日本高田公司要在中国A股借壳上市？

这个市场的年均增长率将高达56%，到2025年有超过2,000亿的市场规模。那个风口和猪的故事，大家再熟悉不过了，而56%的年均增长，绝对是能把大象吹起来的飓风。对企业基本的分析，需要考虑的维度非常多。能进入到辉石研究对象的企业，各个维度上都应当没有缺陷。这里，我们抽取了上面四个维度，希望可以让你更好地理解均胜的价值逻辑。风险篇：不提风险的基本面分析都是耍流氓。作为并购界的“超级明星”，均胜电子虽然魅力无穷，但也并不是完美无缺。这里主要看两点风险：1、高额贷款的利息压力，2、不断稀释的每股收益。这两点都和均胜的盈利能力有关。首先让我们看一下均胜在行业内的盈利能力如何。以17年Q3的数据，以扣除非经常性损益的收益（更接近企业的真实盈利能力）计算，净利率仅2.5%，100块钱收入，仅2.5元实际入账。虽然华域和潍柴都不高，但问题是均胜比他们还低了近2个点。16年增发后，均胜的整体借款从150亿下降到约100亿，贷款结构也有所改善。但即使如此，每年由此带来4-5个亿的利息，已经接近每年利润的一大半了。未来，并购Takata还需要80亿以上的资金，如果继续依靠借款，资金成本将继续增加。此外，均胜的现金流和利润能够覆盖到4倍以上的利息，应该说风险是可控的。未来，均胜已计划引入新的战略投资者，借款规模应该会继续降低，所以偿债能力不是问题，

但由此会引发第二个问题，就是每股收益的稀释。均胜电子16年和10年相比，收入规模增加了120倍，净利润增加了6倍，但每股收益基本没有变化。与此同时，均胜的市值已经轮番在增长，充分反映了市场的热情。均胜的未来，关键在于如何把握自身的机遇，把规模做大之后，稳步将经营质量提升，乘着自动驾驶的风口，从零部件制造商，一跃成为“硬件+软件+数据”的平台级服务商。虽有挑战，但借助“天时、地利、人和”，相信均胜电子会有所作为。均胜=双赢，均胜，GO！