大智慧-黄金内参-110829

大智慧《黄金内参》

08月29日

一、超赢看盘

希望之光 还是挣扎反击

周四的中阳和盘面表现终于给近期愁云惨淡的市场带来一片积极气息，但周五模棱两可的表现又让刚刚兴起的乐观陷入左摇右摆。市场的魅力正是在于其不确定性，长期的弱市，令这种尚不确定的希望之光充满了诱惑。周四的盘面，由于符合我们对行情好转条件的设想，因此给予了相当积极的反应，周四的盘后分析我们作了比较详细的阐述；当然我们也提醒，无法根据一根K线就判断趋势，新的趋势能否形成，需要更多的信号和证据，需要实际走势来强化。问题在于，一个新趋势真正可以确定的时候，行情早已走过一大段，因此，如果市场展现了具有一定说服力的信号，那么就需要一些左侧的勇气，只要我们为这种左侧的判断或者操作做好保险即可。

7月份大盘破位以来，我们形成了一种观念，银行是行情的关键。银行开始走好，那么行情就转好；银行没有机会，市场继续乱炒小盘股，那么市场只会越来越糟，悲观看法就挥之不去。最近的弱势震荡行情，银行一直蠢蠢欲动，只要是稍有力度的反弹，都离不开银行的引领，表明在小盘股的一片杂乱无章和看空银行的氛围中，资金对银行的实际兴趣在提升。周四银行板块的强劲表现展现了相当积极的信号，但周五大盘成交量的萎缩又带来了疑问，市场资金能否跟上？没有量能的支持，行情只能是一个泡影。刚刚显露的希望之光非常容易重新被黑暗淹没，一个持续了如此长久和顽固的结构性特征，对其扭转的难度和成功的可能性，都需要有充分的心理准备。因此，如果这不是一个新的开始，那么周四的大涨只能是对周二周三深市成交量超越沪市特别是创业板成交量创历史新高的一种挣扎反击。

最近一段时间，面对外围市场的剧烈动荡，A股体现了强大的抗跌性；在日线形态上，周四的中阳有三角形整理向上突破的意味，大盘整体体现了一种积极。周线方面，在连续5周阴线后，收出了一根阳包阴的周线，这是一个反转趋势的开始，还仅仅是一次超跌反弹，都有待后市走势来给出进一步的指示。策略上目前总体比较放松，只要不过于投机即可，我们的建议还是重点关注银行股。

二、财经聚焦：

1、温家宝：毫不松懈地抓好农业生产

国务院总理温家宝２６日至２８日来到河北省张家口市进行调研。温家宝指出，今年我国夏粮和早稻获得丰收，秋粮面积比去年有所增加，秋粮主产区光照、温度、降水等气象条件总体正常，秋季作物长势好于去年，这为秋粮增产创造了有利条件。目前秋季作物生产正处在产量形成的关键期，必须毫不松懈地抓好当前农业生产，千方百计夺取秋粮丰收。要认真落实促进生猪生产和牧区发展的政策措施。切实促进生猪和牛羊肉生产，保障市场供给。 2、银行部分保证金存款纳入存准金缴存范围

据多位知情人士向透露，央行已于近日下发通知，拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。其中，工、农、中、建、交、邮储银行，从9月5日上缴首批保证金存款准备金；而其他银行从9月15日上缴。粗略估算，三类保证金纳入存款准备金缴存范围，预计约冻结银行资金9000亿元，相当于三次上调银行业存款准备金率。 3、浙江台州出台首个二三线城市限购令

浙江省台州市25日发布《关于进一步落实房地产市场调控工作的通知》，明确提出楼

市限购措施，浙江省二三线城市限购由此拉开序幕。台州市发布的通知强调，全市市域范围内的家庭和市域范围外能提供自购房之日起前2年内在本市累计缴纳1年以上个人所得税证明或社会保险缴纳证明的家庭，可在市区购买1套新建商品住房。对在市区已有两套及以上住房的市域范围内家庭、已有1套及以上住房的市域范围外家庭、不能提供自购房之日起前2年内在本市累计缴纳1年以上个人所得税证明或社会保险缴纳证明的市域范围外家庭，暂停其在市区购买新建商品住房。违反规定购房的，不予办理房地产登记。 4、基金上半年亏逾1200亿

