家电行业分析报告 - 图文

[家电行业分析报告]

[随着世界家用电器工业的发展,逐渐形成了一批产业集团,在行业中

居于垄断地位,起着支配作用 。]

【成功行业服务公司】 2016年10月10日

家电行业研究分析

一、 家电行业

(一) 家电行业的特征

1、 产业高度集中

随着世界家用电器工业的发展,逐渐形成了一批产业集团,在行业中居于垄断地位,起着支配作用 。世界著名的企业有:美国的通用电气、沃普、RCA、胜家、怀特、北美飞利浦、杰尼斯无线电7家公司,日本的松下电器、东芝、日立、索尼、夏普、日本电气、 三洋电机、三菱电机8家公司,荷兰的飞利浦公司,联邦德国的西门子、博什、德律风根3家公司,瑞典的丽都(Electrolux)公司,意大利的扎努西公司,法国的汤姆逊公司等。

2、大批量专业化生产

零部件实行专业化生产,总装厂实现生产连 续化、自动化,生产规模一般都在年产几十万台,人均生产率高。

3、技术密集

家用电器是新材料、新工艺、新技术的综合体现,各相关行业的新材料、新工艺、 新技术很快在家用电器产品上得到应用。

4、 产品更新快

市场竞争激烈,促进企 业不断开发新产品,更新换代,以新取胜

(二) 家电行业的资本结构

中国的家电行业是市场化进程中发展最早、最成熟的行业，经过30余年的发展，已成为我国经济发展的支柱产业之一。可是，近年来并购事件在家电业时有发生，美的收购荣事达、华凌、小天鹅，长虹并购美菱，一些曾经名声显赫的家电品牌(比如春兰，厦华和科龙)由于财务质量较差而被ST。上市公司的财务状况关系到企业的生死存亡，企业的财务状况和经营成果影响投资者的投资行为以及监管部门对企业负责人经营业绩的评价等各方面。本文着重分析家电行业近年来的资本结构，希望能为家电行业的发展提供一定的裨益。

1、样本选择

鉴于目前家电行业尚没有较为权威的划分标准，我们将采用对家电板块的最为普遍接受的划分标准，截止到2012年12月31日在沪深交

易所A股上市的家电公司共有26家，其中上海交易所11家，深圳交易所15家，主要经营范围包括照明器具制造业、日用电子器具制造业、电子元器件制造业等。剔除ST，PT及数据不全的公司，所有数据来源于国泰安数据库，各指标均为所选样本2002—2011总共10年数据的平均值。

2、资本结构现状

资本结构主要使用平均资产负债率和流动负债占负债总额的比重衡量。

资产负债率

流动负债占

比 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 50.68 52.38 54.85 56.85 58.9 61.79 62.45 65.44 66.3 66.98 96.64 96.05 96.1 97.42 96.8 95.96 95.76 95.27 95.2 95.13

10年间整个行业平均资产负债率是逐步上升的，流动负债占负债总额的比重每年都在95％以上。2002年以后家电行业逐步开始在海外投资办厂，需要大笔资金的支持，而银行一般不愿进行巨额的长期贷