融资融券业务说明书V0.1 - 图文

8.《深圳证券交易所融资融券业务券商技术系统变更指南（V1.13）》 9.《上海证券交易所融资融券交易实施细则》 10.《中登上海公司融资融券登记结算业务指南》 11.《上海证券交易所市场参与者融资融券技术实施指引》 12.《海通证券融资融券业务试点实施方案》

4. 问题及解答

1．一级账户有什么作用？

穿透式二级账户，这个账户结合了一、二级账户特点：中国证券登记结算公司按二级托管操作，但可以(穿过券商)看到所有客户的明细账户。

其原理是“在现有一级账户托管的监管模式下，引入二级账户的法律框架”，或者说“在刚建立的二级账户法律框架下，引入一级托管体系监管”。

在一级账户下，投资者直接开户在中证登公司，中证登可以监管到客户的每个账户明细，保证客户证券的安全；

在国外普遍采用的二级账户下，投资者的名字仅在券商处登记，而开设在登记结算公司的账户则是以券商的名义，没有客户明细账户。

其有利之处是，二级托管制度给券商从事融资融券业务的空间有所增大。券商可在客户同意下，方便处置客户持有的证券。

如此，以证券为基础的衍生交易产品实际上均由券商进行和完成，交易量和交易品种势必大大增多。

“在目前证券公司内部风控制度仍不完善的今天，单独采用一级账户或者二级账户模式均有其各自利弊，因此管理层引入了这一带有折中味道的创新登记制度——既保证客户证券安全，又在法律关系上明确了中证登公司与券商的二级账户模式，同时不会影响衍生品发展的效率。”该券商人士说。

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2．卖券还款和卖出之后，再做直接还款的区别？直接还券和买券还券区别？

投资者偿还融入证券，可采用直接还券或买券还券两种方式。直接还券的投资者向证券公司提出申请，由证券公司向结算公司申请前述“现券还券划拨”类非交易过户，将投资者证券从其信用证券账户划入证券公司“融券专用证券账户”；投资者若须将普通证券账户的相关证券直接用于归还融券，须先申报将相关证券划入信用证券账户（前述“担保物提交”类非交易过户指令），之后再申报“现券还券划拨”类非交易过户以还券。“买券还券的投资者可通过其“信用证券账户”申报买券，其买入申报应包含投资者“信用证券账户”代码，并注明“融券”标识；投资者买入证券直接记入证券公司“融券专用证券账户”。

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