中级财务管理练习题 第二章 财务管理基础

D.必要收益率=货币的时间价值+通货膨胀补偿率 8.下列属于财务管理的风险对策有（ ）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险

9.已知A项目收益率的方差是0.04，收益率的期望值是20%，则下列关于A项目的说法中，正确的有（ ）。

A.收益率的标准差为0.2 B.收益率的标准差率为0.2 C.收益率的标准差为0.04 D.收益率的标准差率为100%

10.下列选项中，属于减少风险的措施的有（ ）。 A.采用多领域、多地域、多项目的投资 B.采取合资、联营措施实现风险共担 C.对决策进行多方案优选和替代 D.与不守信用的厂商停止业务往来

11.下列关于风险对策的说法中不正确的有（ ）。 A.发生风险的损失直接计入成本属于风险自担的对策 B.向专业保险公司投保属于转移风险的对策 C.对亏损项目不再进行投资属于风险自保的对策

D.积极与政府部门沟通获取相关政策信息属于规避风险的对策 12.下列关于相关系数的说法中，正确的有（ ）。 A.当两项资产的收益率具有正相关的关系时，组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值

B.当两项资产的收益率不相关的时候，这样的组合不能降低任何风险 C.当相关系数为-1的时候，两项资产的风险可以充分地相互抵消

D.当两项资产的收益率完全正相关的时候，投资组合不能降低任何的风险 13.在下列各种情况下，会给企业带来非系统风险的有（ ）。 A.企业举债过度

B.原材料价格发生变动

C.企业产品更新换代周期过长

D.原材料供应地的政治经济情况变动

14.下列选项中，属于资本资产定价模型建立所依据的假设条件有（ ）。 A.市场是均衡的

B.市场参与者都是理性的 C.不存在交易费用 D.市场不存在摩擦

15.下列各项中，属于约束性固定成本的有（ ）。 A.保险费 B.房屋租金

C.固定的设备折旧 D.管理人员的基本工资

16.下列关于变动成本的分类中，说法错误的有（ ）。

A.不生产时技术性变动成本也是存在的

B.管理层可以改变酌量性变动成本的单位变动成本

C.约束性变动成本的效用主要是提高竞争能力或改善企业形象 D.可以分为技术性变动成本和酌量性变动成本 17.下列属于混合成本的有（ ）。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线变动成本

18.下列各项中，属于风险管理的原则有（ ）。 A.融合性原则 B.全面性原则 C.重要性原则 D.平衡性原则

三、判断题

1.货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。（ ）

2.假设其他条件保持不变，当折现率越大，则复利现值是越大的。（ ） 3.年金是指间隔期相等的系列等额收付款项，其中的间隔期必须等于1年。（ ） 4.永续年金由于是一种没有到期日的年金，因此只能计算现值不能计算终值。（ ） 5.递延年金终值的计算类似于普通年金终值，与递延期无关。（ ）

6.若期数相同，利率相等，则普通年金终值系数与普通年金现值系数之积等于1。（ ） 7.在通货膨胀情况下，名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）。（ ）

8.根据财务管理的理论，必要收益率等于期望收益率、无风险收益率和风险收益率之和。（ ）

9.资产收益率是相对于特定期限的，它的大小要受计算期限的影响，为了便于比较和分析，一般要将不同期限的收益率转化为年收益率。（ ） 10.标准差率以绝对数反映决策方案的风险程度。（ ）

11.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ）

12.风险意味着会蒙受经济损失，对企业只有不利的一面。（ ）

13.市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险或系统风险。（ ）

14.单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率Rf、市场组合的平均收益率Rm和β系数三个因素的影响。（ ）

15.按照成本性态不同，通常可以把成本分为固定成本、变动成本。（ ） 16.风险矩阵为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具。（ ）

四、计算分析题

1.某投资者准备购买一套办公用房，有三种付款方案可供选择：

（1）甲方案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年，共计120万元； （2）乙方案：从第3年起，每年年初付款26万元，连续支付5年，共计130万元； （3）丙方案：从现在起每年年末付款25万元，连续支付5年，共计125万元。

要求：假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪种方案。[（P/A,10%,5）=3.7908，（P/A,10%,4）=3.1699，（P/F,10%,1）=0.9091]

2.某人针对A、B、C三种股票设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.2和1.0，甲种投资组合下的投资比重分别为50%、30%和20%；乙种投资组合的必要收益率为12.8%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。 要求：

（1）评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小； （2）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率； （3）计算乙种投资组合的β系数和风险收益率；

（4）比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

3.某公司要投资一种股票，现有三种股票A、B、C可供公司选择。已知B、C股票的β系数分别为0.6、1.8，所占的价值比例如下表所示： 股票 A B C 股票的每股市价（元） 股票的数量（股） 4 3 8 300 100 200

当前股票A的风险收益率为7.5%，同期市场组合的收益率为10%，短期国债收益率为4%。假设资本资产定价模型成立。 要求：

（1）计算每种股票所占的价值比例； （2）计算股票A的β系数；

（3）计算股票B和C的必要收益率；

（4）假设三种股票组成一个股票投资组合，则计算组合的β系数和组合的必要收益率。（结果保留小数点后两位）

4.某制造企业关于成本的历史资料统计如下： 项目 业务量（万件） 2016 10 2017 14 170 2018 18 200 实际总成本（万元） 120

预计该公司2019年的业务量为25万件。 要求：

采用高低点法预测该公司2019年的总成本；

答案与解析

一、单选题 1.

【答案】D

【解析】没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率（即货币时间价值）。 2.

【答案】C

【解析】1000×（1+2%）=1104.08（元）。 3.

【答案】C

【解析】本题考查的是复利现值的计算。F=P×（F/P，10%，10），故P=51874/2.5937=20000（元）。 4.

【答案】A

【解析】永续年金和递延年金均是在普通年金的基础上发展起来的，即均是期末发生的，所以，永续年金是普通年金的特殊形式。 5.

【答案】B

【解析】按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=1200×[（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2）]=1200×（5.2064-1.7833）=4107.72（元）。 6.

【答案】C

【解析】本题的考点是系数之间的关系，在普通年金现值系数的基础上，乘以（1+折现率）的计算结果为预付年金现值系数。 7.

【答案】C 【解析】递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。该题目符合递延年金的性质。 8.

【答案】D

【解析】永续年金的特点是没有到期日，可以看成是收付次数无穷大时的普通年金。 9.

【答案】C

【解析】本题考查的是年金终值的计算。每半年计息一次，则F=A×（F/A，4%，6）=5×6.633=33.165（万元）。 10.

【答案】A 【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上乘以（1+折现率）得到的，所以，10年期，利率为10%的预付年金终值系数=（F/A，10%，10）×（1+10%）=15.937×（1+10%）=17.531。 11.

【答案】B

【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。 12.

【答案】B

【解析】A=F×（A/F，10%，5）=50000×0.1638=8190（元）。 13.

【答案】C

【解析】本题考察名义利率与实际利率的转换：1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率），1+5%=（1+实际利率）×（1+2%），实际利率=2.94%。 14.

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