截止昨日，2011年基金半年报披露完毕。据数据显示，61家基金公司旗下763只基金（分级基金合并计算）上半年亏损额达到1254.33亿元。其中，股票型基金和混合型基金依旧扮演亏损大户的角色，分别亏损789.45亿元和478.55亿元。债券型基金也未能幸免于难，179只债券型基金共亏损6.01亿元。QDII基金上半年也出现亏损。货币市场基金和保本基金上半年继续保持盈利。 5、伯南克讲话未提及QE3

美国联邦储备委员会主席本·伯南克26日出席美联储年度经济座谈会时说，关于可选宽松政策的冗长探讨将推迟到下个月中下旬，即联邦公开市场委员会(FOMC)的下一次货币政策会议之上。这意味着，今天的讲话伯南克并没有暗示市场期待的QE3(第三轮定量宽松政策)。伯南克表示：“美联储拥有一系列工具，可用于提供进一步的货币政策刺激。”他还称，这些可选工具在今年8月会议上已进行讨论，“我们将在9月会议上继续对此及相关事务进行考虑”。

三、外围市场 （1）、美股：周五美国股市大幅收高，道琼斯工业平均指数上涨134.72点，收于11,284.54点，涨幅1.21%；纳斯达克综合指数上涨60.22点，收于2,479.85点，涨幅2.49%,，上周道指上涨4.3% 纳指攀升5.9%。 （2）、港股：周五香港恒生指数报19582.88点，跌169.60点，跌幅为0.86%；国企指数报10299.58点，跌130.81点，跌幅为1.25%；大市成交587.13亿港元。 （3）、原油：纽约商业交易所(NYMEX)10月份交割的轻质原油期货价格上涨3美分，报收于每桶85.37美元，涨幅为0.1%，上周的交易中，纽约原油期货价格上涨3.8%。 （4）、黄金：纽约商业交易所(COMEX)12月份价格的黄金期货价格上涨34.10美元，报收于每盎司1797.30美元，涨幅为1.9%，上周的交易中，纽约黄金期货价格下跌了3%。

四、机构视点：

1、东方证券：继续看好券商股中线机会

二季度上市券商佣金率企稳已是大概率事件：随着近期越来越多券商公布半年报，二季度上市券商佣金率环比企稳已几成定局，这也验证了我们此前判断。并且我们结合草根以及上市公司交流，判断三季度佣金率持稳仍将是大概率事件。如果说佣金率一个季度的止跌仅仅是巧合的话，连续两个季度佣金率的企稳将会在一定程度上改善市场原先对证券公司经纪业务的悲观预期，而且也会从财务层面上稳定券商的经纪业务收入。 创新业务的推出及完善仍将是券商股重要向上催化剂：近期证监会发布《转融通业务监督管理试行办法(草案)》等一系列征求意见稿，表明转融通已箭在弦上，同时融资融券标的券扩大可能也将于年内推出。这些业务的推出和完善在短期内能够成为券商股重要的事件性驱动因素，而从中期角度看，也确实能显著提升证券公司融资融券业务收入。更为重要的是，这类新业务的不断推出将从根本上改变证券公司现有的盈利结构，使券商有机会向新的业务蓝海挺进。

近期我们推荐的中信、海通证券等Alpha 品种表现稳健，而方正、东北证券等Beta 品种今日亦走势强劲。当前我们维持中信证券（买入）和海通证券（买入）的投资组合。不过鉴于目前方正证券估值较高，我们将关注的Beta 品种调整为国海证券（未评级）及东北证券（买入）。

五、今日个股： 1、航天通信

公司作为航天科工集团旗下6家上市公司之一，公司主要军品业务有导弹总装、军用通信设备、导弹系统配套，是上市公司中国防科工委体制改革唯一试点单位，也是导弹武器系统总装唯一上市公司。

2、南宁糖业

公司是一家主营为机制糖、机制纸、酒精以及蔗渣浆生产的企业。受市场需求影响，糖价持续高位运行，公司中期净利润增幅超越市场预期，每股收益0.5元，净利润1.44亿元，同比增长100.32%。

风险提示：

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