西南财大财务管理课程期末复习资料（含讲义，模拟题，真题）

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(1)外购零件

总成本：293.94+3600×4=14693.94（元） (2)自制零件

总成本=3600×5+2186.5=20186.5 结论：选择外购。

3．解：变动制造费用差异总额

=实变动制造费用-标准变动制造费用

=3885-1000×2×1.8=3885-3600=285（元）

=2100×（3885÷2100-1.8） =2100×（1.85-1.8）=105（元）

=(2100-2000)×1.8 =180（元） 4．答：

(1)利润=1200×(10-6)-3000=1800（元）

固定成本最大值：10×1200-6×1200=4800 5．答：

(1)1600=1000×（100-60）-固定成本 固定成本=24000

(2)计划预期利润为：

1000×（1+10%）×[100×(1+10%)-60×(1-10%)] -24000×(1-10%)=40000

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五、综合题

1．某企业使用现有生产设备每年可实现销售收入3500万元，每年发生营业成本2900万元（含折旧200万元）。该企业拟购置一套新设备进行技术改造以便实现扩大再生产。如果实现的话，每年的销售收入预计可增加到4500万元，每年的营业成本预计增加到3500万元（含折旧500万元）。

根据市场调查，新设备投产后所产产品可在市场销售10年，10年后转产，转产时新设备预计残值可以30万元通过出售取得。

如果决定实施此项技术改造方案，现有设备可以100万元售出。购置新设备的价款是650万元。购置新设备的价款与出售旧设备的所得其差额部分需通过银行贷款来解决，银行贷款的年利率为8%，要求按复利计息。银行要求此项贷款必须在8年内还清。该企业要求的投资报酬率为10%。 要求：

(1)请用净现值法分析评价该项技术改造方案是否可行。 (2)如果可行的话，平均每年应还款多少？

2．某企业生产和销售甲、乙两种产品，产品的单位售价分别为6元和10元，边际贡献率分别是30%和25%，全年固定成本为5万元，预计甲、乙两种产品全年销售量分别为5万件和4万件。请计算：

(1)甲、乙两种产品的盈亏临界点销售量增至8万件，而乙产品的销售量会减少到2.4万件，那么此时的售量。

(2)用金额表现的安全边际。 (3)预计利润。

(4)若增加广告费18000元可使甲产品销盈亏临界点销售额是多少？并说明采取这一广告措施是否合算。

3．某公司拟投资500万元兴建某项目，公司目前正考虑通过以下方式筹资金：

(1)按面值发行200万元债券，该债券为3年后到期，规定的票面利率为10%，预计发行费率为5%；

(2)按每股面值1元发行100万元普通股，预期股利率为15%，以后每年以4%的速度递增股利，预计发行费率为6%；

(3)向银行借款150万，借款年利率为9%； (4)利用企业的内部留存50万； 该公司适用的所得税率为33%

目前该公司适用的税后利润为400万元，普通股为300万股。

该项目投产后预计可使用10年，10年后净残值为50万元，按直线法折旧，在使用期内，该项目每年可实现营业收入320万元，每年发生付现成本95万元， 要求：

(1)预计该投资项目的各年税后现金流量 (2)预计每股盈余

(3) 你认为目前的这种融资结构是否合理。

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五、综合题 1．答

(1)原始投资：

设备买价 650万元

减：旧设备变现 100万元 净投资 550万元

收入增加4500-3500=1000万元

付现成本增加（3500-500）-（2900-200）=300万元 每年营业现金流入量增量：1000-300=700万元 第10年未残值变现收入30万元

净现值=700×6.1446+30×0.3885-550=4301.22+11.565-550=3762.79 结论：该方案有利，可行。

(2)8年后的本利和=550×(1+8%)8=550×1.8509=1017.99 1017.99=A．[8年，8%的年金终值系数] A=1017.99/10.637=95.70万元 故每年平均还款额为95.70万元 2．解：

(1)销售总额=50000×6+40000×10=700000（元）

因此，加权平均的边际贡献率为：

甲产品的盈亏临界点销售量为：

乙产品的盈亏临界点销售量为：

(2)安全边际额=700000-184229.91=515770.09（元） (3)预计利润=销售总额×加权平均边际贡献率-固定成本 =700000×27.14%-50000=139980(元） (4)增加广告费后的销售总额为： 80000×6+24000×10=720000（元）

则加权平均的边际贡献率为：

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因此，这时的盈亏临界点销售额为：

预计利润为：

720000×28.33%-（50000+18000） =135976（元）

所以，采取广告措施是很合算的。 3．答：

年税后利润：[320-(95+45)]×(1-33%)=120.6（万元） 1～10年各年税后现金流量为： 320×(1-33%)-95×(1-33%)+45×33% =214.4-63.65+14.85

=165.6（万元）

(2)每股盈余：(400+120.6)/300=1.73（元）

银行借款成本：9%×(1-33%)=6.03% 内部留存成本：19.96% 综合资本成本：

7.05%×40%+19.96%×20%+6.03%×30%+19.96%×10% =2.82%+3.99%+1.81%+1.99% =10.61%

∵24.12%〉10.61%，故融资结构合理。