邕江大学毕业论文（盈利能力分析）

业务市场竞争力越来越强，发展潜力和获利能力也越来越强。从表中的数据，可以看出2010年的营业收入比2009年的收入增加了9.77%， 2010年的营业成本比2009年增加了11.49%，高于营业收入的增长速度，主要是因为2009年资产减值损失为-30,016.35元，而2010年的资产减值损失为381,495.44元，但是由于2010年水泥价格上升，需求量增加，从而导致公司营业利润率的提升。

（二）净资产收益率

净资产收益率是公司已定时期的净利润与平均净资产的比率。净资产即所

有者权益。该指标是评价自有资本及积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，充分反映了公司资本运营的综合效益。该指标通用性强，适应范围广，不受行业限制，是国际上公司综合评价中使用率非常高的一个指标，也是评价公司资本运营效益的核心指标。

2010年净资产收益率＝（净利润∕平均净资产）ⅹ100%

=180,988,662.22/（1,626,214,411.14+1,437,865,557.3）/2*100%

=11.81%

2009年净资产收益率=（净利润∕平均净资产）ⅹ100%

=153,343,684.92/（1,437,865,557.3+330,908,695.68）/2*100%

=17.34%

从2010年的净资产收益率与2009年的相比较，可以看出2010年的净资产收益率比上一年降低了5.53个百分点，这是由于公司所有者权益的增长快于净利润的增长所引起的。公司所有者权益增长率高达73.23%[（1,532,039,984.22-884,387,126.49）/884,387,126.49],而其净利润的增长率为18.03[（180,988,662.22-153,343,684.92）/153,343,684.92]。公司2010年净资产收益率为11.81%，而行业均值为10.55%，比行业均值高出1.26%，需进一步提高净资产收益率，管理者可考虑增收节支，或者适当举债。 （三）总资产报酬率

总资产报酬率是指公司一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比较。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用负债和所有者权

4

益总额所取得盈利的重要指标。

2010年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额) ⅹ100%

=（251,827,897.93+93,378,764.68）/（4,389,876,119.83+3,905,915,547.38）/2*100%

=8.32%

2009年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额) ⅹ100%

=（209,176,613.15+117,637,745.83）/（3,905,915,547.38+928,897,887.81）/2*100%

=13.52%

计算结果表明，总资产报酬率2010年比2009年降低了5.20%，说明2010年公司资产利用效率有所下降，盈利能力减弱。其主要原因在于2010年公司应收账款，其他应收款，存货等的管理与控制不好造成。 （四）成本费用利润率

成本费用利润率是指公司一定时期的利润总额与公司成本费用总额的比率。

表2. 单位：元 项目 销售费用 管理费用 财务费用

2010年成本费用利润率=净利润/费用总额*100%

=180,988,662.22/(2,153,561,572.92+115,944,666.85+283,365,952.43+93,378,764.68)*100% =6.84%

2009年成本费用利润率=净利润/费用总额*100%

=153,343,684.92/（1,931,617,308.98+119,791,148.39+ 289,122,157.94+117,637,745.83） =6.24%

从上面的数据比较可以看出2010年的成本费用率比上一年增加了0.6%，原

5

2010年 115,944,666.85 283,365,952.43 93,378,764.68 2009年 119,791,148.39 289,122,157.94 117,637,745.83 增长比率 -3.21% -1.99% -20.62% 因是：一是我国要把城市化率推进至60%以上；河南是一个农业大省，2010 年城镇化率不足 35%，伴随着城市化的进程，势必将加快河南省的铁路、公路、机场、水利和房屋等基础实施建设，这将会拉动省内水泥市场。二是豫节减办下发的《关于对\两高\行业和产能过剩行业实 施停产限产的紧急通知》，表明我省在关于淘汰落后产能、实施节能减排和优化水泥产业结构升级方面了加快步伐。三是政府充分利用税收政策和金融政策增加\两高\行业企业的生产成本。但其销售费用比上一年减少了3.21%，管理费用比上一年减少1.99%,财务费用减少了20.62%,这主要是银行贷款利率下调造成。在成本费用总额的增加的同时，营业收入也同比增长，说明公司的成本费用控制得好，获利能力也在不断增强。

（五）同行间的比较

表3. 单位：万元 ２００８主营业务收主营业务成净利润 年 河南同力水泥有限公司 新疆天山水泥有限公司 吉林亚泰水泥有限公司

从表中的数据比较来看河南同力水泥有限公司的主营业务成本、营业务收入和净利润都是最低的，但是净资产收益率却比吉林亚泰水泥有限公司高出4.9%。因此，总体的情况还是比较好的，盈利能力也相对较好。

入 2,783,136,485.09 本 2,153,561,572.92 180,988,662.22 净资产收营业利润益率 率 11.81% 3.68% 5,704,781,356.78 4,056,359,806.19 675,372,216.47 21.87% 10.13% 8,136,373,355.51 6,000,606,788.88 576,113,188.06 6.91% 6.85% 6

三、存在的问题和改进意见

（一）存在的问题及改进意见：

问题1

公司2010年的营业成本比2009年增加了11.49%，高于营业收入的增长速度，主要是因为2009年资产减值损失为-30,016.35元，说明已转回资产减值损失；而2010年的资产减值损失为381,495.44元。

改进意见：加强应收账款、持有到期投资、存货的管理。对于应收账款，公司管理者应采取奖励政策，如销售折让、现金折让等管理措施，加快应收账款的回收，减少坏账发生的几率；对持有到期投资，公司管理者应及时关注持有到期投资的历史成本与现值之间的差额变化，当现值大于历史成本的时候，考虑抛售；对于存货，公司管理者应制定更细的管理细则，做好存货监盘，做好库存限额的测定以达到存货相对理想状态。

问题2

2010年的净资产收益率比上一年降低了5.53个百分点。这是由于公司所有者权益的增长快于净利润的增长所引起的。

改进意见：公司管理者应考虑增收节支，或者适当举债。对于增收节支，尽量减少产品的生产成本、经营费用、管理费用、财务费用的支出，保证公司产品优势，积极开拓客户，销售产品，提高销售利润；对于适当举债，可与银行贷款适当金额，以保证货币资金投产高效运转，同时获取更高利润。

问题3

2010年公司资产利用效率有所下降，盈利能力减弱。其主要原因在于2010年公司应收账款，其他应收款，存货等的管理与控制不好造成。

改进意见：公司应提高产品市场竞争能力，优化资产配置结构。因为公司的目标收益率得以实现，须强化市场竞争能力、提高资源配置效率与配置结构等全

7