注会《财务成本管理》教材

风险越大，要求的收益率也越高，风险和收益之间存在对应关系。风险附加率是投资者要求的除了纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。

第一章 财务报表分析

从内容上看与2006年相比，本章变化比较大。

第一节 财务报表分析概述

一、财务报表分析的方法

1.比较分析法

2.因素分析法

二、财务报表分析的局限性

1.财务报表本身的局限性

2.财务报表的可靠性问题

3.比较基础问题

第二节 基本的财务比率分析

1.短期偿债能力比率

2.长期偿债能力比率

3.资产管理比率

4.盈利能力比率

一、短期偿债能力比率

1.指标计算

2.指标的分析

营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

手写板图示0201-01

当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由于流动负债提供资金来源。

二、长期偿债能力比率（注意关系公式）

三、资产管理比率（衡量资产的运营能力）

资产周转率的驱动因素

四、盈利能力分析

前面是分母，后面是分子

主要掌握连环替代法的应用

手写板图示0201-02

第三节 财务分析体系

一、传统的财务分析体系

杜邦体系的核心公式

权益净利率=资产净利率×权益乘数

资产净利率=销售净利率×资产周转率

权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

二、改进的财务分析体系

（一）改进的财务分析体系的主要概念

（二）调整资产负债表和利润表

基本等式：净经营资产=净金融负债+股东权益

净利润＝经营利润－净利息费用

手写板图示0201-03

手写板图示0201-04

（三）改进分析体系的核心公式

手写板图示0201-05

手写板图示0201-06

（四）权益净利率的驱动因素分解

手写板图示0201-07

（五）杠杆贡献率分析

第二章 财务预测与计划

2007年教材将弹性预算调整至本章，其他内容基本未变。

第一节 财务预测

一、财务预测的方法

（一）销售百分比法

手写板图示0301-01

第二节 增长率与资金需求

一、销售增长与外部融资的关系

1.外部融资销售增长比

计算公式：P72

外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[（1+增长率）÷增长率]×（1-股利支付率）