财务管理专业习题--投资（习题+答案）

D.按照投资内容不同分为实物投资和金融投资

15. 单纯固定资产投资项目的现金流出量包括（ ）。 A.固定资产投资 B.流动资金投资 C.新增经营成本 D.增加的各项税款

16. 与项目相关的经营成本等于总营业成本费用扣除（ ）后的差额。 A.固定资产折旧额 B.运营期的利息费用 C.无形资产摊销 D.开办费摊销

17. 按照投资行为的介入程度，投资分为直接投资和间接投资，其中直接投资的对象包括（ ）。 A.现金 B．设备 C．债券 D．股票

18. 与其他形式的投资相比，项目投资具有的特点是（ ）。 A.一定会涉及固定资产投资 B.发生频率高 C.变现能力差 D.投资风险大

19. 已知某项目需投资20000元，建设期1年，项目投资额为借款，年利率为5%，采用直线法计提折旧，项目寿命期为5年，净残值为1000，投产需垫支的流动资金为10000元，则下列表述正确的是（ ）。

A.原始投资为20000元 B.项目总投资为31000元 C.折旧为4000元 D.建设投资为30000元

20. 静态投资回收期和总投资收益率指标共同的缺点有（ ）。 A.没有考虑资金时间价值 B.不能反映原始投资的返本期限

C.不能正确反映投资方式的不同对项目的影响 D.不能直接利用净现金流量信息

21. 下列（ ）评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关。 A.内部收益率 B.净现值 C.净现值率 D.静态投资回收期

22. 静态投资回收期法的弊端有（ ）。 A.没考虑时间价值因素 B.忽视回收期满后的现金流量 C.无法利用现金流量信息

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D.计算方法过于复杂

23．下列各项中，属于长期投资决策动态评价指标的有（ ）。 A.内部收益率 B.总投资收益率 C.净现值率 D.静态投资回收期

24.下列各项中，属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。 A．新增经营成本 B．无形资产投资 C．折旧与摊销 D．固定资产投资

25．在全部投资的现金流量表中，下列各项中不属于项目投资现金流出量的有( )。 A.借款利息 B.垫支流动资金 C.经营成本 D.归还借款的本金

三、判断题

1．按我国《企业会计准则》规定，用于企业自行开发建造厂房建筑物的土地使用权，可以列作固定资产价值。（ ）

2．项目计算期最后一年的年末称为终结点，假定项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造除外）从投产日到终结点之间的时间间隔称为建设期，又包括运营期和达产期两个阶段。（ ）

3.净现值率直接反映投资项目的实际收益率。（ ）

4.采用净现值率法与采用净现值率法总会得到完全相同的评价结论。（ ）

5.直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起，而间接投资主要是证券投资。（ ）

6.包括建设期的静态投资回收期应等于累计净现金流量为零时的年限再加上建设期。（ ）

7.估算预付账款需用额时，应该用经营成本比上预付账款的最多周转次数。（ ）

8．某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B方案的原始投资不同:A方案的净现值为400万元，年等额净回收额为100万元；B方案的净现值为300万元，年等额净回收额为110万元，据此可以认为A方案较好。（ ）

9.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。（ ）

10.利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决策分析，会得出相同的决策结论。（ ）

11．在项目可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按取得成本进行估算。（ ）

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12．开办费是指在企业筹建期发生的，不能计入固定资产和无形资产，它属于生产准备费。（ ）

13.在完成相关环境与市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性分析。（ ）

14.估算形成无形资产的费用时，要将商誉纳入考虑范畴。（ ）

15.折现率可以根据单个投资项目的资金成本计算出来。（ ）

16.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。（ ）

17. 若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（ ）

18.所得税后净现金流量可用于评价在考虑所得税因素时项目投资对企业价值所作的贡献。（ ）

19.在投资项目决策中，只要投资方案的总投资收益率大于零，该方案就是可行方案。( )

20.在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。（ ）

四、计算分析题

1. 假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240000元，需垫支流动资金200000元，5年后可收回固定资产残值为30000元，用直线法提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。假定财务费用（利息）为0.

要求：请用净现值法和内部收益率法对该项新产品是否开发作出分析评价。（现值系数取三位小数）

2. A企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为3000万元，增值税率为17%，国内运杂费率为1%；进口设备的离岸价为230万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，增值税率为17%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币。A企业新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%。

要求：

（1）估算国内标准设备购置费； （2）估算进口设备购置费；

（3）估算该项目的广义设备购置费。

3．甲企业拟建造一项生产设备。预计建设期为2年，所需原始投资450万元（均为自有资金）于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理残值为50万元。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为100万元，所得税率为25%,项目的行业基准利润率为20%。

要求：

（1）计算项目计算期内各年净现金流量； （2）计算该设备的静态投资回收期； （3）计算该投资项目的总投资收益率(ROI)；

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（4）假定适用的行业基准折现率为10％，计算项目净现值； （5）计算项目净现值率； （6）评价其财务可行性。

参考答案及解析

一、单项选择题 1．【答案】C

【解析】直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等，后者形成企业持有的各种股权性资产。

2.【答案】 D

【解析】 本题考点是项目投资的基本概念。项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和运营期。运营期又包括试产期和达产期两个阶段。

3. 【答案】B

【解析】按照投资行为的介入程度，将投资分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同，将投资分为生产性投资和非生产性投资；按照投资的方向不同，将投资分为对内投资和对外投资；按照投资的内容不同，将投资分为固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。

4. 【答案】D

【解析】净现值属于动态评价指标、正指标和主要指标。 5．【答案】A

【解析】投资按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。

6． 【答案】C

【解析】投产第一年的流动资金需用额=50-25=25（万元） 首次流动资金投资额=25-0=25（万元）

投产第二年的流动资金需用额=65-30=35（万元） 第二年流动资金投资额=35-25=10（万元） 7. 【答案】B

【解析】年经营净现金流量=（180-60-40）×（1-25%）+40=100（万元）。 8. 【答案】B

【解析】总投资收益率=年息税前利润或年平均息税前利润/项目总投资×100%，从上式可以看出，总投资收益率指标不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响。

9．【答案】A

【解析】原始投资=每年现金净流量×年金现值系数。 则：年金现值系数＝原始投资÷每年现金净流量 (P／A，i，3)= 12000÷4600＝2.6087

查表与2.6087接近的现值系数，2.6243和2.5771分别指向7%和8%，用插值法确定该项目内部收益率=7%+

2.6243?2.6087?(8%?7%)=7.33%。

2.6243?2.577110．【答案】B

【解析】净现值率是净现值与投资现值之比, 净现值为正数，则净现值率大于0。 11．【答案】B

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