注会《财务成本管理》教材

二、股票的收益率

第四节 风险和报酬

一、单项资产的风险和报酬

（一）风险的衡量方法

1.利用概率分布图

2.利用数理统计指标（方差、标准差、变化系数）

二、投资组合的风险和报酬

（一）投资组合理论：

投资组合理论认为，若干各证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。

（二）投资组合风险计量P127

1.充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。P129

2.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。P129

（三）有效集与无效集P131

（1）有效集结论

有效集是从最小方差组合点起到最高预期报酬率点止。

③相关系数与有效集的关系。

（2）无效集的结论：三种情况

证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强。

4.资本市场线

公式P132

结论：P134——135

（四）资本资产定价模型

定义公式P135

第五章 投资管理

第一节 投资评价的基本方法

一、资本投资评价的基本原理

二、投资评价的一般方法

（一）非折现的分析评价法

（二）折现的分析评价法

第二节 投资项目现金流量的估计

一、现金流量的估算

相关假设

（1）企业主体假设；

（2）时点化假设。

二、固定资产更新项目的现金流量

（一）加权平均成本与权益资本成本

（二）项目风险与企业当前资产的平均风险

（三）继续彩相同的资本结构为新项目筹资

第三节 投资项目的风险处置

一、投资项目的风险处置方法P162

二、企业资本成本作为项目折现率的条件

使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

四个结论P163

三、项目系统风险的估计

重点掌握类比法。

第六章 流动资金管理

本章重点是存货的管理和应收账款的管理，易出计算题。

第一节 现金和有价证券管理

一、现金管理的目标

1.企业置存现金的原因及影响持有量的因素P167

2.现金收支管理的策略P169

3.最佳现金持有量的分析模式P169

（一）成本分析模式

（二）存货模式

（三）随机模式

1.计算公式

2.下限的确定

3.适用范围

第二节 应收账款管理