 缺②非上市公司必须进行专门评估确定其价值，受评估标准和评估方式的影响，点 难以客观准确

4.相关者利益最大化 （1）利益相关者的范围

股东（首位）（默认是指普通股股东）、债权人、企业经营者、员工、客户、供应商、政府

（2）目标要点

①强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内； ②强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 （3）优点

①有利于企业长期稳定发展；

②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一； ③多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； ④体现了前瞻性和现实性的统一。

【提示】股东财富最大化仅考虑了股东的利益，企业价值最大化考虑了股东和债权人的利益，相关者利益最大化考虑了企业各方面利益相关者的利益。 【例题·单项选择题】（2019年考生回忆版）

若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（ ）。 A.每股收益 B.股价 C.净利润 D.净资产收益率

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『正确答案』B

『答案解析』上市公司的股东财富＝股票数量×股票市场价格，因此，在股票数量一

定的情况下，股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。

【例题·单项选择题】（2018年）

下列指标中，容易导致企业短期行为的是（ ）。 A.相关者利益最大化 B.企业价值最大化 C.股东财富最大化 D.利润最大化

『正确答案』D

『答案解析』由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成

或实现，所以利润最大化可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

【例题·单项选择题】（2017年）

下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（ ）。

A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足 B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位 C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率 D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司

『正确答案』B

『答案解析』相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间

的协调关系，选项B的表述不正确。

（三）各种财务管理目标之间的关系

1.各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础 （1）股东的投入是企业创立和发展的基础；

（2）股东承担最大的义务和风险，相应需享有最高的报酬。

2.以股东财富最大化为核心和基础，还应考虑利益相关者的利益——股东权益是剩余权益（排在最后一位，且没有事先约定），其他利益相关者的要求先于股东被满足，且必

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须是有限度的。

3.在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。

【例题·判断题】（2015年）

企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（ ）

『正确答案』×

『答案解析』利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目

标，都以股东财富最大化为基础。

知识点：利益冲突与协调

1.所有者和经营者的利益冲突与协调

产生根源 ①所有者：以较小的代价（支付较少的报酬）实现更多的财富 （目标不一②经营者：在为股东创造财富的同时，能够获取更多的报酬或享受，致） 并避免各种风险 ①解聘：通过所有者约束经营者 协调方式 ②接收：通过市场约束经营者 ③激励：将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，如股票期权、绩效股

2.所有者和债权人的利益冲突与协调

①所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更产生根源 高的项目，增大偿债风险，降低债权价值 （目标不一②所有者可能未征得现有债权人同意，要求经营者举借新债，增大偿致） 债风险，降低原有债权价值 ①限制性借债：债权人事先规定借债用途、担保条款和信用条件 协调方式 ②债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，收回债权或不再给予新借款

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【例题·判断题】（2017年）

公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。（ ）

『正确答案』×

『答案解析』公司将已筹集资金投资于高风险项目，会增大偿债风险，债权人的负债

价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称。

【例题·多项选择题】（2015年）

公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（ ）。 A.解聘 B.接收 C.收回借款 D.授予股票期权

『正确答案』ABD

『答案解析』协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：解聘、接收和激励，其中激

励分为股票期权和绩效股两种。

知识点：企业的社会责任

1.含义：企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。 2.内容

（1）对员工的责任 （2）对债权人的责任 （3）对消费者的责任 （4）对社会公益的责任 （5）对环境和资源的责任

【提示】任何企业都无法长期单独地负担因承担社会责任而增加的成本。 【例题·判断题】（2014年）

企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（ ） 『正确答案』×

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