财务分析辅导教案

第一部分 企业财务分析概论

一、企业财务分析的内容

企业财务分析的内容主要包括：资产营运能力分析、获利能力分析、股利政策分析、偿债能力分析、现金流量分析。

上述几个方面是相互联系的。一个公司偿债能力很差，收益能力也不会好；收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降，必然表现为现金流动状况恶化。

（一）资产营运能力分析

资产营运能力是用来评价企业资产利用效率的指标。一般用某项资产在一定时期内的周转次数或资产周转一次所需要的时间来表述。指标主要有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。

（二）获利能力分析

评价企业获利能力的财务指标主要有：资产报酬率、股东权效力报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用利润率等。股份制企业还应分析每股收益、净资产收益率等。

（三）股利政策分析

是对企业税后净利润分配情况的分析。指标有：股利分配率、资本派利率。 （四）偿债能力分析

企业偿债能力是指企业对到期债务还本付息的能力。

反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率。反映企业长期偿债能力的分析指标主要有：资产负债率、债务与有形资产比率、利息保障倍数等。

（五）现金流量分析

二、企业财务分析的方法 (一)比较分析法

在实际工作中，根据分析的目的和要求的不同，比较分析法有以下三种形式。 (1)实际指标同计划（定额）指标对比。。

(2)本期指标同上期指标或历史最好水平比较。 (3)本单位指标同国内外先进单位指标比较。 (二)比率分析法

1.比率指标法的涵义及类型

比率指标可以有不同的类型，根据分析的目的和要求的不同，它主要有以下三类：

(1)构成比率。构成比率又称结构比率，它是某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。其基本计算公式为：

某个组成部分数额总体数额 构成比率＝

负债与总权益的比率、三年以上应收账款与全部应收账款的比率等，都属于构

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成比率指标。利用构成比率指标，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。

(2)效率比率。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益的水平。如将利润项目与主营业务成本、主营业务收入、资本等项目加以对比，可计算出成本利润率、销售利润率以及资本利润率等利润率指标，可以从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况。

(3)相关比率。它是某个项目与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察有联系的相关业务安排得是否合理，以保障生产经营活动能够顺畅运行。如将流动资产与流动负债加以对比，计算出流动比率，据以判断企业的短期偿债能力。

比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模企业之间进行比较，甚至有的指标还能在不同行业企业之间进行比较，因而得到广泛使用。

2.采用比率分析法应注意的问题 （1）对比项目的相关性 （2）对比口径的一致性 （3）衡量标准的科学性 (三)趋势分析法

趋势分析法的具体运用，主要有以下三种方式：

(1)重要财务指标比较。重要财务指标比较，是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。

其计算公式分别如下：

分析期数额 定基动态比率= 固定基期数额 分析期数额 环比动态比率= 前期数额

(2)会计报表金额比较。这是将连续数期的会计报表的金额数字并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。

会计报表的比较，可以有资产负债表比较、利润表比较、现金流量表比较等。比较时，既要计算出表中有关项目增减变动的绝对额，又要计算出其增减变动的百分比。

(3)会计报表构成比较。会计报表构成比较是在会计报表金额比较的基础上发展而来的。它是以会计报表中的某个总体指标作为100％，再计算出其各组成指标占

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该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。这种方法比前述第二种方法更能准确地分析企业财务活动的发展趋势。它既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，也可用于不同企业之间或与行业平均数之间的横向比较。同时，它能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异的影响，有利于分析企业的耗费水平和盈利水平。

采用趋势分析法时需要注意以下几个问题：

（1）用以进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致。由于财务制度发生重大变化而影响指标内容时，应将指标调整为同一口径。

（2）由于偶发因素对财务活动产生特殊影响时，分析时应加以剔除，必要时对价格变动因素也要加以调整。

（3）分析中要实行例外原则，如发现某项有显著变动财务指标，应作为分析重点，研究其变动产生的原因，以便采取对策，突破主要环节。

(四)因素分析法

因素分析法也称因素替代法。它是对某个综合财务指标或经济指标的变动原因按其内在的影响因素，计算和确定各个因素对这一综合指标发生变动的影响程度的一种分析方法。采用这种方法的前提条件是，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一因素单独变化所产生的影响。

因素分析法通常采用两种形式：连环替代法和差额分析法。 1.连环替代法

连环替代法是将影响某项经济指标的各个因素列成算式，按照一定顺序替代各个因素，以确定各个因素变动对该项经济指标变动的影响程度的一种分析方法。分析计算时以计划指标为基础，用各个因素的实际数依次替代计划数，每次替代后实际数就被保留下来，直到所有的因素都变为实际数。

连环替代法的计算程序为：

① 确定分析的对象，即将该指标的实际数与计划数进行比较，求出指标变动的总差异。

② 根据经济指标的形成过程，明确这一指标受哪些因素变动的影响。

③ 明确各影响因素与经济指标的数量关系，并确定每一因素的排列顺序，建立财务指标与其影响因素的关系式（因素分析式）。

④ 逐项计算各个因素的影响程度。将各因素替代后所得的指标数额与该因素替代前的指标数额相抵减，其差额即是该因素变动对这一财务指标的影响程度。

⑤ 验证各因素影响程度计算的正确性。各因素影响程度的代数和应等于指标变动总差异。

若某财务指标p系由a、b、c三个因素的乘积构成，其计划指标和实际指标同有关因素的关系如下：

计划指标：

p0?a0?b0?c0

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实际指标：

pn?an?bn?cn

以实际与计划的差异pn－p0为分析对象，它同时受 a、b、c三个因素影响。运用连环替代法可确定各因素的影响程度如下：

a0?b0?c0?p0 ①

第一次替代：an ?b0?c0＝p1 ② 第二次替代：an?bn?c0= p2 ③

?? 第三次替代：anbncn=

计划指标： ④

（实际指标）

将以上各式进行比较，可计算各因素变动的影响情况： ②－① =p1－p0 a 因素变动的影响 ③－② =p2－pl b 因素变动的影响 ④－③ = pn—p2 c 因素变动的影响 pn—p0 影响合计 例如：

假定科华公司生产的A产品有关材料消耗的计划和实际资料如下表：

项 目 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 材料费用总额 单位 件 公斤 元 元 计 划 1000 20 4 80000 实 际 1100 18 5 99000 pn

根据上表资料可知材料费用总额实际值比计划值增加19000元（99000-80000），这是分析对象。

以下分析各因素变动对材料费用总额的影响程度： 计划指标： 1000×20×4=80000（元） ① 第一次替代：1100×20×4=88000（元） ② 第二次替代：1100×18×4=79200（元） ③ 第三次替代：1100×18×5=99000（元） ④ 产量增加对材料费用的影响： ②-①=88000-80000=8000（元） 材料消耗节约对材料费用的影响： ③-②=79200-88000=-8800（元） 单价提高对材料费用的影响： ④-③=99000-79200=19800（元）

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