财务管理试题及答案

7A E

．

吸

E收有BC

．．

．直利有有

风接于利利投

险资降于于

扩

最的低加大优

高点企强企

、有业对业

企

收(资业经

益 本的营

最

成控能

大 ) 本 制 力

．

的

D．有利于提升企业的资本实力和财务能力 ．

有

利

于

企

业

分

散

经

营

风

险 ) 0

8．确定一个投资方案是否可行的必要条件是( A．内含报酬率大于

l

B．净现值大于

C．现值指数大于1 D．内含报酬率不低于项目资本成本率 9

．

净

值E债

．务

率

现中

的值净

指值

是

数指

(

大

于

0 )

A．有形资产净值 B．固定资产净值与流动资产之和 C．所有者权益扣除无形资产 D．所有者权益减无息债务

E．债务总额减无息债务后的债务净额 )

10．关于财务分析指标的说法正确的有(

A．流动比率能反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率虽较高却无力支付到期

的

应付账款

B．产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系

C．与资产负债率相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风

险

的

承

受

能

力

D．较之流动比率和速动比率，以现金比率来衡量企业短期偿债能力最不为稳健 E．利息保障倍数既是财务风险衡量指标，同时也是盈利能力分析用指标 三、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“√”。错误的在题后括号里划

“

×

”

。

每

小

题

l

分

，

共

1

0

分

)

1．股利无关理论认为，可供分配股利总额高低与公司价值相关的，而可供分配之股利

的

分

配

与

否

与

公

司

价

值

无

关

。

(

)

2．对于债务人来说，长期借款的风险比短期借款的风险要小。( ) 3．若企业某产品的经营状况处于盈亏临界点，则表明该产品的边际贡献正好等于固定

成

本

。

(

)

4．总杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响。( ) 5．公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。(

)

6．如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等是由短期债务来筹资满足的，则可以认定该企业的财务政策是稳健型的。(

)

7．一般认为，投资项目的加权资本成本越低，其项目价值也将越低。( )

8．如果某证券的风险系数小于1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报

。

．

(

)

9．若某投资项目的净现值估算为负数，则可以肯定该投资项目的投资报酬率小于0。 (

)

10．由于优先股股利是税后支付的，因此，优先股融资具有与债务融资同样的杠杆效应。(四

、

计

算

题

(

每 题

l

5

分

。

共

3

0

分

) )

1．某公司目前年赊销收入为5000万元，变动成本率60％。目前的信用条件为“N／30”，坏账损失率

2％，收账费用

80

万元。

公司管理层在考虑未来年度经营目标时，提出如下目标：赊销收入要求在未来年度增长20％，为此，提出了以下两项促进目标实施的财务行动方案： (1)方案A。该方案将放宽信用条件至‘‘N／60\估计的坏账损失率2．5％，收账费用70万元。(2)方案8。该方案的信用条件确定为“3／30，2／60，N／90\且预计客户中利用3％现金折扣的将占60％，利用2％现金折扣的将占30％，放弃现金折扣的占l0％；预计坏账损失率保持为

2％，收账费用

80

万元。

已知资本机会成本率为l0％，一年按360天计算，小数点后保留两位小数。 要求：根据上述背景材料，通过财务数据，评价公司是否应改变目前的信用条件。 2

．

B

公

司

有

关

资

料

如

下

：

(1)拟在未来年度筹资25000万元用于新项目投资。其具体方案为：第一，向银行借

款10000万元，且借款年利率为8％；第二，增发普通股票1500万股，发行价格为l0元／股

，

筹

资

费

率

为

2

％

。

(2)证券分析师们通过对该公司股票收益率历史数据的测定，确定公司股票的贝塔系数为1．4，且市场无风险收益率为6％，市场平均收益率为l2％。 (3)公司估计未来年度(第一年)所发放的股利为0．8元／股，且预期增长率达到6％。(4)假定公司所得税率为30％，且经测算，该项目的内含报酬率为14％。

根

据

上

述

资

料

要

求

计

算

：

①分别根据资本资产定价模型和股利折现模型，测算该公司普通股的资本成本； ②根据资本资产定价模型所测定的资本成本，测算该公司新增融资的加权平均资本成本；③分析判断公司拟新建项目在财务上是否可行。 五

、

计

算

分

析

题

(

2

0

分

)

假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产l20万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。投产后，预计每年的销售收入可达80万元，每年需支付

直

接

材

料、直接人工等付现成本为30万元；随设备陈旧，该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出。如果该公司预计的加权平均资本成本为l2％，适用的所得税税率为40％。

注

：数

一

元 复

利

现

值

系

数

表

：

期 12％ 13％